光伏行業(yè)分析報(bào)告

一、基本情況

（一）光伏行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

近年來，隨著技術(shù)進(jìn)步和國家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的政策推動(dòng)，我國光伏行業(yè)呈現(xiàn)出全新的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從光伏的產(chǎn)業(yè)鏈視角看，多晶硅原料生產(chǎn)硅棒和硅錠生產(chǎn)、太陽能電池制造、組件封裝、光伏產(chǎn)品生產(chǎn)和光伏發(fā)電系統(tǒng)等都得到了快速發(fā)展，特別是太陽能電池生產(chǎn)，已經(jīng)穩(wěn)居世界第一。從區(qū)域發(fā)展格局看，各地紛紛把光伏行業(yè)作為其戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，已初步形成環(huán)渤海、長三角珠三角中部地區(qū)和西部地區(qū)五大板塊，并形成了以江蘇、河北、江西、四川、內(nèi)蒙古等幾個(gè)重要的聚集區(qū)。

太陽能光伏產(chǎn)業(yè)作為江蘇率先發(fā)展壯大起來的新能源產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，從多晶硅原料生產(chǎn)到太陽能電池組件生產(chǎn)，再到終端的光伏電站建設(shè)，我省的光伏企業(yè)都有涉足。行業(yè)內(nèi)眾多的知名領(lǐng)軍企業(yè)也都集中在江蘇，其中無錫尚德、常州天合、江蘇中能、江陰浚鑫和華盛天龍家企業(yè)在境外上市，銷售排名全球前10強(qiáng)中江蘇有5家，其中尚德電池出貨量世界第一，中能多晶硅產(chǎn)能世界第一，江蘇已經(jīng)成為當(dāng)之無愧的世界光伏第一大省。

目前，在泰州市光伏行業(yè)的代表企業(yè)中首屈中盛光電，其地面與屋頂追日系統(tǒng)以及以此為平臺(tái)開發(fā)的第三代光伏電站技術(shù)已經(jīng)領(lǐng)先世界，聚光電站技術(shù)、BIPV技術(shù)等代表國際光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前沿的技術(shù)也已取得了重大的進(jìn)展。201*年8月份，該公司在海陵新能源產(chǎn)業(yè)園里投資1.5億元進(jìn)行光伏組件擴(kuò)能改造工程，生產(chǎn)能力從以前的350兆瓦擴(kuò)至700兆瓦，同時(shí)還在我市建設(shè)了企業(yè)自己的光伏產(chǎn)業(yè)研究所；201*年，中盛光電集團(tuán)在電池片、光伏組件、逆變器、終端電站及解決方案等方面總投入超過1.5億美元。今年8月，在全國工商聯(lián)頒布的“201*中國民營企業(yè)500強(qiáng)”榜單上，中盛光電位列第278位，較201*年躍升80多位。

（二）光伏業(yè)貸款基本情況

二、光伏產(chǎn)業(yè)面臨的主要問題和風(fēng)險(xiǎn)（一）光伏行業(yè)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)

1、上游原材料價(jià)格下降，推動(dòng)中下游光伏產(chǎn)品價(jià)格的整體下調(diào)。由于上游原材料生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)不斷進(jìn)步，規(guī)模不斷提升，大幅壓縮生產(chǎn)成本，多晶硅原料價(jià)格逐步下降，推動(dòng)了整個(gè)中下游產(chǎn)品的價(jià)格下調(diào)，企業(yè)利潤空間受到擠壓。

2、國外市場(chǎng)波動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)預(yù)期，拋售庫存進(jìn)一步擠壓企業(yè)生存空間。

國內(nèi)光伏市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，我國光伏行業(yè)產(chǎn)品的主要銷售市場(chǎng)在國外，其中美國占10%左右，歐洲市場(chǎng)占70%80%左右，其他市場(chǎng)約10%20%，整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度太高。從201*年開始，歐洲各國政府相繼減少了光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，加之近期受歐債危機(jī)影響，歐洲市場(chǎng)后續(xù)政策環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境走勢(shì)不明朗。國外市場(chǎng)的波動(dòng)，很容易影響產(chǎn)業(yè)預(yù)期，許多企業(yè)為了回籠資金，開始拋售積壓庫存，互相壓價(jià)，打亂了市場(chǎng)秩序，進(jìn)一步擠占了企業(yè)的生存空間。甚至有部分企業(yè)急于低價(jià)拋貨跑路，不惜以低于成本價(jià)格拋售，使得整個(gè)市場(chǎng)行情進(jìn)一步惡化。

（二）政策和法律風(fēng)險(xiǎn)

我國是有中國特色的社會(huì)主義國家，改革開放以前，政府政策在經(jīng)濟(jì)生活中所發(fā)揮的強(qiáng)大效力，難免深深影響著今天政策的制定和人們的思維習(xí)慣；改革開放以來，中國社會(huì)不斷改革的根本目標(biāo)就是追求政府作用與市場(chǎng)作用在經(jīng)濟(jì)生活中最佳的結(jié)合點(diǎn)。改革開放三十多年的歷史證明：凡是與市場(chǎng)緊密結(jié)合的政策，其實(shí)施效果就好，反之效果就不好，甚至是負(fù)向的。

