證券投資分析形考作業(yè)1-4總結(jié)

證券投資分析形考作業(yè)1-4總結(jié)（計(jì)算除外）

一、填空：

1期貨商品一般具有套期保值、投機(jī)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)三大功能。2債券基本特征：流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、返還性和穩(wěn)定性

3基金的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

4上市公司的會(huì)計(jì)信息披露包括：數(shù)量性信息、非數(shù)量性信息、期后事項(xiàng)信息、公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)信息、其他相關(guān)信息。

5獲利能力分析：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)、資產(chǎn)收益、市盈率

6信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)有：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性、信用評(píng)級(jí)體系缺失權(quán)威性、信用評(píng)級(jí)功能尚未充分發(fā)揮7目標(biāo)公司價(jià)格確定方法有：凈資產(chǎn)法、市盈率和現(xiàn)金流量競(jìng)價(jià)拍賣(mài)法

8按發(fā)行主體分債券可分為：政府債券、金融債券、公司債券

9股票一股分為普通股和優(yōu)先股兩大類(lèi).

10競(jìng)價(jià)方式一般在開(kāi)市前采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)開(kāi)市后采用兩種方式。11期權(quán)一般有兩大類(lèi)即買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)。

12購(gòu)并的戰(zhàn)略主要有三種整合型戰(zhàn)略、多角型戰(zhàn)略、企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略的選擇。

13國(guó)債期貨的特點(diǎn)有保證金制、結(jié)算制和漲跌停板制。

14國(guó)債期貨與國(guó)債現(xiàn)貨的區(qū)別有：交易形式不同、交易目的不同、所有權(quán)不同、完全程度不4同、交易量限制不同、杠桿力度不同

15股指期貨交易組合的條件有：交易對(duì)象、合約價(jià)格、合約現(xiàn)金結(jié)算和保證金交易16期權(quán)交易一般有：即看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

17期權(quán)交易的組合條件有：期權(quán)標(biāo)的物、價(jià)格、期限、數(shù)量、期權(quán)費(fèi)和交易目的與結(jié)算物

18在雙向期權(quán)中，將合約到期日一至，但是協(xié)定價(jià)格不同的期權(quán)合約結(jié)合起來(lái)操作稱(chēng)之為垂9直期權(quán);將合約到期日不同，但是協(xié)定價(jià)格相一致的合約組合操作稱(chēng)之為水平型期權(quán)

19牛市的是偶因?yàn)榭礉q期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大因此可以賣(mài)出看跌期權(quán)和買(mǎi)入一份同品種看漲期權(quán)。20熊市的時(shí)候因?yàn)榭礉q期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大因此可買(mǎi)入一份看跌期權(quán)和賣(mài)出一份同品種看漲期權(quán)21期貨是在的是保證金制度

22證券分為兩大類(lèi)：既有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券。23有價(jià)證券可分為：商品證券、貨幣證券和資本證券

24股票的基本特點(diǎn)有：權(quán)力性、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性、非返還性和責(zé)任性25投資基金按運(yùn)作和變現(xiàn)的方式分為：開(kāi)放式基金和封閉式基金26證券市場(chǎng)由：證券投資者、證券發(fā)行人、中介、場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易構(gòu)成

27股票交易程序：開(kāi)設(shè)證券賬戶(hù)、開(kāi)設(shè)資金賬戶(hù)、委托指令、申報(bào)、電腦撮合、成交和結(jié)算28我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行的是會(huì)員制

29投資風(fēng)險(xiǎn)有兩大類(lèi)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

30從管理的角度防范投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有：法律風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)督措施、交易中介的自律管理31一般性貨幣政策工具有：存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)32市盈率是：股價(jià)和每股盈利之比

33第二板市場(chǎng)又稱(chēng)二部市場(chǎng)或二板市場(chǎng)上市34:中規(guī)定購(gòu)并指：吸收合并和新設(shè)合并

35購(gòu)并的戰(zhàn)略主要有三種：整合型戰(zhàn)略、多角形戰(zhàn)略和企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略選擇36購(gòu)并的出資方式有：現(xiàn)金并購(gòu)、股票并購(gòu)和綜合證券并購(gòu)

37我國(guó)目前上市公司的重組主要有以下三種方式：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換和收購(gòu)兼并38維護(hù)證券市場(chǎng)的三公原則是：公開(kāi)、公平和公正39發(fā)展證券市場(chǎng)的八字方針：法律、監(jiān)管、自律和規(guī)范40證券發(fā)行審核制度包括兩種既：注冊(cè)制和核準(zhǔn)制

41證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)柔包括三方面：資格監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管42反購(gòu)并的策略主要集中在：法律、管理和股票交易

二、判斷：

1我國(guó)目前實(shí)行的是證券發(fā)行注冊(cè)制X我國(guó)目前實(shí)行的是審核制

2在維護(hù)證券市場(chǎng)的八字方針中，規(guī)范是基礎(chǔ)X維護(hù)證券市場(chǎng)八字方針?lè)ㄖ剖腔�礎(chǔ)規(guī)范是目的

3股票與債券相比股票的流動(dòng)性強(qiáng)于債券。X

流動(dòng)性是指迅速變現(xiàn)而不致虧損的能力，由于股票沒(méi)有期限加上收益不確定因此比債券的流動(dòng)性弱。

4我國(guó)證券市場(chǎng)上的資產(chǎn)重組在很大程度上是對(duì)發(fā)行市場(chǎng)問(wèn)題的修正。X

由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行初期實(shí)行了“計(jì)劃管理、額度控制”的管理辦法，造成了上市公司大量問(wèn)題的存在要解決這些問(wèn)題有必要對(duì)上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行重組。

5國(guó)際游資的投資對(duì)象既包括證券商品、金融衍生商品也包括某些產(chǎn)業(yè)。X國(guó)際游資在選擇投資對(duì)象時(shí)一般不考慮產(chǎn)業(yè)，往往選擇證券商品或金融衍生商品，諸如匯率、股票、債券期貨、期指、期權(quán)等。

6我國(guó)對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)容是業(yè)務(wù)監(jiān)管。X

我國(guó)對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)容除了業(yè)務(wù)監(jiān)管還包括資格監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。7經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然會(huì)帶來(lái)證券市場(chǎng)價(jià)格的上揚(yáng).X雖然股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但并不能說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定會(huì)帶來(lái)股市的上揚(yáng)，因?yàn)楣墒泻徒?jīng)濟(jì)的關(guān)系會(huì)發(fā)生變異。

8通貨膨脹都會(huì)使證券價(jià)格下跌。X

通貨膨脹對(duì)證券場(chǎng)價(jià)格的影響呈復(fù)合性，如溫和、穩(wěn)定的通脹對(duì)證券價(jià)格有推動(dòng)作用.9證券商品價(jià)格完全由市場(chǎng)的供求的決定.X

影響證券商品價(jià)格的閑素很多不僅僅是市場(chǎng)供求

10一般情況下，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要大。√

單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要大，因?yàn)橥ㄟ^(guò)證券組合可以將風(fēng)險(xiǎn)分散。

11當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)候可以采取賣(mài)出看漲期權(quán)的同時(shí)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)。X

答：當(dāng)預(yù)計(jì)近期行情處于窄幅整理，牛皮盤(pán)整狀，賣(mài)出看漲看跌各一份，指望屆時(shí)價(jià)格波瀾不興，買(mǎi)入方會(huì)被迫放棄，而使兩份期權(quán)費(fèi)收入禳中。

12當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，可買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣(mài)出看跌期權(quán)√

