×××人教股6至10月份總結

×××人教股6至10月份總結

從6月份以來，人教股編發(fā)相關文件、通知10份，信息網(wǎng)編發(fā)信息137篇；被新聞媒體采納篇，重點媒體采納68篇，其中人教股17篇；其他媒體采納10篇，其中人教股2篇；市級媒體采納36篇，其中人教股16篇；本地媒體采納63篇，其中人教股16篇；編發(fā)政務信息56篇，被市局采納政務信息4篇，被省局采納政務信息3篇。人教股配合各股（室）、所執(zhí)法宣傳、執(zhí)法檢查、執(zhí)法辦案23次，有多次配合執(zhí)法辦案到夜里11、12點鐘。

幾個月來的工作體會：各股（室）、所積極投稿，十分支持新聞信息宣傳工作，才有現(xiàn)在的點滴成績。俗話說：有投入就會有回報。而對于專門從事新聞信息編發(fā)工作，雖然腦際一直充盈著如何把信息編寫得更好的思路，但是再有思想負擔、再苦再累都無所謂，只要有成績就是對自己付出的最大回報。可是從事該工作幾個月來編寫信息也不少，更有幸有前任及分管局長的指導、點撥，自認為所編寫的信息是日漸長進。即便如此，被媒體采納稿件的幾乎是十分之一，可見本人的文學功底之差，信息的編寫有待進一步提高。

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股歷史上六波大反彈起漲股大總結

四類股吹響反攻號角：小盤股、低價股、壟斷資源股和重組股

A股在綿綿不休的陰跌中又走過了半年。自201*年4月中旬上證綜指創(chuàng)下3050點年內高點后便一路下行，至今已跌去了600余點，跌幅達20%。如果按國際上流行的算法，從高點回落20%算是進入熊市的話，中國股市無疑又一次跌入到了熊市的深淵。至三季度末，看空的聲音已經(jīng)彌漫了市場。

我們現(xiàn)在雖然無法預知底在何方，但是中國股市歷來擁有其獨特的一面：“暴漲暴跌”，往往就是陷入“跌也跌過頭，漲也漲過頭”的輪回中。即使面臨的是深不見底的股市，我們也要做好準備。

而經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計后可以發(fā)現(xiàn)，流通盤小、股價低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預期往往會成為暴跌后反彈的“急先鋒”。從歷史數(shù)據(jù)中看市場底

底是什么？對于股市來說，底是個區(qū)域，而不是點位。縱觀A股這些年來的歷史走勢，幾乎每一次的底總是在人們還充滿爭議的時候就已經(jīng)悄悄來臨，而當發(fā)現(xiàn)底部的時候，其實股市早已脫離了底部，這就是人們經(jīng)常所說的：行情總是絕望中產(chǎn)生，猶豫中上漲，瘋狂中下跌。當我們現(xiàn)在回頭再來看這些底部時，發(fā)現(xiàn)底其實是有特征的，是可以感知的。于是，我從公開資料中搜集了一些A股歷史上幾次重要底部時的一些特征，試圖摸清A股目前所處的位置：

底1:1992年11月9日，點位386，平均市盈率15倍左右，平均市凈率1.5倍左右。底2:1994年7月18日，點位325，平均市盈率12倍左右，平均市凈率1.2倍左右。底3:1996年1月18日，點位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市凈率2.44倍左右。

底4:1999年5月19日，點位1043，平均市盈率19.53倍左右，平均市凈率1.89倍左右。

底5:201*年5月24日，點位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市凈率1.7倍左右。底6:201*年10月27日，點位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市凈率1.95倍左右。