當(dāng)前的光伏產(chǎn)業(yè)是一個(gè)政策與市場(chǎng)緊密結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，沒有國家政策的扶持就沒有光伏產(chǎn)業(yè)，有了政策但不符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律則有害于產(chǎn)業(yè)的長期、健康發(fā)展，所以人們更關(guān)注這個(gè)產(chǎn)業(yè)的政策是否能夠產(chǎn)生正確的結(jié)果。前幾年來受到歐洲市場(chǎng)短期需求急劇增大和財(cái)富效應(yīng)影響，國內(nèi)部分地區(qū)為了拉動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP，出臺(tái)了大量助推光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，其動(dòng)機(jī)、出發(fā)點(diǎn)無可指摘，但其制定過程缺乏對(duì)市場(chǎng)的深入分析，其手段并非側(cè)重市場(chǎng)對(duì)資源的動(dòng)員作用，于是就有了光伏產(chǎn)能的嚴(yán)重供大于求，就有了今日殘酷的產(chǎn)業(yè)整合，美好的愿望卻把產(chǎn)業(yè)推到痛苦之地。加之，近期歐洲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣，更使得我國當(dāng)前的光伏行業(yè)面臨著無比艱難的境況。

（三）信貸管理中存在的主要問題銀行信貸存在順周期性行為，在光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)繁榮階段，容易造成信貸扎堆。主要存在貸大不貸小，繞開規(guī)制放貸、多頭授信和產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)性信貸風(fēng)險(xiǎn)管控缺位等問題。（介紹我省有多少光伏企業(yè)受到的銀行貸款的戶數(shù)，貸款數(shù)量占比）。光伏行業(yè)的科技含量較高，需要長期的開發(fā)研究以及普及，可是在環(huán)保上門檻高而審批立項(xiàng)難，使其難以獲得銀行中長期貸款，部分銀行便競相讓光伏企業(yè)申請(qǐng)中短期流動(dòng)資金貸款來解決一些項(xiàng)目的建設(shè)資金需求，致使承擔(dān)銀行發(fā)放的貸款70%以上為短期貸款。短貸長用，一方面增加了企業(yè)的融資成本，嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展，另一方面也加大了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。

三、對(duì)策和建議

（一）銀行業(yè)采取多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

在當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)前景不明朗，全球光伏市場(chǎng)低迷，國外貿(mào)易調(diào)查僵持的情況下，國內(nèi)光伏企業(yè)的生存狀況與發(fā)展?jié)摿χ苯佑绊懙姐y行信貸資金的質(zhì)量與安全。為防范風(fēng)險(xiǎn)，一是密切關(guān)注光伏行業(yè)國內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，全球重點(diǎn)光伏市場(chǎng)行業(yè)政策變動(dòng)情況，國內(nèi)行業(yè)政策變化，研究市場(chǎng)信息，國際市場(chǎng)匯率變化情況。二是加強(qiáng)貸后管理，防止出現(xiàn)過度融資和挪用資金行為，掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營變化，資金周轉(zhuǎn)隋況，銷售市場(chǎng)情況，存貸結(jié)構(gòu)及其變化情況，對(duì)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行分析，加大企業(yè)外匯回款力度。三是采取謹(jǐn)慎適度進(jìn)入的方式，適當(dāng)控制融資規(guī)模。在融資產(chǎn)品選擇以短期貸款、貿(mào)易融資為主，并在客觀評(píng)價(jià)借款人第一還款來源可靠性的基礎(chǔ)上，積極增加抵質(zhì)押、保證等有效的第二還款來源，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建議政府加大政策扶持力度。

長遠(yuǎn)來看，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，行業(yè)發(fā)展仍具有高成長陛。但由于目前新能源的成本均高于常規(guī)能源，大規(guī)模推廣需要多方面財(cái)力支持。是要加大財(cái)政補(bǔ)貼力度，對(duì)于新建新能源項(xiàng)目給予財(cái)政補(bǔ)貼；二是從居民繳納的電費(fèi)中提取一部分用于支持能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換（建設(shè)新能源）。三是對(duì)于龍頭企業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)新能源建設(shè)項(xiàng)目，鼓勵(lì)銀行也給予信貸支持，監(jiān)管部門和銀行的相關(guān)政策要對(duì)新能源貸款給予更高的容忍度。

擴(kuò)展閱讀：光伏行業(yè)分析報(bào)告(定稿)

光伏行業(yè)分析報(bào)告（定稿）

201*年6月11日目錄

一、全球光伏發(fā)電發(fā)展情況

（一）光伏發(fā)電是最有前途的可再生能源…………………………………………2（二）光伏發(fā)電需求持續(xù)增長……………………………………………………….2（三）光伏市場(chǎng)趨于多元化………………………………………………………….5（四）光伏發(fā)電成本持續(xù)下降……………………………………………………….5（五）光伏政策是目前推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素…………………………….8（六）全球光伏技術(shù)發(fā)展脈絡(luò)………………………………………………………12（七）光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈………………………………………………………………18（八）全球主要光伏企業(yè)情況………………………………………………………20二、中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

（一）中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖……………………………………………………26（二）現(xiàn)階段中國光伏生產(chǎn)與消費(fèi)情況……………………………………………27（三）中期中國光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入政策扶持階段……………………………………31（四）長期中國光伏發(fā)電必將實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)………………………………………33三、江蘇地區(qū)光伏發(fā)展情況

（一）發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)是江蘇省的必然選擇…………………………………………38（二）江蘇省的新興產(chǎn)業(yè)中，新能源是主要突破口………………………………39（三）江蘇省光伏發(fā)電的現(xiàn)狀………………………………………………………39（四）江蘇省政策扶持，光伏產(chǎn)業(yè)保持全國領(lǐng)先地位…………………………..40四、光伏產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制

（一）光伏產(chǎn)業(yè)分析需要考慮的因素………………………………………………41（二）光伏產(chǎn)業(yè)長期向好發(fā)展………………………………………………………42（三）光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三個(gè)瓶頸……………………………………………………43（四）關(guān)于銀行介入光伏產(chǎn)業(yè)的幾點(diǎn)建議45