答：市場(chǎng)處于牛市時(shí)候，看如看漲期權(quán)有利可圖而同品種看跌期權(quán)協(xié)定價(jià)相對(duì)較低被執(zhí)行了能性不大，可是又同時(shí)賣(mài)出一份同品種看跌期權(quán)

13國(guó)際游資由于投機(jī)性很大，因此對(duì)市場(chǎng)并沒(méi)有積極成分X

國(guó)際游資的操作為金融市場(chǎng)注入了新的交易理念，其劇烈的活動(dòng)活躍了國(guó)際金融市場(chǎng)，其巨額交易促進(jìn)了金融衍生品的繁榮國(guó)際游資的日益壯大要求國(guó)際金融機(jī)構(gòu)做出相應(yīng)改革14期貨與期權(quán)實(shí)行的都是保證金制度X

答：期貨是在保證金適度但是期權(quán)只要求賣(mài)方繳納保證金。15買(mǎi)進(jìn)期貨或者期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。X

答：期權(quán)合約之賦予買(mǎi)方的權(quán)利買(mǎi)方可以選擇執(zhí)行或者棄權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�二賣(mài)方只有承擔(dān)合約規(guī)定的義務(wù)不得棄權(quán)，在合約有效期內(nèi)，賣(mài)方應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備履約，當(dāng)然在買(mǎi)方?jīng)]未提出執(zhí)行需求時(shí)也可以轉(zhuǎn)讓合約；而期貨雙方都具有完全相同的權(quán)利和義務(wù)，這種權(quán)利和義務(wù)可以通過(guò)采用對(duì)沖方式予以取消或者在合約到期以后以實(shí)物交割，期貨雙方無(wú)權(quán)轉(zhuǎn)讓合約

16當(dāng)預(yù)測(cè)股價(jià)將下跌的情況下，投資者可以采取賣(mài)出看漲期權(quán)或者買(mǎi)入看跌期權(quán)，因此兩者并無(wú)本質(zhì)區(qū)別X

答：當(dāng)預(yù)測(cè)股價(jià)下跌，投資者可以采取先行出售看漲期權(quán)獲得一筆期權(quán)費(fèi)收入如預(yù)測(cè)準(zhǔn)確便無(wú)人要求履約判斷失誤測(cè)需要履行義務(wù)；在預(yù)測(cè)股價(jià)將下跌投資者為鎖定當(dāng)前股價(jià)購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)可在行情下跌以后以相對(duì)較高的約定價(jià)格出售手中股票達(dá)到避開(kāi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)目的17證券市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更具消極作用X

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)機(jī)制的轉(zhuǎn)變所有制結(jié)構(gòu)的改變和融資方式的改革18由于優(yōu)先股和債券一樣閑確定收益率，因此它們本質(zhì)上市一致的X

股票體現(xiàn)了股東對(duì)公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)股東持股的規(guī)模代表了其再公司控股權(quán)的大小，能參與公司經(jīng)營(yíng)管理。而債權(quán)人持有公司債券從關(guān)系上來(lái)看是屬于債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，其本息歸還權(quán)利得到法律保護(hù)

19開(kāi)放型基金和封閉型基金都可以上市X

封閉型基金只能通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)封閉期內(nèi)不能贖回其持有人只能在交易所出售給第三者，交易在投資者之間完成。開(kāi)放式基金不上市交易，交易在投資者和基金管理人之間進(jìn)行再首發(fā)結(jié)束一段時(shí)間后隨時(shí)向基金管理或者銷(xiāo)售代表提出申購(gòu)和贖回20我國(guó)證券市場(chǎng)的交易實(shí)行的是信用交易X我國(guó)《證券法》486條規(guī)定明令禁止信用交易

21對(duì)籌資者來(lái)說(shuō)，股票籌資比債券籌資的風(fēng)險(xiǎn)要大X對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)股票籌資比債券籌資風(fēng)險(xiǎn)要大22股東的權(quán)益比率越高越好X

答：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額。一般來(lái)說(shuō)股東權(quán)益比率大比較好但不能一概而論，從股東來(lái)看通貨膨脹加劇時(shí)期企業(yè)多舉債可以被損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期較高的股東權(quán)益比率可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

23營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品銷(xiāo)售并會(huì)后現(xiàn)金為止的這段時(shí)間X營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售并回收后現(xiàn)金為止的這段時(shí)間24只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)證券市場(chǎng)價(jià)格一定會(huì)上漲X

盡管在長(zhǎng)期中，證券的價(jià)格最終要為該證券的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)所決定但是在短期中，心理因素不能不是決定價(jià)格的關(guān)鍵變量，股市與經(jīng)濟(jì)經(jīng)常會(huì)發(fā)生變異25市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)√

市盈率與上年度每股收益之間的關(guān)系，它經(jīng)常用來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望的指標(biāo)，適應(yīng)力越高表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越看好所以發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率也就越高

26證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券組合加以避免X

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有：政治政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。難以通過(guò)投資分散化達(dá)到目的即是不把所有的蛋放在一個(gè)藍(lán)子也無(wú)濟(jì)于事因?yàn)樗�有的籃子都出了問(wèn)題所有的蛋都無(wú)法幸免，27信用評(píng)級(jí)可降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)√

對(duì)廣大投資者而言，一般他們都很難深入了解和正確判斷企業(yè)支付本金利息償還債務(wù)的可靠性所以需要專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)作出信用評(píng)級(jí)作為投資依據(jù)28一般來(lái)說(shuō)市盈率越低越好X

市盈率與上面度每股收益之間的關(guān)系被經(jīng)常用來(lái)你衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)市盈率=每股市價(jià)÷每股收益是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望的指標(biāo)，市盈率越高表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越是看好，所以發(fā)展前景比較好的企業(yè)市盈率就是越高反之亦然29乖離率是衡量個(gè)股與股價(jià)指數(shù)背離程度的指標(biāo)X

乖離率是移動(dòng)平均線(xiàn)原理衍生出的一項(xiàng)技術(shù)其主要功能主要是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在運(yùn)行中運(yùn)移動(dòng)均線(xiàn)出現(xiàn)偏離的程度其公式為：BIAS=(C-MA)/MA

30企業(yè)實(shí)行購(gòu)并后，一般都會(huì)產(chǎn)生1+1大于2的效果X

從理論上來(lái)講企業(yè)購(gòu)并以后會(huì)產(chǎn)生1+1>2的效果，但是從現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)講有些時(shí)候企業(yè)并購(gòu)并沒(méi)有產(chǎn)生理想的結(jié)果。問(wèn)題之一是企業(yè)忽略了購(gòu)并活動(dòng)后的企業(yè)整體協(xié)同與整合這主要是在企業(yè)制度、經(jīng)營(yíng)方式以及企業(yè)文化等方面的融合涉及企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)的串聯(lián)運(yùn)行，監(jiān)控企業(yè)內(nèi)部職能部門(mén)和分支機(jī)構(gòu)的流動(dòng)只有經(jīng)過(guò)整合過(guò)程尤其是對(duì)那些本來(lái)就選擇整合性戰(zhàn)略的購(gòu)并活動(dòng)才能更好地發(fā)揮雙方的協(xié)同效應(yīng)31一般來(lái)說(shuō)購(gòu)并都是大魚(yú)吃小魚(yú)X

購(gòu)并通常稱(chēng)為資產(chǎn)重組，企業(yè)為了提高公司整體質(zhì)量和獲利能力通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部外部已有資產(chǎn)與物業(yè)進(jìn)行重組與整合，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資本自由流動(dòng)及社會(huì)資源配置的優(yōu)化必然結(jié)果,.《公司法》中規(guī)定購(gòu)并是指吸收合并或者新設(shè)合并兩種

三、綜合運(yùn)用題

1試述我國(guó)信息披露存在的問(wèn)題。

1信息披露未能及時(shí)有效2信息披露未能完整詳盡3信息披露未必真實(shí)準(zhǔn)確4信息披露未能前后一致.