歷史上這6次底部，市盈率都在20倍以下，平均為15.31倍；市凈率大致在2倍附近，平均為1.76倍。

歷史事實證明，這21年來，平均市盈率在15倍左右的時候，市場就是一個底部區(qū)域。從這些年來的歷史經(jīng)驗來看，市盈率這個指標應用在大盤指數(shù)的判斷上比運用在個股的判斷上相對來說比較容易把握，市盈率超過60倍就是頂，低于20倍就是底部區(qū)域幾乎成了這十幾年來的鐵律。在過去的21年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的時候進行中長線布局，你抓到的就是底部；超過60倍的時候清倉賣出，你就是逃頂高手。

201*年，當上證指數(shù)跌穿201*點時，人們討論最多的是經(jīng)濟會不會持續(xù)低迷，會不會有越來越多的企業(yè)倒閉，CPI何時見頂，于是，當時股市上的悲觀情緒越發(fā)嚴重，看空者越來越多，看空的點位也越來越低，更有甚者已經(jīng)看空到千點以下。這與目前的市場環(huán)境也多少有些相似：CPI何時見頂、房地產(chǎn)調控對實體經(jīng)濟的影響有多大、中國經(jīng)濟會不會出現(xiàn)滯脹等等。

根據(jù)中證指數(shù)公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日收盤，滬深300靜態(tài)市盈率為14.89倍，滬市平均市盈率為16.12倍，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)接近上證指數(shù)201*年998點時的15.87倍，16.12倍是個什么概念？在A股歷史的5次大底里，出現(xiàn)過最低的平均市盈率是12倍左右，那是1994年7月18日，歷史上僅此一次，其余的4個底部里，有3次底部的市盈率均在15倍左右，分別是1992年15倍、201*年15.87倍、201*年14.24倍，只有1996年那次大底是在19.44倍左右。從歷史的角度來看，目前A股的估值已經(jīng)處于歷史的最底部。暴跌之后是暴漲

以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步。1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的“頂峰”。在一年半的時間中，上證指數(shù)暴漲1300多點。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點下方，幾乎打回原形。

上證指數(shù)從1992年底的400點低谷起航，開始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地躥至1993年2月15日1536.82點收盤，僅用了3個月的時間，上證指數(shù)就上漲了1100點。

股指在1500點上方站穩(wěn)了4天之后，便調頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續(xù)陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低收盤點位333.92點。

由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數(shù)就猛躥至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%，隨后便展開了一輪更加漫長的熊市，直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點的最低收盤點位。這一輪下跌總計耗時16個月。

經(jīng)過連續(xù)下跌，1996年1月股市終于開始走穩(wěn)，最低點已經(jīng)探至512點，新股再次發(fā)行困難，管理層被迫停發(fā)了新股，而政策也開始偏暖，券商資金面開始寬裕，各路資金也開始對優(yōu)質股票進行井井有條的建倉。第三次牛市啟動，崇尚績優(yōu)股開始成為主流投資理念。火爆行情非同尋常，管理層連發(fā)12道“金牌”亦未能阻止股指上揚，直到1997年5月10日印花稅由3‰上調至5‰。在經(jīng)歷一年牛市后，這輪大調整也是因為過度投機，在績優(yōu)股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已經(jīng)跌至1047點。這兩年間，股市的擴容繼續(xù)瘋狂進行，規(guī)模出現(xiàn)了難以想象的擴張。嚴重的供需矛盾使二級市場出現(xiàn)極度失血，持續(xù)兩年的熊市就此展開。第四次大反彈俗稱“519”行情。由于管理層容許三類企業(yè)入市，到1999年5月，主力的籌碼已經(jīng)相當多了，市場對今后將推出的一系列利好抱有很高的期望，1999年5月19日《人民日報》發(fā)表社論，指出中國股市會有很大發(fā)展，投資者踴躍入市。

第五次大反彈的起點來自201*年5月股權分置改革啟動，開放式基金大量發(fā)行，人民幣升值預期帶來的境內資金流動性過剩，資金全面殺入市場。

最近的一次大反彈事件隨著4萬億元投資政策和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，A股市場掀起了新一輪大牛市，股價從1664點漲至3478點，在不到十個月的時間里股價大漲109%。直到201*年7月29日第一只大盤股上市和緊縮的宏觀政策出臺才階段性結束了第八輪牛市。政策救市常出手