摘要

太陽能是未來最清潔、安全和可靠的能源，與風(fēng)電、水電、生物質(zhì)能等可再生能源相比，光伏發(fā)電最大的優(yōu)點(diǎn)是可開采資源無限。利用太陽能的最佳方式是光伏轉(zhuǎn)換，使太陽光射到硅材料上產(chǎn)生電流直接發(fā)電。光伏電池產(chǎn)業(yè)鏈包括硅材料、硅錠硅片、電池片、電池組件和光伏系統(tǒng)集成與運(yùn)營。

發(fā)達(dá)國家正在把太陽能的開發(fā)利用作為能源革命主要內(nèi)容長期規(guī)劃，過去的十年里，太陽能行業(yè)獲得了高速的增長，新增裝機(jī)年均增長43.22%。近年來全球光伏市場(chǎng)需求趨于多元化，德國、日本、美國、西班牙等目前光伏發(fā)展較好的國家，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要采取了初始安裝補(bǔ)貼、上網(wǎng)電價(jià)和電力回購等三方面的政策。除此外，希臘、澳大利亞、法國、意大利、韓國、中國等國家也推出了相關(guān)的扶持政策。

短期大范圍實(shí)現(xiàn)與上網(wǎng)電價(jià)持平并不實(shí)際，光伏市場(chǎng)需求仍將取決于各國光伏扶持政策的力度。在201*年的金融危機(jī)中，盡管各國光伏市場(chǎng)需求受到不利影響，但各國政府支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心并沒有改變，在此期間仍有多個(gè)國家推出了扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。

光伏發(fā)電高成本是影響其大規(guī)模應(yīng)用的主要原因，但歐洲美國等主要國家的常規(guī)電價(jià)均呈上升趨勢(shì)，而光伏發(fā)電成本呈持續(xù)下降趨勢(shì)，未來隨著光伏技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用規(guī)模擴(kuò)大，光伏發(fā)電成本終將實(shí)

現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。據(jù)測(cè)算，在201*年－2020年間，主要國家光伏發(fā)電成本有望達(dá)到與常規(guī)電價(jià)相當(dāng)?shù)乃�平，�?shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營。

從過去幾年的情況來看，電池生產(chǎn)呈現(xiàn)出由美、日等發(fā)達(dá)國家向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，美國和日本電池產(chǎn)量占比呈下降趨勢(shì)，歐洲基本穩(wěn)定，中國占比大幅上升。到201*年，中國電池產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的29%，成為全球第一大生產(chǎn)基地，占世界總產(chǎn)量的三分之一，復(fù)合增長率超過140%。

我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以初步劃為三個(gè)階段，第一個(gè)階段為201*年之前的自生自滅階段，第二階段為201*年－201*年期間的政策扶持階段，第三階段為201*年之后的市場(chǎng)化競爭階段。

我國光伏產(chǎn)業(yè)是具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大產(chǎn)業(yè)，而且在多晶硅、硅錠、硅片、電池片、組件、薄膜、聚光、各種相關(guān)設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)均已有涉足，在下游組件環(huán)節(jié)技術(shù)、工藝與歐美差異并不大，中國形成獨(dú)特的光伏生產(chǎn)大國和消費(fèi)小國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。201*年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的大門已經(jīng)開啟，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)有望像德國、西班牙等國一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國、消費(fèi)大國的格局。預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，國內(nèi)光伏發(fā)電成本有望在201*年－2020年期間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將與全球光伏產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)化的大規(guī)模發(fā)展時(shí)期。

我國光伏產(chǎn)業(yè)已形成江蘇、四川、河北、江西、浙江、深圳、河

南、內(nèi)蒙、寧夏等幾個(gè)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，且主要產(chǎn)業(yè)集中地均有各項(xiàng)優(yōu)惠政策，并形成了天威保變、無錫尚德、江蘇中能等幾家龍頭企業(yè)。

江蘇省是全國的制造業(yè)大省，近年來江蘇省每年工業(yè)投資額在1萬億，固定資產(chǎn)投資在2萬億，對(duì)應(yīng)每年能耗新增1500萬噸，環(huán)境壓力巨大，必須落實(shí)節(jié)能減排。在下一步的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，江蘇省必須走新興工業(yè)化道路，制造業(yè)要實(shí)現(xiàn)“綠色化”。江蘇省的新興產(chǎn)業(yè)中，新能源是主要突破口。在江蘇省政府的新能源三年規(guī)劃中，到201*年，在新能源的4500億元產(chǎn)值中，光伏產(chǎn)業(yè)要達(dá)到3500億元，建立江蘇省光伏發(fā)電及產(chǎn)業(yè)扶持專項(xiàng)資金，每年形成約10億專項(xiàng)資金。

江蘇省光伏發(fā)電起步在國內(nèi)較早，光伏發(fā)電的產(chǎn)業(yè)支撐較為強(qiáng)勁，201*年，江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值780億，太陽能電池產(chǎn)量達(dá)1580兆瓦，產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全國的70％，占世界的25％，形成了“龍頭帶動(dòng)＋配套協(xié)作”的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，光伏生產(chǎn)及開發(fā)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈漸趨完善，電池生產(chǎn)技術(shù)水平全球領(lǐng)先，擁有自主國際品牌，以無錫尚德、常州天合、江蘇林洋新能源等為代表的8家海外上市企業(yè)形成了全球獨(dú)特的“江蘇太陽能海外板塊”，并形成了一批實(shí)力較強(qiáng)的光伏電站建設(shè)企業(yè)和280多家配套企業(yè)，集聚效應(yīng)明顯。

江蘇省光伏企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，部分企業(yè)獲得政策性銀行融資支持，如江蘇協(xié)鑫中能獲得中國進(jìn)出口銀行100億美元融資支持，用于對(duì)外光伏電站承包工程和境外投資貸款。