2試述證券市場(chǎng)從哪些方面有利于我國(guó)金融市場(chǎng)的完善。

1、證券市場(chǎng)有利于金融資源的合理分流。2、證券市場(chǎng)有利于融資結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。3、證券市場(chǎng)有利于我國(guó)利率體系的改革。4、證券市場(chǎng)有利于我國(guó)貨幣供給與調(diào)控機(jī)制的改革3試述公司上市的意義。

1、形成良好的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)機(jī)制。2、形成良好的股本擴(kuò)充機(jī)制。3、形成良好的市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制。4、形成良好的公眾監(jiān)督機(jī)制。

4試述證券市場(chǎng)監(jiān)管的目的并談?wù)勀銓?duì)我國(guó)證券市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管的看法。1、保護(hù)投資者利益。2、維護(hù)證券市場(chǎng)正常秩序3、健全證券市場(chǎng)體系。4、聯(lián)系實(shí)際。

5股票與債券區(qū)別？

股票是一種權(quán)證證券體現(xiàn)的是一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系，而債券是債券證券是一種債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系這是量者最根本的區(qū)別；1權(quán)益不同；股票體現(xiàn)了股東對(duì)公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)股東持股的規(guī)模代表了其再公司控股權(quán)的大小，能參與公司經(jīng)營(yíng)管理。而債權(quán)人持有公司債券從關(guān)系上來(lái)看是屬于債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，其本息歸還權(quán)利得到法律保護(hù)；2目的不同；公司發(fā)行股票是為了籌措自由資金而公司發(fā)債為了增加營(yíng)運(yùn)或流動(dòng)資金3風(fēng)險(xiǎn)不同；債券屬于單純投資對(duì)象，投機(jī)小風(fēng)險(xiǎn)低收益固定，股票價(jià)格變動(dòng)頻繁風(fēng)險(xiǎn)大投機(jī)性強(qiáng)4收益不同；股東是從公司稅后利潤(rùn)中分享股息紅利而債券是從公司稅前利潤(rùn)中得到固定收益；股票是無(wú)期限無(wú)需償還而債券有期限必須償還；有限公司既可以發(fā)行股票又可以發(fā)行債券二政府部分以及其他部門(mén)職能發(fā)行各類(lèi)債券不得發(fā)行股票6、期貨交易與期權(quán)交易的區(qū)別

答：1標(biāo)的物不同：期貨交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易標(biāo)的物是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買(mǎi)賣(mài)權(quán)利；

2投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同；期權(quán)是單向合約期貨則是雙向合約

3履約保證不同；期貨合約要求買(mǎi)賣(mài)雙方均需繳納一定數(shù)額的保證金二期權(quán)交易中買(mǎi)方無(wú)需繳納保證金4現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同期權(quán)交易中買(mǎi)方向賣(mài)方支付保險(xiǎn)費(fèi)，期貨交易中買(mǎi)賣(mài)雙方都交期貨合約初始保證金交易期間根據(jù)交易變動(dòng)，虧損方追加保證金，盈利方則可以提取多余保證金5盈虧特點(diǎn)不同期權(quán)買(mǎi)方收益隨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)其虧損限于購(gòu)買(mǎi)期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)賣(mài)方收益是出售期權(quán)，保險(xiǎn)費(fèi)虧損不固定，期貨交易雙方則面臨無(wú)限的盈利與虧損

6套期保值的作用和效果不同；期貨的套期保值是對(duì)期貨合約的標(biāo)的物進(jìn)行，能收到保護(hù)現(xiàn)貨與邊際利潤(rùn)的效果；期權(quán)也能套期保值，對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)既是放棄履約也只是損失保險(xiǎn)費(fèi)，而賣(mài)方要么按原價(jià)出售要么得到保險(xiǎn)費(fèi)也同樣保了值。7、國(guó)際資本與國(guó)際游資的區(qū)別？

國(guó)際游資又稱(chēng)國(guó)際投機(jī)資本，是一種游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)體以外，承擔(dān)高度風(fēng)險(xiǎn)追求高額利潤(rùn)主要在他國(guó)金融市場(chǎng)做短期投機(jī)的資本組合亦稱(chēng)熱錢(qián)。在國(guó)際間頻繁流動(dòng)以追逐短期匯利率股票市場(chǎng)與其他金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的短期資本，是國(guó)際短期資本中最活躍的部分。國(guó)際投資資本與國(guó)際投機(jī)資本共同組成國(guó)際資本，當(dāng)投機(jī)資本狀態(tài)還原到一般靜止?fàn)顟B(tài)它便是一般資本。投機(jī)資本目的相當(dāng)明確。絕大部分標(biāo)準(zhǔn)短期高額利潤(rùn)，，其高額利潤(rùn)往往可高于社會(huì)平均利潤(rùn)的數(shù)倍或幾十倍，往往選擇證券或者金融衍生品。國(guó)際資本是一個(gè)國(guó)家在國(guó)際投資而形成的國(guó)際利潤(rùn)留成，往往加入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源配置之中，有利于提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也是相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體可調(diào)控和可預(yù)期的。8證券投資的功能有哪些/

答：實(shí)現(xiàn)資本高效聚集功能；實(shí)現(xiàn)資本合理配置；實(shí)現(xiàn)資本均衡分布。9證券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放與金融危機(jī)有無(wú)必然聯(lián)系？

答：證券市場(chǎng)的開(kāi)放不可以忽視對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，在國(guó)際資本市場(chǎng)上，巨大的交易規(guī)模給投機(jī)炒家提供機(jī)會(huì)，并造成一系列的弊端如：破壞市場(chǎng)平衡機(jī)制，使市場(chǎng)運(yùn)行偏離有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，誤導(dǎo)國(guó)際資本配置破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，違背貨幣流通規(guī)律，破壞國(guó)際收支平衡；制造市場(chǎng)虛假繁榮破壞價(jià)格均衡機(jī)制；引發(fā)外匯波動(dòng)，破壞外匯市場(chǎng)穩(wěn)定10開(kāi)放式基金和封閉式緊急的優(yōu)勢(shì)和不足

答：開(kāi)放型基金優(yōu)點(diǎn)：可以根據(jù)需要隨時(shí)擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模與空間方便靈活，規(guī)模由市場(chǎng)決定，有力提高基金經(jīng)營(yíng)水品符合優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)法則，可以避免人為泡沫炒作變現(xiàn)強(qiáng)流動(dòng)性好；缺點(diǎn)：容易發(fā)生基金管理人為操作市場(chǎng)形成風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)基金投資者利益，難以獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，投機(jī)套利使基金出現(xiàn)不應(yīng)有的虧損；封閉型基金優(yōu)點(diǎn)：有利于管理操作投資組合，促進(jìn)公司資產(chǎn)重組及重大項(xiàng)目投資效益避免市場(chǎng)震蕩帶來(lái)?yè)p失缺點(diǎn)：容易產(chǎn)生過(guò)度操作行為，不利于其經(jīng)營(yíng)水平的提高及基金經(jīng)營(yíng)的刮玻璃擴(kuò)張與收縮機(jī)制作用的正常發(fā)揮

11優(yōu)化指數(shù)型基金基本操作特點(diǎn)