中國市場帶有明顯的“政策市”特征，且近年來隨著開放程度的提高，對國際形勢也非常敏感。從中國股市21年的歷程看，市場的中長期走勢是與大的宏觀經(jīng)濟周期息息相關的，往往宏觀調控的主基調，也決定了市場的弱勢。

1994年7月29日，歷經(jīng)了17個月的漫長下跌，上證指數(shù)從上一年的1558點一路跌到這天的333點，此刻，監(jiān)管部門也在行動，證監(jiān)會一直在摸索救市的途徑。當年8月第一個交易日，“三大救市政策”年內暫停新股發(fā)行與上市、嚴格控制上市公司配股規(guī)模和采取措施擴大入市資金范圍傳遍了全國。

救市消息激起了巨大波瀾。周一開市，交易大廳里人山人海，上證指數(shù)單日暴漲33.64%，個別股票甚至翻了一番；深證指數(shù)也狂漲了31.28%。那一周的5個交易日，滬指從333點直升到683點，升幅達104%。政策催生的新一輪牛市來了�！叭�大救市政策”通過限制股票供應、增加入市資金范圍，恢復和提升了股市信心，一舉扭轉了絕望中的市場。

在此后的幾次不同程度的股災中，救市始終相伴。盡管表現(xiàn)形式各不相同，但引發(fā)的主要原因卻基本相似。股市擴容、入市資金減少及宏觀調控等因素是導致股災的主因，對應的救市主要政策措施也不外乎“限制股票的供應、增加入市資金的范圍”。如降低印花稅、暫停新股發(fā)行等都是之后政府調控股市的常用手段。

201*年“有形之手”繼續(xù)出擊。201*年9月18日，多部委同時出手，推出“支持央企增持或回購上市公司股份”，“交易印花稅單邊征收”，“二級市場自主購入工、中、建三大行股票”等措施，但依然沒有阻止市場創(chuàng)下新低。至當年10月28日，上證指數(shù)跌至1664點，相比年初跌幅超過七成。

而就在本周一晚間，“救市政策”再度出手，中央?yún)R金公司自10月10日起已在二級市場自主購入工、農(nóng)、中、建四行股票，并繼續(xù)進行相關市場操作。

對此，業(yè)內人士普遍認為，A股經(jīng)過長期下跌后，迎來了重要的“政策底”。英大證券研究所所長李大霄認為：此次匯金出手不同于社保基金和保險資金，更能代表管理層救市意圖，和201*年股市處于底部區(qū)域一樣，對穩(wěn)定市場、夯實底部具有非常重要的意義�！澳壳�，匯金增持四大行后，只差一些稅收政策利好，這是很積極的信號�！狈磸椣蠕h的四大基因

回顧歷史總是期望能為未來指路，股民以后投資的方向是什么？通過比較A股市場上六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中個股的表現(xiàn)后，我們發(fā)現(xiàn)，能夠在熊市后迅速恢復元氣的股票普遍具備四大基因：流通盤小、股價低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預期。雖然這六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中，大盤漲幅最大也只不過接近1倍，而個股漲幅卻是十分巨大，六次反彈中，漲幅前十名的個股漲幅平均都超過150%。如果說1996年之前的兩次反彈，滬深股市還有齊漲共跌的影子的話，那么從1996年后，個股行情更加體現(xiàn)出多元化。1996年5月起的大反彈主攻對象為績優(yōu)股；1999年掀起了科技股革命；201*年有色金屬股和航天軍工股漲幅居前；201*年的領漲股變成為了資源股和房地產(chǎn)股。

雖然漲幅榜上的板塊變化萬千，但是其中還是有一些共性的。

其一，小盤股。盤子中等偏小的股票中更容易出現(xiàn)中長線牛股，如1996年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤僅為8900萬股，其中漲幅最大的創(chuàng)元科技漲幅高達888.98%；流通盤最小的長城開發(fā)的漲幅也達到629.80%。