在分析太陽能行業(yè)時(shí)，需要仔細(xì)分析行業(yè)需求因素、行業(yè)供給因

素、經(jīng)濟(jì)因素、匯率因素、技術(shù)因素和產(chǎn)業(yè)鏈完整性。目前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要考慮如何降低多晶硅成本、如何提高光伏電站集成建設(shè)技術(shù)和投資能力、如何提高電池和組建轉(zhuǎn)換效率等問題。

銀行應(yīng)把握當(dāng)?shù)刂髁鹘?jīng)濟(jì)脈搏，為主流經(jīng)濟(jì)提供融資支持從而分享經(jīng)濟(jì)增長成果。具體來看，在固定資產(chǎn)及項(xiàng)目貸款方面，銀行可以支持電站關(guān)鍵零部件制造如逆變器、跟蹤器的固定資產(chǎn)投入與建設(shè)貸款、1萬噸以上多晶硅提煉項(xiàng)目和大型電池組件項(xiàng)目中長期貸款；在企業(yè)選擇方面，應(yīng)優(yōu)先考慮大規(guī)模－超大規(guī)模的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈完整的企業(yè)、擁有差異化技術(shù)的企業(yè)、在細(xì)分市場(chǎng)上有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的企業(yè)、大型下游電池封裝企業(yè)、獲得政策性銀行金融支持的企業(yè)、在國家光伏電站或光電建筑應(yīng)用項(xiàng)目中中標(biāo)的企業(yè)。

一、全球光伏發(fā)電發(fā)展情況

（一）光伏發(fā)電是最有前途的可再生能源

與石油、天燃?xì)�、煤炭、核電等能源形式相比，光伏發(fā)電最大的優(yōu)點(diǎn)是資源取之不盡，用之不竭。與風(fēng)電、水電、生物質(zhì)能等可再生能源相比，光伏發(fā)電最大的優(yōu)點(diǎn)是可開采資源無限，而水電、風(fēng)電的可開發(fā)數(shù)量都是有限的。從可用總量上來看，水能、風(fēng)能、潮汐能都太小，不足以滿足人類需求。太陽能是人類所知，目前已經(jīng)可以利用的，清潔安全的，能夠解決人類未來所需的唯一能源選擇。

（二）光伏發(fā)電需求持續(xù)增長1、過去十年，光伏市場(chǎng)增長迅猛

過去的十年里，太陽能行業(yè)獲得了高速的增長，如圖1、圖2，從1998-201*年累積裝機(jī)年均增長31.56%，新增裝機(jī)年均增長43.22%，到201*年底累積裝機(jī)容量達(dá)到14.7GW1。201*年之前，日本是光伏市場(chǎng)的主導(dǎo)，隨著日本光伏補(bǔ)貼政策的終止，日本市場(chǎng)發(fā)展停滯。

最近幾年，歐盟國家的政策補(bǔ)貼，尤其是德國和西班牙，對(duì)行業(yè)的增長貢獻(xiàn)巨大。從圖3、圖4看截止201*年德國是光伏產(chǎn)業(yè)的最大市場(chǎng)，累計(jì)裝機(jī)占比35%，而201*年西班牙新增裝機(jī)達(dá)到2511MW，占到全球新增裝機(jī)的半壁江山。

圖1全球光伏市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)容量增長（MW）

1

1GW=1000MW1MW=1000KW

6

圖2全球光伏市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)容量增長（MW）

圖3201*年光伏累計(jì)裝機(jī)各國占比圖4201*年光伏新增裝機(jī)各國占比

3、全球光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量占發(fā)電裝機(jī)容量仍不到1%

在1996年－201*年期間，全球光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量持續(xù)增長，年均增速達(dá)31.25%，截止到201*年末，全球累計(jì)光伏發(fā)電容量為18.3GW，占全球發(fā)電裝機(jī)容量（約60億千瓦）仍不到1%。

4、201*年晶體硅電池占約8成，呈下降趨勢(shì)

從過去幾年的情況來看，2種主要光伏發(fā)電技術(shù)薄膜和晶體硅太陽能電池需求都呈持續(xù)增長之勢(shì)，在201*年－201*年間，薄膜電池需求年均增長72%左右，晶體硅電池需求年均增長56%左右。相較而言，薄膜電池占光伏電池的比重呈持續(xù)上升之勢(shì)，晶體硅電池占比呈下降趨勢(shì)。

5、并網(wǎng)發(fā)電占光伏應(yīng)用的8成左右

到201*年底，全世界光伏總安裝量大約12.3GW，其中并網(wǎng)光伏9.84GW，占80%左右，是光伏發(fā)電的主流應(yīng)用領(lǐng)域。除此之外，光伏發(fā)電還用于偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村、通信和工業(yè)以及一些日用光伏產(chǎn)品等。

6、主要國家光伏發(fā)展中長期目標(biāo)

發(fā)達(dá)國家非常重視光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前美國、歐洲和日本等國制訂了光伏中長期發(fā)展目標(biāo)。按照這一計(jì)劃，到201*年全球光伏裝機(jī)容量將達(dá)到28GW，是201*年累計(jì)裝機(jī)18.25GW的1.53倍，相當(dāng)于需年增4.87GW；2020年將達(dá)到200GW，是201*年的10.95倍，相當(dāng)于在這個(gè)10年里需年增17.2GW；2030年將達(dá)到1850GW，是201*年的99.72倍，相當(dāng)于在這個(gè)10年里需年增16.5GW。隨著技術(shù)的進(jìn)步，或許未來的實(shí)際進(jìn)程將超出這一規(guī)劃。