答：分散和減少風(fēng)險(xiǎn)、管理費(fèi)用相對(duì)較低、監(jiān)控管理工作比較簡(jiǎn)單、延遲納稅12如何理解財(cái)務(wù)狀況的局限性？

答1財(cái)務(wù)報(bào)告信息的不完備性；舉個(gè)主要的報(bào)表所提供的數(shù)字信息都是經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)化和綜合的數(shù)據(jù)綜合的程度越高丟失的信息也就越多，沒(méi)經(jīng)過(guò)一次歸納綜合都要損失以部分信息2財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷；財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)是以貨幣表達(dá)的但是在經(jīng)營(yíng)中獲得種種優(yōu)勢(shì)卻又無(wú)法用貨幣進(jìn)行準(zhǔn)確衡量其信息失去意義3財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷提供許多數(shù)據(jù)信息只代表相對(duì)近值并非絕對(duì)正確結(jié)果；4歷史成本數(shù)據(jù)的局限性物價(jià)變動(dòng)越大經(jīng)營(yíng)歷史越長(zhǎng)時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的各項(xiàng)資產(chǎn)成本價(jià)格與真實(shí)世家差異也就越大；5會(huì)計(jì)方法的局限性；企業(yè)會(huì)計(jì)處理方法的多樣性回造成報(bào)表可比性差異13杜邦財(cái)務(wù)體系的游戲體現(xiàn)在哪里？

杜邦財(cái)務(wù)體系在全面財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全部財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，使評(píng)價(jià)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認(rèn)識(shí)，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，其基本特點(diǎn)以權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)將償債能力資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力有機(jī)相結(jié)合層層分解逐步深入構(gòu)成以個(gè)完整的分析系統(tǒng)全面系統(tǒng)，直觀的反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)裝款有助于揭示變動(dòng)趨勢(shì)是一種分解財(cái)務(wù)比較方法可用于各種財(cái)務(wù)比率分解14貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響？

貨幣政策的松緊直接關(guān)系到證券市場(chǎng)資金量的多少和利率的高低貨幣政策主要通過(guò)存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)，央行公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債基礎(chǔ)貨幣增加反之側(cè)減少。貨幣政策通過(guò)貨幣供給量和利率直接作用于證券市場(chǎng)，貨幣供應(yīng)量增加擴(kuò)大證券市場(chǎng)游資規(guī)模和銀行利率的降低首先能對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和上市公司產(chǎn)生積極作用刺激消費(fèi)需求此外通過(guò)貸款傾斜實(shí)行總量控制最證券市場(chǎng)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性和整體性影響穩(wěn)定的匯率政策對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)15財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響？

財(cái)政主要通過(guò)它的收支狀況影響總需求和國(guó)民收入進(jìn)而影響證券市場(chǎng)的運(yùn)行，財(cái)政減稅和增加支出直接增加企業(yè)和公眾的可支配收入能刺激證券市場(chǎng)的活躍繁榮，提高稅率和減少支出會(huì)減少?lài)?guó)民收入似的證券市場(chǎng)承受緊縮眼里。國(guó)債是證券市場(chǎng)重要炒作對(duì)象。增加國(guó)債發(fā)行可以豐富金融工具促使我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展和活躍還可以調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的運(yùn)行16試敘我國(guó)信用評(píng)級(jí)的不足

1信用評(píng)級(jí)資料的局限性，信用評(píng)級(jí)具有某種之后性；2信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好；3信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱4信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性及其體系缺乏權(quán)威性再加上它的功能尚未充分發(fā)揮

17技術(shù)分析的長(zhǎng)處與不足

答：長(zhǎng)處：簡(jiǎn)單實(shí)用易于普及推廣具有相當(dāng)穩(wěn)定性與明顯的規(guī)律性技術(shù)分析的止損方式還可以使投資的損失限制在一定的范圍內(nèi)，達(dá)到保贏限虧的效果

局限性：相對(duì)滯后于行情發(fā)展存在一定的時(shí)間差距無(wú)法指導(dǎo)人們長(zhǎng)期投資，有可能掉進(jìn)走勢(shì)陷阱機(jī)械套用公式回得出錯(cuò)誤結(jié)論無(wú)法支出每次行情波動(dòng)的上下限18試敘證券市場(chǎng)的三公遠(yuǎn)側(cè)及八字方針

三公原則：公平、公開(kāi)、公正八字方針：法律、監(jiān)管、自律規(guī)范其中法律是基礎(chǔ)；規(guī)范是目的19我國(guó)上市公司購(gòu)并存在的問(wèn)題及對(duì)策

答：1購(gòu)并法規(guī)問(wèn)題:;要總結(jié)我國(guó)近年來(lái)購(gòu)并的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)吸收國(guó)外購(gòu)并法律法規(guī)的精髓盡快制定適合我國(guó)國(guó)情的《購(gòu)并法》

2資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題：國(guó)家必須通過(guò)立法，統(tǒng)一目前混亂的評(píng)價(jià)方法。組織公正獨(dú)立的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，減少地方政府在評(píng)估活動(dòng)中的干預(yù)。保證購(gòu)并中評(píng)估業(yè)務(wù)準(zhǔn)確、合理、合法的開(kāi)展3政府行為問(wèn)題：政府影單為購(gòu)并制定政策、創(chuàng)造環(huán)境、提供條件等

4信息披露與股價(jià)異常波動(dòng)問(wèn)題：證券交易管理層應(yīng)當(dāng)按詐騙國(guó)際慣例對(duì)上市公司的并購(gòu)行為嚴(yán)格監(jiān)管5購(gòu)并風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題：購(gòu)并活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)極大涉及購(gòu)并雙方以及中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)盡可能的回避或者減少風(fēng)險(xiǎn)

6購(gòu)并創(chuàng)新問(wèn)題：上市公司可以從以下三方面進(jìn)行購(gòu)并創(chuàng)新a大型上市公司的優(yōu)惠b鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行杠桿兼并c鼓勵(lì)上市公司利用國(guó)有股進(jìn)行兼并7社會(huì)保障體系的完善問(wèn)題20試敘證券市場(chǎng)監(jiān)管的目的

國(guó)家對(duì)于證券市場(chǎng)的監(jiān)管目的在于：保護(hù)投資者利益保障合法證券交易的正常進(jìn)行督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，靜止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場(chǎng)，維護(hù)證券市場(chǎng)的次序；根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要采用多種方式調(diào)控證券市場(chǎng)的規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)名經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的積極作用，限制其消極作用保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展既，建立以個(gè)公平、有序、高效的證券市場(chǎng)

21我國(guó)上市公司購(gòu)并的意義何在

答：1救濟(jì)型購(gòu)并----消除虧損的動(dòng)機(jī)；2存量調(diào)整購(gòu)并----優(yōu)化資源配置的動(dòng)機(jī)；3擴(kuò)張型購(gòu)并---組建企業(yè)集團(tuán)的動(dòng)機(jī)4投機(jī)型購(gòu)并獲取低價(jià)資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)5資源型并購(gòu)---享受優(yōu)惠政策的動(dòng)機(jī)6管理型并購(gòu)降低代理成本動(dòng)機(jī)

擴(kuò)展閱讀：投資分析形考作業(yè)

投資分析作業(yè)1

第一、二、三章一、單項(xiàng)選擇題

1、在下面的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是","p":{"h":17.466,"w":3.559,"x":336.A.國(guó)內(nèi)稅金

B.國(guó)家補(bǔ)貼

C.國(guó)外借款利息D.職工工資

10、當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時(shí)其直接效益等于(B).A.所滿(mǎn)足的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求