1999年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤僅為8100萬股，其中漲幅最大的水井坊漲幅達到177.17%，流通盤為4284萬股；流通盤最小的新南洋漲幅也達到158.37%。201*年掀起的“股改行情”中雖然涌現(xiàn)了一批藍籌股，但是在一波上漲過程中，漲幅前10名的股票平均流通盤也只有9300萬股，其中流通盤為2925萬股的新疆眾和的漲幅達到327.23%。

小盤股永遠是個魔方，小盤股在N年中之所以會給投資者帶來N倍的收益，并非靠上市公司的業(yè)績帶來的分紅，而是通過不斷地送股和資本公積金轉增股本，原先的小公司做成了大公司，投資者跟著公司的擴張分享到的是擴張的成果。

個股的高送轉一般都會引來資金不同程度的關注，往往都會引發(fā)高送轉行情，而中小市值個股往往成為高送轉的集中營，因為中小市值個股才有強烈的股本擴張要求。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，中小盤上市公司多分布在國家鼓勵支持的行業(yè)，可以享受國家產(chǎn)業(yè)扶持政策，比如新興產(chǎn)業(yè)等公司多為中小盤股。小盤股的股本擴張能力強和小盤股容易控制及重組成本低、容易進行業(yè)績包裝是小盤股股價暴漲、跑贏大市的關鍵。只要有利于小盤股走強的因素依然存在，今后仍可能重演小盤股縱橫天下，獨霸牛股的局面。

其二，低價股。細數(shù)近六波反彈第一波的牛股我們發(fā)現(xiàn)，它們的起步價通常都是在10元以下。201*年那波行情漲幅居前的中南建設啟動時的價位只有2.96元。

低價股走強不是偶然，而是必然。要么它們的基本面發(fā)生重大變化，業(yè)績保持長足增長，要么進行了重大的資產(chǎn)置換、資產(chǎn)重組。

由于股價低，個股在啟動之際往往爆發(fā)力強，容易制造出強烈的賺錢效應，低價股的炒作最具群眾基礎，最能吸引做多資金關注。

而今年以來隨著股指不斷地走低，低價股“軍團”再度擴容。截至201*年10月11日收盤，有20只個股股價低于3元，有80只個股的股價低于4元。

現(xiàn)在不少股票已經(jīng)跌到金融危機最嚴重時上證指數(shù)1600多點的水平，股市已經(jīng)到了安全區(qū)域。但由于首先股市缺資金，再便宜股票也沒資金承接；二是沒信心，雖然說現(xiàn)在持有股票只是輸時間而不會輸錢，但究竟這個時間隧道有多長，誰也把握不準；三是擴容繼續(xù)，有限資金被分流，導致市場更沒信心，所以這批股票依然低迷，所以只能繼續(xù)等待。其三，資源壟斷性。物以稀為貴，自然是越是稀有的東西擁有越高的身價。稀缺品種的投資價值正是源于其高度的稀缺性。而對于稀缺性來講，至少應該具備以下屬性：首先具有不可再生性或者再生速度遠趕不上開發(fā)使用的速度，開發(fā)一點少一點，使用一分便少一分；光有稀缺性還不夠，同時還得具備充分的定價話語權，這就是為什么最近兩輪大反彈中，我們總能看到有色金屬股沖在漲幅最前列的原因。

其四，具備重組預期。重組股可以用“鐵打的營盤流水的兵”來形容。每年都有已暫停上市多時但通過重組再度上市的個股復蘇。在恢復上市后，這些個股往往還以不小的漲幅驚艷全場。重組概念從未消停過，一波剛去，一波又來，可是，其中真真假假，讓投資者也經(jīng)常是“幾家歡喜幾家愁”。

(來源:東方網(wǎng))

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