（三）光伏市場(chǎng)趨于多元化

1、光伏需求市場(chǎng)趨于多元化

從過去幾年的情況來看，全球光伏市場(chǎng)需求趨于多元化，傳統(tǒng)市場(chǎng)德國依然保持增長，但增速放緩；日本近幾年基本停滯；后起之秀西班牙和美國發(fā)展迅速，尤其是西班牙市場(chǎng)201*年一舉超越德國，成為全球最大的市場(chǎng)。

2、電池生產(chǎn)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移

從過去幾年的情況來看，電池生產(chǎn)呈現(xiàn)出由美、日等發(fā)達(dá)國家向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，美國和日本電池產(chǎn)量占比呈下降趨勢(shì)，歐洲基本穩(wěn)定，中國占比大幅上升。到201*年，中國電池產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的29%，成為全球第一大生產(chǎn)基地。

（四）光伏發(fā)電成本持續(xù)下降

1、光伏發(fā)電高成本是影響其大規(guī)模應(yīng)用的主要原因

以我國為例，目前光伏發(fā)電初始投資在2.4萬元/千瓦左右，光伏發(fā)電成本在1.3-2.0元/度，無論是初始投資成本，還是發(fā)電成本，光伏發(fā)電都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于火電，也高于水電、核電和風(fēng)電等其他新能源形式，因此高成本是制約光伏發(fā)電大規(guī)模應(yīng)用的主要因素。

2、光伏發(fā)電成本持續(xù)下降

在過去一段時(shí)間，歐洲主要國家的電價(jià)均呈上升趨勢(shì)，而光伏發(fā)電成本呈持續(xù)下降趨勢(shì)，未來隨著光伏技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用規(guī)模擴(kuò)大，光伏發(fā)電成本終將實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。

美國能源部計(jì)劃在10年內(nèi)使太陽能發(fā)電價(jià)格降低到能與常規(guī)電力相競爭，光伏發(fā)電的成本降低到0.05-0.1美元/千瓦時(shí)。美國太陽能

發(fā)展路線如表1所示。

表1美國太陽能發(fā)展路線

3、光伏發(fā)電成本構(gòu)成分解

據(jù)了解，目前國內(nèi)多晶硅售價(jià)已降至70萬元/噸左右，組件價(jià)格也已降至3美元/W以下，這樣的話，多晶硅環(huán)節(jié)成本已降至5.6元/W，相當(dāng)于下降了13元左右，則系統(tǒng)成本下降至35元/W左右。

4、未來光伏發(fā)電成本下降途徑

未來光伏發(fā)電成本將通過提高轉(zhuǎn)換效率、降低硅耗、提高發(fā)電量、降低硅料成本等方式來實(shí)現(xiàn)。

（1）提高轉(zhuǎn)換效率

以多晶硅電池為例，過去幾年里，轉(zhuǎn)換效率在持續(xù)提高，基本上

每年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，目前轉(zhuǎn)換效率17%左右，轉(zhuǎn)換效率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，成本可下降10%左右。未來轉(zhuǎn)換效率若能提高到22%左右，則成本可下降一半左右。

（2）降低硅耗

如硅片厚度由之前的300um降至目前的180um，相當(dāng)于硅耗下降40%左右。

（3）提高發(fā)電量

如采用自動(dòng)跟蹤系統(tǒng)，發(fā)電量可提高20%－30%，相當(dāng)于成本下降20%左右。

（4）降低硅料成本

如硅料價(jià)格由目前的100美元/kg降至50美元/kg，假設(shè)每瓦耗硅8g左右，則光伏系統(tǒng)成本可降低2.8元/w。

硅料成本可通過降低電耗、物耗以及采用新技術(shù)等方式來實(shí)現(xiàn)。201*年4季度以來，晶體硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格都在下降，新光硅業(yè)的多晶硅價(jià)格已從201*年最高時(shí)的500美元/kg左右降至目前的100美元/kg左右，英利組件價(jià)格目前已降至3美元/W以下，Isuppli預(yù)計(jì)，09年組件價(jià)格將降至2.5美元/W－2.75美元/W。

5、平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)成本測(cè)算

德意志銀行201*年3月預(yù)測(cè)，201*年歐美常規(guī)電價(jià)為8.6美分/度，按每年5%-7%的速上升，則到2019年將達(dá)到平均16美分/度。光伏發(fā)電成本將從現(xiàn)在的25-34美分/度下降至2019年的12美分/度，光伏發(fā)電成本達(dá)到與常規(guī)電價(jià)一致的時(shí)間大約在201*年左右（14－

15美分/度左右）。美國太陽能先導(dǎo)計(jì)劃的目標(biāo)是，使光伏發(fā)電成本在201*年達(dá)到商業(yè)化競爭的水平，上網(wǎng)電價(jià)為5－7美分/度。據(jù)測(cè)算，在201*年－2020年間，主要國家光伏發(fā)電成本有望達(dá)到與常規(guī)電價(jià)相當(dāng)?shù)乃�平，�?shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營。

（五）光伏政策是目前推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

短期大范圍實(shí)現(xiàn)與上網(wǎng)電價(jià)持平并不實(shí)際，光伏市場(chǎng)需求仍將取決于各國光伏扶持政策的力度。在201*年的金融危機(jī)中，盡管各國光伏市場(chǎng)需求受到不利影響，但各國政府支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心并沒有改變，在此期間仍有多個(gè)國家推出了扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，詳見圖5。

圖5各國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策

1、歐美主要國家都出臺(tái)了光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策

德國、日本、美國、西班牙等目前光伏發(fā)展較好的國家，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要采取了初始安裝補(bǔ)貼、上網(wǎng)電價(jià)和電力回購等三方面的