B.被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來(lái)的社會(huì)有用資源的價(jià)值量C.所獲得的外匯D.所節(jié)約的外匯二、多項(xiàng)選擇題

11、項(xiàng)目可行性研究的階段包括(ABC).A.投資機(jī)會(huì)研究B.初步可行性研究C.詳細(xì)可行性研究D.項(xiàng)目選址研究E.項(xiàng)目產(chǎn)品開(kāi)發(fā)

12、項(xiàng)目可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估的區(qū)別在于(CDE).A.處于項(xiàng)目周期的階段不同B.分析的對(duì)象不同C.行為主體不同

D.研究角度和側(cè)重點(diǎn)不同

E.在項(xiàng)目決策過(guò)程中所處的時(shí)序和地位不同13、進(jìn)行項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)測(cè)應(yīng)遵循的原則(ABCDE).A.連貫性和類(lèi)推行原則B.相關(guān)性和動(dòng)態(tài)性原則C.定性和定量相結(jié)合原則D.遠(yuǎn)小近大原則

E.概率性原則

14、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的有(ABC).A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.財(cái)務(wù)換匯成本D.投資回收期E.流動(dòng)比率

15、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值的有(CD).A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.流動(dòng)比率D.投資利潤(rùn)率

E.財(cái)務(wù)換匯成本

16、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有(ACD).A.資產(chǎn)負(fù)債率B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.投資利潤(rùn)率D.流動(dòng)比率

E.投資回收期

17、廣義的影子價(jià)格包括(ABCDE).A.一般商品貨物的影子價(jià)格B.勞動(dòng)力的影子價(jià)格C.土地的影子價(jià)格D.外匯的影子價(jià)格

E.社會(huì)折現(xiàn)率

18、國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價(jià),而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用在性質(zhì)上屬于(AB).A.外部費(fèi)用B.間接費(fèi)用C.管理費(fèi)用D.財(cái)務(wù)費(fèi)用E.直接費(fèi)用三、名詞解釋19、投資項(xiàng)目

答：投資項(xiàng)目，簡(jiǎn)稱(chēng)項(xiàng)目，是指在規(guī)定期限內(nèi)為完成某項(xiàng)開(kāi)發(fā)目標(biāo)（或一組開(kāi)發(fā)目標(biāo)）而規(guī)劃和實(shí)施的活動(dòng)、政策、機(jī)構(gòu)以及其他各方面所構(gòu)成的獨(dú)立整體。20、最佳規(guī)模

答：最佳規(guī)模是最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的簡(jiǎn)稱(chēng)，是指項(xiàng)目的產(chǎn)品成本最低，利潤(rùn)最大時(shí)的生產(chǎn)規(guī)模，它是盈利規(guī)模中的一個(gè)特別點(diǎn)，它是每個(gè)項(xiàng)目投資者最希望達(dá)到的目標(biāo)。

21、項(xiàng)目評(píng)估答：項(xiàng)目評(píng)估是由投資決策部門(mén)或貸款機(jī)構(gòu)對(duì)上報(bào)的擬建項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面審核的再評(píng)價(jià)工作。22、復(fù)利

答：復(fù)利是指在每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期后，都要將所生利息加入本金，以計(jì)算下期的利息。23、年金

答：年金是定期或不定期的時(shí)間內(nèi)一系列的先進(jìn)流入或流出。24、直接效益

答：項(xiàng)目的直接效益是指由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益。

四、計(jì)算題

25、若銀行年利率6%，假定按復(fù)利計(jì)息，為在10年后獲得10000元款項(xiàng)，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)？

解：P=10000(P/F,6%,10)=10000(1+0.06)-10=10000*0.5584=5584（元）

26某投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如下表所示。試用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行？（i=12%）

某項(xiàng)目簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元年份

現(xiàn)金流量01234101、投資支出401000201*、除投資以外的其他支出

60093、收入9001400

4、凈現(xiàn)金流量401000201*00500

解：FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,1%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3)=-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128=745.46（萬(wàn)元）

因FNPV>0，故該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。27、某投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。（i=10%）

某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量單位：萬(wàn)元年份

01234567

凈現(xiàn)金流量260

40506060606080

解：靜態(tài)投資回收期=5-1+(-50/60)=4.83(元）

動(dòng)態(tài)投資回收期=7-1+-25.13068/41.05264≈6,61（年）

投資分析作業(yè)2第四、五章

一、單項(xiàng)選擇題

1、.將盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析,其分類(lèi)標(biāo)志是(D).A.按采用的分析方法不同

B.按分析要素間的函數(shù)關(guān)系不同C.按分析的產(chǎn)品品種種數(shù)多少D.按是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

2、在線(xiàn)性盈虧平衡分析中,盈虧平衡點(diǎn)(D).A.只能用產(chǎn)銷(xiāo)量表示B.只能用銷(xiāo)售收入表示C.只能用銷(xiāo)售單價(jià)表示D.可以用多種指標(biāo)表示

3、在下列說(shuō)法中，最確切的是(D).A.銷(xiāo)售收入與產(chǎn)銷(xiāo)量只能是線(xiàn)性關(guān)系

B.總成本與產(chǎn)銷(xiāo)量只能是線(xiàn)性關(guān)系

C.銷(xiāo)售收入與產(chǎn)銷(xiāo)量只能是線(xiàn)性關(guān)系,而總成本與產(chǎn)銷(xiāo)量可以是非線(xiàn)性關(guān)系

D.銷(xiāo)售收入與產(chǎn)銷(xiāo)量可以是也可以不是線(xiàn)性關(guān)系,總成本與產(chǎn)銷(xiāo)量可以是也可以不是非線(xiàn)性4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性與不確定性因素的變動(dòng)極限值(A).A.成反方向變化B.成正方向變化C.沒(méi)有關(guān)系

D.以上都不對(duì)

5、.敏感性分析是(B).

A.一種靜態(tài)不確定性分析B.一種動(dòng)態(tài)不確定性分析

C.可以確定各種不確定性因素發(fā)生一定幅度變動(dòng)的概率D.無(wú)法揭示項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

6、以下哪個(gè)不屬于房地產(chǎn)投資(C).A.房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資B.房地產(chǎn)非金融資產(chǎn)投資C.房地產(chǎn)公積金

D.房地產(chǎn)實(shí)業(yè)投資

7、和其他任何一項(xiàng)投資一樣,影響房地產(chǎn)投資的主要因素是(D).A.國(guó)家政策B.國(guó)內(nèi)形勢(shì)C.時(shí)尚程度D.投資的預(yù)期收益率

8、下面哪個(gè)不是影響房地產(chǎn)價(jià)格的行政因素的是(D).A.土地制度B.住房制度C.城市規(guī)劃指標(biāo)D.經(jīng)濟(jì)體制

9、下面會(huì)對(duì)房地產(chǎn)商品的價(jià)值產(chǎn)生影響的是(A).A.土地使用制度改革B.住房制度改革C.經(jīng)濟(jì)體制改革D.金融政策改革

10、下列哪項(xiàng)不屬于房地產(chǎn)抵押貸款(D).A.固定利率房地產(chǎn)抵押貸款B.浮動(dòng)利率房地產(chǎn)抵押貸款C.可調(diào)利率房地產(chǎn)抵押貸款D.混合利率房地產(chǎn)抵押貸款二、多項(xiàng)選擇題

11、投資項(xiàng)目不確定性分析的主要目的在于(ABCDE).