政策，當(dāng)然此外還包括一些稅收、融資、優(yōu)先上網(wǎng)等方面的政策。中國目前還只推出了初始投資補(bǔ)貼政策，后述其他政策尤其是上網(wǎng)電價(jià)法政策值得期待。

除此外，希臘、澳大利亞、法國、意大利等國家也推出了相關(guān)的政策。

如希臘：調(diào)整光伏強(qiáng)制上網(wǎng)電價(jià)，09年新執(zhí)行的上網(wǎng)電價(jià)將維持兩年不變，對(duì)于201*年8月份之前簽訂協(xié)議接入電網(wǎng)的業(yè)主，可延遲18個(gè)月完成安裝；對(duì)于投資高于10萬歐元的光伏項(xiàng)目仍將享受40%的補(bǔ)助；201*年還將推出專門針對(duì)屋頂?shù)墓夥�支持�?jì)劃，目標(biāo)是再增加750MW需求；將出臺(tái)新的10MW以上的光伏系統(tǒng)招標(biāo)程序。

澳大利亞：201*年3月1日啟動(dòng)第一階段的針對(duì)住宅和商業(yè)樓宇的可再生能源電力強(qiáng)制購電法案，該計(jì)劃規(guī)定全部可再生能源電力均將享受高額電價(jià)，而不是扣除發(fā)電者消費(fèi)量后的部分，電價(jià)為50.05澳分/千瓦時(shí)，相當(dāng)于正常供電成本的3.88倍。201*年7月1日啟動(dòng)第二階段的強(qiáng)制購電法案，主要針對(duì)太陽能和風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。

各國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策決定了本國裝機(jī)容量的大小，如圖6所示。

圖6主要國家光伏歷年裝機(jī)比較（MW）

2、做好對(duì)未來光伏市場(chǎng)需求增長情況的預(yù)測(cè)，我們需要做好各國政策的研究。對(duì)各國新增裝機(jī)的預(yù)測(cè)如圖7所示。

最近幾年光伏市場(chǎng)的暴發(fā)性增長大部分來自于德國和西班牙強(qiáng)勁的政策扶持，但從最近兩國政策修改來看，從201*年開始，德國和西班牙政府扶持力度將減弱，這也是在金融危機(jī)的情況下作出的無奈之舉。從具體政策上看，德國加快了固定電價(jià)逐年遞減的速度。新政策09年開始執(zhí)行，小型建筑物（100kW)201*年降10%，201*年10%，之后每年9%；地面光伏新項(xiàng)目201*年降10%，201*年降10%，之后每年降9%。西班牙不僅下調(diào)了固定電價(jià)，而且設(shè)了裝機(jī)上限，好在裝機(jī)上限好于最悲觀的300MW的預(yù)期。

圖7各國新增裝機(jī)預(yù)測(cè)（MW）

（六）全球光伏技術(shù)發(fā)展脈絡(luò)

1、光伏行業(yè)技術(shù)發(fā)展

光伏發(fā)電基本原理。簡單來說，光伏發(fā)電就是通過半導(dǎo)體材料的光伏效應(yīng)把光輻射能直接轉(zhuǎn)換為電能。半導(dǎo)體硅內(nèi)部形成p-n結(jié)，當(dāng)光照射到p-n結(jié)上，就會(huì)產(chǎn)生電子空穴對(duì)，受內(nèi)建電場(chǎng)的吸引，電子流入n區(qū)，空穴流入p區(qū)，結(jié)果使n區(qū)儲(chǔ)存了過剩的電子，p區(qū)有過剩的空穴。它們?cè)趐-n結(jié)附近形成與勢(shì)壘方向相反的光生電場(chǎng)。光生電場(chǎng)除了部分抵消勢(shì)壘電場(chǎng)的作用外，還使p區(qū)帶正電，n區(qū)帶負(fù)電，在n區(qū)和p區(qū)之間的薄層就產(chǎn)生電動(dòng)勢(shì)，這就是光伏效應(yīng)。目前不同種類的太陽能電池已經(jīng)研究出來。

然而，就像上面介紹的一樣，太陽能電池基本包括3個(gè)因素：（1）光電半導(dǎo)體材料；（2）形成p-n結(jié)；（3）通過前后面接觸電池連接到外部電路。

光伏電池技術(shù)演進(jìn)如圖8所示。

圖8光伏電池技術(shù)演進(jìn)

（1）光伏電池種類①晶體硅電池

晶體硅電池產(chǎn)業(yè)鏈如圖9所示。

圖9晶硅太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈

晶體硅材料是生產(chǎn)晶體硅電池的主要原材料。晶體硅電池可以分為三種主要的品種：①單晶硅片電池；②多晶硅片電池；③帶狀晶硅電池。

晶體硅電池直到目前還只能夠用硅片來生產(chǎn)。硅片技術(shù)包括單晶硅棒和多晶硅錠的切削技術(shù)。多晶硅硅片相比較更容易獲得，多晶硅片生產(chǎn)成本更低，但多晶硅的電池組件轉(zhuǎn)換效率比單晶硅的電池組件要低2-4%。除了硅片電池，還有少量生產(chǎn)的帶狀晶硅電池，相比硅片的優(yōu)勢(shì)就是沒有因?yàn)榍懈罟杵瑤�來的硅耗損，目前商業(yè)生產(chǎn)出的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率為12-13%，成為很有前途的技術(shù)。

硅片電池在轉(zhuǎn)換效率上有明顯的優(yōu)勢(shì)，商用電池組件的轉(zhuǎn)換效率在13-17%，技術(shù)上最高可達(dá)33%。硅片電池已經(jīng)應(yīng)用了多年了，其穩(wěn)定性和可靠性已經(jīng)得到驗(yàn)證，并且他們?cè)趹敉膺\(yùn)行時(shí)抗衰退方面表現(xiàn)也比較好。

晶體硅片電池技術(shù)主要的缺點(diǎn)是過高的電池組件生產(chǎn)成本導(dǎo)致過高的價(jià)格。生產(chǎn)成本過高主要是因?yàn)殡姵厣�產(chǎn)步驟比較復(fù)雜、硅片的生產(chǎn)需要大量的高純硅供給。給料的問題限制了硅片電池技術(shù)生產(chǎn)成本削減的潛力。

硅片電池技術(shù)的一個(gè)環(huán)保缺陷就是能量回收期（EPBT）過長，即彌補(bǔ)生產(chǎn)過程中能耗的時(shí)間。不同的研究結(jié)果稍微不同，晶硅電池的平均EPBT大約2-4年，取決于不同的地理環(huán)境。另外，硅片電池有著很長的使用年限，意味著在整個(gè)電池的運(yùn)營時(shí)間里，硅片相比其他替代品更適應(yīng)周圍環(huán)境。

既然晶硅電池仍然市場(chǎng)主流，大部分光伏電池廠商也都加入進(jìn)來。晶硅電池的生產(chǎn)商包括Q-Cells，Solarworld，REC，Sharp，Suntech，YGE等等。在帶狀晶硅電池領(lǐng)域，EvergreenSolar是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。

②薄膜電池

在供需更加平衡的狀態(tài)下，供應(yīng)給光伏行業(yè)的太陽能級(jí)多晶硅的價(jià)格就可以相對(duì)低一些。太陽能級(jí)多晶硅的短缺是驅(qū)動(dòng)下一代光伏電池薄膜電池興起的重要因素。

薄膜電池，常常被稱作第二代光伏電池，包括了許多不同的技術(shù)。不同的薄膜電池主要區(qū)別在：（1）光吸收材料；（2）薄膜電池組件的基板是剛性還是柔性。

目前發(fā)展的不同薄膜電池技術(shù)都有一個(gè)共同點(diǎn)，都大幅降低了光吸收材料的用量。薄膜電池使用不到1%的生產(chǎn)硅片電池的原材料，這顯著降低了生產(chǎn)成本。薄膜電池的缺點(diǎn)是其轉(zhuǎn)換效率比晶硅電池低

很多。

目前主流的薄膜電池主要包括：非晶硅電池（a-Si）、CdTe電池和CIS/CIGS電池等。三種薄膜電池的特點(diǎn)如圖10所示。

圖10三種薄膜電池的特點(diǎn)

●非晶硅電池

非晶硅電池是目前發(fā)展的主流的薄膜電池技術(shù)。像其他薄膜電池一樣，非晶硅電池的核心優(yōu)勢(shì)就是僅需要很薄一層非晶硅，降低了原材料的用量進(jìn)而降低了生產(chǎn)成本。非晶硅電池的主要缺點(diǎn)是其轉(zhuǎn)換效率比晶硅電池要低且存在光衰退現(xiàn)象。商業(yè)生產(chǎn)的非晶硅電池轉(zhuǎn)換效率為6-8%。非晶硅電池的制造商包括美國的UnitedSolar，德國的ShottSolar和ErsolSolar，目前國內(nèi)大部分介入薄膜電池的公司基本都以非晶硅薄膜電池為主。

●碲化鎘薄膜電池

CdTe被認(rèn)為是太陽能薄膜電池最有前途的光電材料，有著最適宜的1.5eV的能帶隙，很高的吸收效率，更適合大規(guī)模生產(chǎn)。實(shí)驗(yàn)室中碲化鎘薄膜電池可以實(shí)現(xiàn)16%的轉(zhuǎn)換效率，商業(yè)規(guī)模生產(chǎn)的電池組件轉(zhuǎn)換效率超過10%已經(jīng)獲得驗(yàn)證。相比其他薄膜電池，碲化鎘薄膜

電池?fù)碛幸韵聝?yōu)點(diǎn)：

CdTe作為光伏電池的材料，它的主要缺陷是重金屬鎘屬于積性毒物，因而CdTe有毒。目前，F(xiàn)irstSolar是CdTe薄膜電池市場(chǎng)的主導(dǎo)者，其生產(chǎn)成本已經(jīng)達(dá)到1美元/瓦以下，在德國等光照時(shí)間較短的國家和地區(qū)有著廣泛的市場(chǎng)。

●CIS/CIGS薄膜電池

CIS（CuInSe2）有很高的吸收率，在材料的第一微米可以吸收99%的可見光，所以是很有效的光伏材料，可以改善光伏電池的電壓和效率。CIGS電池在實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)達(dá)到19%的轉(zhuǎn)換率，遠(yuǎn)高于其他薄膜電池，CIGS的轉(zhuǎn)換效率非常穩(wěn)定，性能長時(shí)間不減退。CIGS也能通過環(huán)保和廢品處理要求。但如果CIS電池的產(chǎn)量上升，爭奪銦材料令人擔(dān)憂。

在穩(wěn)定性上，CIS/CIGS不會(huì)出現(xiàn)光致衰退現(xiàn)象，但是，在炎熱潮濕的環(huán)境下，他們的穩(wěn)定性存在問題。CIS和CIGS電池的生產(chǎn)商包括GlobalSolar，WurthSolar，國內(nèi)目前孚日股份在建CIS薄膜電池生產(chǎn)線。

③聚光太陽能電池

其核心是采用化合物半導(dǎo)體電池，三結(jié)電池輕而易舉地保持太陽能轉(zhuǎn)換效率的最高紀(jì)錄42.8%，目前研究較多的III-V族材料體系，就是InGaP/GaAs/Ge三結(jié)電池。II-VI族材料目前還處于研究階段。