A.找出對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益影響較大的不確定性因素B.判斷各種不確定性因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度C.估算項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

D.選擇可靠的投資項(xiàng)目和投資方案

E.提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性

12、在線(xiàn)性盈虧平衡分析中,通常假定(ABDE).A.生產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量,統(tǒng)稱(chēng)為產(chǎn)銷(xiāo)量

B.把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)區(qū)分為固定成本和變動(dòng)成本C.單位變動(dòng)成本可變

D.產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和生產(chǎn)總成本均為產(chǎn)銷(xiāo)量的線(xiàn)性函數(shù)E.單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅率不變

13、在線(xiàn)性盈虧平衡分析中,產(chǎn)量安全度(BDE).A.與盈虧平衡產(chǎn)量呈同方向變動(dòng)B.與盈虧平衡產(chǎn)量呈反方向變動(dòng)

C.越高,項(xiàng)目產(chǎn)品盈利的可能性就越小D.越高,項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)E.與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈反方向變動(dòng)

14、敏感性分析的內(nèi)容包括(ABCD).A.確定分析的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)

B.選定不確定性因素,設(shè)定其變化范圍

C.計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度,找出敏感性因素D.繪制敏感性分析圖,求出不確定性因素變化的極限值E.比較多方案的敏感性,選出不敏感的投資方案15、按房地產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容不同,可以分為(ABCDE).A.土地開(kāi)發(fā)投資B.房屋開(kāi)發(fā)投資C.房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資D.房地產(chǎn)中介服務(wù)投資

E.房地產(chǎn)管理和服務(wù)投資

16、以下屬于房地產(chǎn)投資最主要的風(fēng)險(xiǎn)的有(ABCD).A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)E.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

17、下列屬于房地產(chǎn)投資策略因素的有(ABCDE).A.房地產(chǎn)地段位置的選擇B.房地產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的選擇C.房地產(chǎn)市場(chǎng)的選擇

D.房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)形式的選擇E.房地產(chǎn)投資時(shí)機(jī)的選擇

18、房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括(ABCDE).A.全面了解市場(chǎng)需求狀況極其發(fā)展趨勢(shì)B.選擇投資項(xiàng)目和最佳實(shí)施方案C.確定適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和質(zhì)量水平D.評(píng)價(jià)建設(shè)地點(diǎn)和環(huán)境條件

E.預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量,收益,分析對(duì)預(yù)期收益的把握度三、名詞解釋

19、敏感性分析答：敏感性分析是指從眾多不確定因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測(cè)算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。20、概率分析

答：概率分析是通過(guò)研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動(dòng)幅度的概率分布及其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響，對(duì)項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性以及方案的優(yōu)劣做出判斷的一種不確定分析方法。21、房地產(chǎn)投資答：房地產(chǎn)投資是一種將資本投入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、中介服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以獲得最大限度利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)行為。22、國(guó)房景氣指數(shù)

答:國(guó)房景氣指數(shù)是全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡(jiǎn)稱(chēng)，是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以經(jīng)濟(jì)周期理論和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警，監(jiān)測(cè)方法為理論依據(jù)，根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)的實(shí)際情況編制的綜合反映全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。23、樓宇按揭貸款答：樓宇按揭貸款是指購(gòu)樓者以所購(gòu)得的樓宇作為抵押品而從銀行獲得貸款，購(gòu)樓者按照按揭契約中規(guī)定的歸還方式和期限分期付款給銀行，銀行按照一定的利率收取利息。如果貸款人違約，銀行有權(quán)收回樓宇。24、房地產(chǎn)抵押

答：房地產(chǎn)抵押是指抵押人以其合法擁有的房地產(chǎn)以不轉(zhuǎn)移占有的方式向抵押權(quán)人提供按期履行債務(wù)的擔(dān)保，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，抵押權(quán)人有權(quán)依法處分作為抵押物的房地產(chǎn)，并優(yōu)先得到償還的行為。四、計(jì)算題

25、某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，提出三種設(shè)備方案：（1）采用進(jìn)口高度自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬(wàn)元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本10萬(wàn)元；（2）采用進(jìn)口較先進(jìn)的自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬(wàn)元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本12元；（3）采用國(guó)產(chǎn)自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬(wàn)元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本15元。假定不同的方案下產(chǎn)品的質(zhì)量、銷(xiāo)售價(jià)格相同，產(chǎn)銷(xiāo)率均為100%，試確定該公司不同產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模下大的最優(yōu)方案。

解：設(shè)該項(xiàng)目產(chǎn)品的年產(chǎn)銷(xiāo)量為Q，各方案的年固定成本分別是F1,F2,F3,該問(wèn)題的決策標(biāo)準(zhǔn)是在一定的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)，總成本低的方案為優(yōu)。三種方案的總成本函數(shù)分別為：TC1=F1+V1Q=60+10Q,TC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q當(dāng)TC1=TC2,交于點(diǎn)A，即60+10Q=50+12Q,得QA=5萬(wàn)件，當(dāng)TC2=TC3時(shí)，交于點(diǎn)C,即50+12Q=40+15Q，得QC=3.33萬(wàn)件，當(dāng)TC1=TC3時(shí)，交于點(diǎn)B，即60+10Q=40+14Q得QB=4萬(wàn)件。因此，當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)品年產(chǎn)銷(xiāo)量Q小于3.33萬(wàn)件時(shí)，應(yīng)選擇方案3；當(dāng)產(chǎn)銷(xiāo)量在3.33萬(wàn)件至5萬(wàn)件之間時(shí)應(yīng)選擇方案2；當(dāng)產(chǎn)銷(xiāo)量大于5萬(wàn)件時(shí)應(yīng)選擇方案1。

26、某公司以2.5萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，使用壽命為2年。據(jù)估算，項(xiàng)目第一年的凈現(xiàn)金流量可能有三種結(jié)果：2.2萬(wàn)元、1.8萬(wàn)元和1.4萬(wàn)元，每種結(jié)果發(fā)生的概率分別為0.2、0.6和0.2；第二年的凈現(xiàn)金流量的三種可能結(jié)果分別為2.8萬(wàn)元、2.2萬(wàn)元和1.6萬(wàn)元，其發(fā)生的概率分別為0.15、0.70和0.15.若折現(xiàn)率為10%，試計(jì)算購(gòu)置這臺(tái)設(shè)備的凈現(xiàn)值的期望值、凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)，并對(duì)購(gòu)置這臺(tái)設(shè)備是否可行及風(fēng)險(xiǎn)大小做出分析。解：E(NPV1)=2.2*0.2+1.8*0.6+1.4*0.2=1.8（萬(wàn)元），E(NPV2)=2.8*0.15+2.2*0.7+1.6*0.15=2.2（萬(wàn)元），E(NPV)=-2.5+E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2/(1+10%)2=0.9545（萬(wàn)元），δ1=√

[(2.2-1.8)20.2+(1.8-1.8)20.6+(1.4-1.8)20.2]=0.2530

，δ2=√

[(2.8-2.2)20.15+(2.2-2.2)20.7+(1.6-2.2)20.15]=0.3286，δ=√[δ12/(1+i)2+δ22/(1+i)2]=0.3559，Vδ=δ/E(NPV)×100%=0.3559/0.9549×100%=37.29%，

由于E(NPV)=0.9549>0,因此，購(gòu)置這臺(tái)設(shè)備是可行的。又由于Vδ=37.29%，這意味著購(gòu)置這臺(tái)設(shè)備所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。因此綜合來(lái)講，可以購(gòu)置這臺(tái)設(shè)備。

27、某房地產(chǎn)投資項(xiàng)目投資500萬(wàn)元，建成并租給某企業(yè)，第一年凈收入為66萬(wàn)元，以后每年凈收入132萬(wàn)元，第十年末殘值為50萬(wàn)元，折現(xiàn)率為12%，該項(xiàng)目從財(cái)務(wù)效益上講是否可行？

萬(wàn)元

PVI=500萬(wàn)元，則其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率為：

因?yàn)镕NPVR=0.406>0，故該投資項(xiàng)目有較好的財(cái)務(wù)效益。

投資分析作業(yè)3第六、七章

一、單項(xiàng)選擇題

1、下列股票是混合證券,且具有公司債券和股票兩種特性(D).A.普通股B.優(yōu)先股C.后配股D.議決權(quán)股

2、下列股票是指代表國(guó)家投資的政府部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票的是(A).A.國(guó)家股B.法人股C.個(gè)人股

D.外資股

3、空中樓閣理論提出者是(A).A.經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯B.美國(guó)人R.N.艾略特C.美國(guó)人查爾斯.J.柯林斯D.博爾頓

4、從技術(shù)分析來(lái)講(A).

A.交易量隨股價(jià)的止跌回升而增加,該市場(chǎng)是強(qiáng)市B.交易量隨股價(jià)的止跌回升而增加,該市場(chǎng)是弱市C.交易量隨股價(jià)的上升回跌而增加,該市場(chǎng)是強(qiáng)市D.交易量隨股價(jià)的下跌回升而減少,該市場(chǎng)是強(qiáng)市

5、將債券劃分為一次性還本付息債券,零息債券和附息債券的標(biāo)準(zhǔn)是(B).A.發(fā)行主體B.利息的支付方式C.償還方式

D.利率的決定方式

6、在債券市場(chǎng)中最普遍,最具有代表性的債券是(A).A.附息債券B.零息債券C.永久債券

D.可贖回債券

7、債券的到期收益率是指(C).

A.當(dāng)債券以折價(jià)方式賣(mài)出時(shí),低于息票率;當(dāng)以溢價(jià)方式賣(mài)出時(shí),高于息票率B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的C.使所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率

D.建立在所得的利息支付都以將來(lái)的市場(chǎng)利率再投資這一假定基礎(chǔ)上8、用系數(shù)測(cè)度某種債券的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列說(shuō)法正確的是(A).A.越小,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平也較低B.越大,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平也較低C.越小,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平較高D.越大,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較大,但其收益水平較低9、債券的年利息收入與購(gòu)買(mǎi)市價(jià)的比率,稱(chēng)之為(D).A.承諾的收益率B.到期收益率C.息票率

D.當(dāng)期收益率

10、債券的到期收益率(C).A.通常低于息票率B.通常高于息票率

C.為未來(lái)所有利息與到期面值現(xiàn)值之和等于現(xiàn)在市價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率D.建立在大于利息再投資利率假定上二、多項(xiàng)選擇題

11、股票按股東的權(quán)利來(lái)分,可以分為(ABCDE).A.普通股B.優(yōu)先股C.后配股

D.議決股權(quán)E.無(wú)議決權(quán)股

12、優(yōu)先股具有的特征是(ABDE).A.約定股息率B.優(yōu)先分派股息

C.表決權(quán)不受限制D.股票可由公司贖回E.優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)

13、股票市場(chǎng)價(jià)值受到的影響因素是(ABCDE).A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)B.市場(chǎng)供求C.公司收益D.股利分配E.人們的預(yù)期

14、下列屬于股票投資基本因素的政治因素是（）A.戰(zhàn)爭(zhēng)B.政權(quán)

C.國(guó)際政治形勢(shì)D.利率水平E.匯率因素

15、常用的股票技術(shù)分析方法有(ABCDE).A.指標(biāo)法B.切線(xiàn)法C.K線(xiàn)法

D.形態(tài)分析法

E.波浪分析法

16、債券的基本構(gòu)成要素有(ABCD).A.面值B.票面利率

C.付息頻率D.期限

17、根據(jù)利息的支付方式不同,債券可以劃分為(ABC).A.一次性還本付息債券B.零息債券C.附息債券D.折價(jià)發(fā)行債券E.市場(chǎng)利率

18、債券投資者購(gòu)買(mǎi)任何一種債券都要面對(duì)的,又被稱(chēng)為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)的是(ABCD).A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)E.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

三、名詞解釋19、股票

答：股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲得股息收入的一種有價(jià)證。20、普通股

答：普通股是公司的基本股票，其顯著的特征是股利不固定，但根據(jù)持有數(shù)量的多少賦予其持有人相應(yīng)的普通股股權(quán)。21、股票價(jià)格指數(shù)

答：股票價(jià)格指數(shù)是用于表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)并衡量股市行情的指標(biāo)。22、股票分割

答:股票分割又叫股票拆細(xì)，是指上市公司把大面額股票分割成小面額的幾張股票，而總價(jià)值保持不變。

23、零息債券

答：零息債券又稱(chēng)貼現(xiàn)債券，是指在債券券面上不附有息票，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。

24、系數(shù)

答：系數(shù)是用來(lái)反映某一債券收益率對(duì)整個(gè)市場(chǎng)收益率敏感性程度的指標(biāo)，的值越大，債券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。四、計(jì)算題

25、某債券的期限為4來(lái)了，面值為500元，年利率為5%，若按單利計(jì)算，則該債券的期值為多少？某債券的期限為4年，面值為500元，年利率為5%，若按復(fù)利計(jì)算，則該債券的期值為多少？

解：?jiǎn)卫�：該債券的期值�?500X(1十5％X4)＝600(元)復(fù)利：該債券的期值：＝500X(1+5％)4＝607.8(元)

26、現(xiàn)有A、B兩種附息債券，面值均為100，剩余期限均為4年，票面利率均為8%。若債券A的必要收益率為10%，債券B的必要收益率為5%，試計(jì)算兩種債券的持續(xù)期。解：A債券的持續(xù)期，兩債券息票為100*8%=8元，

DA=【8*1/(1+10%)^1+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+100*4/(1+10%)^4】/【8/(1+10%)^1+8/(1+10%)^2+8/(1+10%)^3+8/(1+10%)^4+100/(1+10%)^4】=3.B債券的持續(xù)期，

DB=【8*1/(1+5%)^1+8*2/(1+5%)^2+8*3/(1+5%)^3+8*4/(1+5%)^4+100*4/(1+5%)^4】/【8/(1+5%)^1+8/(1+5%)^2+8/(1+5%)^3+8/(1+5%)^4+100/(1+5%)^4】=3.6

27、有一201*年6月30日發(fā)行的10年期附息債券，面值為1000元，年利息8%，每年付息一次。某投資者于201*年3月20日購(gòu)入價(jià)為930元，201*年4月30日的售出價(jià)為942元，問(wèn)其持有期收益率是多少？解：

已知：

M=1000,C=1000*8%=80,P0=930,z1=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h1=304/365=0.83288進(jìn)行試算。取不同的k值，并將有關(guān)的已知數(shù)據(jù)代入下式，求對(duì)應(yīng)的P值。P=C/k(1+k)z1[(1+k)-1/(1+k)y-1]+P/(1+k)z1+y-1+h1當(dāng)k=11%時(shí)，P=916.46；當(dāng)k=10%時(shí)，P=925.14；當(dāng)k=9%，P=933.99。

進(jìn)行線(xiàn)性?xún)?nèi)插計(jì)算，則該債券的持有期收益率為k=[（930-933.99)/(925.14-933.99)](10%-9%)+9%=9.45%

投資分析作業(yè)4

第八、九、十一章一、單項(xiàng)選擇題

1、下列投資基金中,屬于收入型基金的是(A).A.貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng).新興成長(zhǎng)基金

C.積極成長(zhǎng)基金D.成長(zhǎng)收入基金

2、下列投資基金中,屬于垂直型基金的是(D).A.貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng).債券型基金

C.收入成長(zhǎng)基金

D.傘形基金

3、根據(jù)法律意義上的組織形態(tài)不同,可以將投資基金劃分為(D).A.基金中的基金與傘形基金B(yǎng).水平型基金與垂直型基金C.開(kāi)放式基金與封閉式基金

D.公司型基金與契約型基金

4、以市場(chǎng)上可以買(mǎi)賣(mài)的其他投資基金的受益憑證為投資對(duì)象的投資基金叫做(B).A.傘形基金B(yǎng).基金中的基金C.垂直型基金

D.水平型基金

5、投資基金的各種價(jià)格確定的最基本依據(jù)是(A).A.每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)B.基金的面值

C.基金的發(fā)起與招募費(fèi)用D.基金的銷(xiāo)售費(fèi)用6、對(duì)于進(jìn)口商或需要付匯的其他單位和個(gè)人,如果擔(dān)心付匯時(shí)本國(guó)貨幣對(duì)外匯貶值,可以在外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行(B).A.賣(mài)出套期保值B.買(mǎi)入套期保值C.跨期套利D.跨市場(chǎng)套利

7、期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過(guò)一個(gè)相反的交易來(lái)結(jié)束自己的義務(wù),這叫做(C).

A.套期保值B.每日結(jié)算制度C."對(duì)沖"制度D.遠(yuǎn)期交易

8、為規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn),在期貨市場(chǎng)建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的部位,并在期貨合約到期前實(shí)行對(duì)沖以結(jié)清部位的交易方式,叫做(B).A.期貨交易B.套期保值C.對(duì)沖

D.套利

9、按照我國(guó)現(xiàn)行作法,企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任分為(A).A.基本險(xiǎn)和綜合險(xiǎn)B.原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)C.個(gè)人保險(xiǎn)和團(tuán)體保險(xiǎn)

D.強(qiáng)制保險(xiǎn)和自愿保險(xiǎn)

10、如果損失原因?qū)俚谌�者�?zé)任,保險(xiǎn)人賠償后,可取得被保險(xiǎn)人向第三者請(qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利,這叫做(B).A.損余處理B.行使代位追償權(quán)C.立案檢驗(yàn)

D.審查單證,審核責(zé)任二、多項(xiàng)選擇題

11、一個(gè)期貨合約通常包括哪幾個(gè)必不可少的要素(ABCD).A.標(biāo)的產(chǎn)品B.成交價(jià)格C.成交數(shù)量D.成交期限

E.成交品種

12、期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別主要表現(xiàn)為(ABCD).A.交易雙方的關(guān)系及信用風(fēng)險(xiǎn)不同B.交易合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同C.交易方式和結(jié)算方式不同D實(shí)際交割量不同E.實(shí)際交割時(shí)間不同

13、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)包括(ABCD).A.期貨交易所B.清算所C.期貨經(jīng)紀(jì)人

D.期貨交易者E.政府

14、當(dāng)投資者預(yù)期某種特定商品市場(chǎng)價(jià)格將上漲時(shí),他可以(AD).A.買(mǎi)入看漲期權(quán)B.賣(mài)出看漲期權(quán)C.買(mǎi)入看跌期權(quán)D.賣(mài)出看跌期權(quán)E.不進(jìn)行操作

15、期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的關(guān)系是(AB).A.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的增加而提高B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的減少而下降C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的商品市價(jià)的波動(dòng)性無(wú)關(guān)D.A和B僅對(duì)看漲期權(quán)成立E.A和B僅對(duì)看跌期權(quán)成立

16、按保障范圍不同,保險(xiǎn)分為(AB).A.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)B.人身保險(xiǎn)C.原保險(xiǎn)D.再保險(xiǎn)E.后保險(xiǎn)

17、保險(xiǎn)中適用的原則包括(ABCD).A.保險(xiǎn)利益原則B.最大誠(chéng)信原則C.近因原則D.損害補(bǔ)償原則E.利益最大原則

18、按保險(xiǎn)事故不同,可以將人壽保險(xiǎn)分為(ACD).A.死亡保險(xiǎn)B.年金保險(xiǎn)C.生存保險(xiǎn)D.兩全保險(xiǎn)E.長(zhǎng)期保險(xiǎn)三、名詞解釋

19、期貨交易

答：期貨交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)簽訂一份購(gòu)銷(xiāo)合約，約定在未來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間，按事先約定的價(jià)格支付貨款，交割商品的行為。

20、套期保值

答：套期保值是指在為規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的部位，并在期貨合約到期前實(shí)行對(duì)沖以結(jié)清部位的交易方式。21、基差

答：基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差。22、基金答：基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。從會(huì)計(jì)角度透析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。23、水平型基金答：水平型基金是指以水平方式存在的投資基金，即這種基金與那種基金之間沒(méi)有內(nèi)在的聯(lián)系，各自以獨(dú)立的方式存在。

24、保險(xiǎn)

答：保險(xiǎn)是以合同的形式，在結(jié)合眾多被保險(xiǎn)人的基礎(chǔ)上，由保險(xiǎn)人按損失分?jǐn)傇瓌t，預(yù)收保險(xiǎn)費(fèi)，組織保險(xiǎn)基金，然后用貨幣形式補(bǔ)償被保險(xiǎn)人損失的一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度。四、計(jì)算題

25、已知某種現(xiàn)貨金融工具的價(jià)格為100元，持有該金融工具的年收益率為10%。若購(gòu)買(mǎi)該金融工具需要融資，融資成本（年利率）為12%，持有該現(xiàn)貨金融工具至期貨合約到期日的天數(shù)為180天，那么在市場(chǎng)均衡條件下，該金融工具期貨的理論價(jià)格應(yīng)為多少？解：該金融工具的期貨價(jià)格為

F=S[1+(ry)t／360]=100×[1+(12％10％)×180／360]=101(元)

26、某保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備將一份10000元的每年可更新的定期保險(xiǎn)單出立給一個(gè)年齡35歲的人。通過(guò)查閱生命表，可知一個(gè)年齡35歲的人在該年死亡的概率為0.001057.若預(yù)定利率為2.5%試計(jì)算該保險(xiǎn)單的一次交清凈保費(fèi)。

解：一次交清凈保費(fèi)=死亡概率*保險(xiǎn)金額*1元的現(xiàn)值=0.001057*10000*（1+2.5%）1=0.001057*10000*0.975610=10.31元

27、某保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備將一份201*00元的三年定期保險(xiǎn)單出立給一個(gè)年齡50歲的人。通過(guò)查閱生命表，可知一個(gè)年齡50歲的人在其后的3年中死亡的概率分別為4067/941095,、4470/941095、4908/94109。若預(yù)定利率為3.5%,試計(jì)算該保險(xiǎn)單的一次交清凈保費(fèi)。解：凈保費(fèi)=【(4067/941095)/1.035+(4470/941095)*(1-4067/941095)/1.035^2+(1-4470/941095）*（1-4067/941095）*(4908/941095)/1.035^3】*201*00

=（0.0041754218214248470400127223573177+0.0044148144974078539471607657932245+0.0047221177221930902441282138000699）*201*00=0.01331235404102579123130170195007*201*00=2662.4708082051582462603403900

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