（2）多晶硅生產(chǎn)工藝

多晶硅是生產(chǎn)半導(dǎo)體和硅片電池的原材料。多晶硅通過提純粗硅

獲得的，用來制造半導(dǎo)體ICs和太陽能電池的多晶硅純度要求比較高。半導(dǎo)體行業(yè)要求電子級(jí)多晶硅的純度為9N-11N，太陽能級(jí)多晶硅純度要求為5N-7N。大部分的晶體硅電池生產(chǎn)時(shí)基本都使用電子級(jí)多晶硅。

第一步涉及石英的脫氧，在該過程中石英通過煤等的燃燒加熱到1800攝氏度。碳與氧反應(yīng)生成二氧化碳，留下液態(tài)硅，從熔爐中取出、冷卻凝固。在這一階段，硅的純度大概是96-99%，通常被稱作冶金硅（MG-Si）。冶金硅接著通過其他不同程序進(jìn)一步凈化至電子級(jí)和太陽級(jí)硅。

目前生產(chǎn)多晶硅的方法主要有以下幾種：

①西門子法：現(xiàn)在生產(chǎn)的大部分硅產(chǎn)品都是使用化學(xué)沉積法制成的。在最普遍使用的西門子法中，TCS是通過冶金硅的氫化反應(yīng)獲得的。同時(shí)產(chǎn)生鹽酸和四氯化硅等副產(chǎn)物，需要額外的循環(huán)再利用。Hemlock，Waker和MEMC使用TCS為基礎(chǔ)的西門子過程，其他公司像REC，使用甲硅烷氣體代替TCS來實(shí)現(xiàn)硅沉積。使用硅烷為基礎(chǔ)的西門子過程時(shí)，需外部再循環(huán)的副產(chǎn)品較少，實(shí)現(xiàn)閉合循環(huán)生產(chǎn)過程相對(duì)更容易。西門子過程的最終產(chǎn)品是多晶硅棒，可以達(dá)到9個(gè)N的純度。

②流化床法(FBR,fluidizedbedreactor)：用這種方法生產(chǎn)出來的多晶硅是顆粒狀的，不像西門子法生產(chǎn)出來的棒狀或塊狀。多晶硅顆粒是通過在流化床反應(yīng)器中分解四氫化硅或TCS獲得的。小的種源硅顆粒以及四氫化硅和氫氣的混和物送進(jìn)反應(yīng)器皿。四氫化硅在硅種源

顆粒表面分解使得硅顆粒變大。流化床法相比西門子法的優(yōu)點(diǎn)是其耗能大幅降低，只有西門子法的1/10，這主要是因?yàn)榱骰�床法連續(xù)進(jìn)行的特性，不像西門子法是一組一組進(jìn)行，同時(shí)西門子法冷卻還要帶走了大量能量。MEMC已經(jīng)使用四氫化硅流化床法進(jìn)行工業(yè)生產(chǎn)，REC正在建四氫化硅流化床法工廠，Waker正在建設(shè)TCS流化床法車間，預(yù)計(jì)201*年底開工。

③物理法（UMGs）：UMGs的純度在5Ns到7Ns，低于多晶硅9Ns到11Ns，使用UMGs生產(chǎn)的電池轉(zhuǎn)換效率要低。當(dāng)然，也有許多提高轉(zhuǎn)換效率的途徑，可以通過使用更好的鑄錠和拉晶技術(shù)來提高轉(zhuǎn)換效率，也可以將UMGs和多晶硅混合使用來改善轉(zhuǎn)換效率。

物理法制造多晶硅，與西門子法相比具有投資成本低（西門子法的1/10左右）、電力消耗少（西門子法的1/4以內(nèi)）的優(yōu)勢(shì)，近兩年來越來越多的廠商從實(shí)踐上證明該技術(shù)可能是晶體硅電池產(chǎn)業(yè)的又一大突破。

（七）光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

1、晶體硅光伏各環(huán)節(jié)成本結(jié)構(gòu)及毛利如圖11所示。

圖11

2、晶體硅光伏產(chǎn)業(yè)投資影響因素如圖12所示。

圖12光伏產(chǎn)業(yè)投資影響因素分析

3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈影響因素如圖13所示。

圖13光伏產(chǎn)業(yè)鏈影響因素

全球變暖氣候異常政府政策化石燃料價(jià)格高企政府、企業(yè)R&D投入技術(shù)進(jìn)步補(bǔ)貼政策環(huán)境改善能源多樣化效果顯著民眾環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)高能源消費(fèi)相對(duì)成本下降光伏電池市場(chǎng)擴(kuò)大光伏電池絕對(duì)成本下降生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大4、光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈各機(jī)構(gòu)關(guān)系構(gòu)成如圖

14所示。

圖14

獨(dú)立設(shè)備制造商多晶硅料工廠其他電站設(shè)備工廠晶體硅片工廠電池片工廠逆變器工廠晶體硅組件工廠薄膜電池工廠系統(tǒng)集成工廠輔銷售渠道提供方案土銷售渠道光伏電站設(shè)備制造商光伏終端市場(chǎng)電站設(shè)備制造商（分銷商）提供方案電站安裝商提供安裝服務(wù)電站建設(shè)安裝承包商（EPC）招投標(biāo)承建電站解決方案投資與回收金融機(jī)構(gòu)電站發(fā)展商（電站主業(yè)）電站投資商應(yīng)用方案光伏電站供電電費(fèi)電價(jià)補(bǔ)貼政府電網(wǎng)

（八）全球主要光伏企業(yè)情況

1、目前，全球多晶硅材料的生產(chǎn)由美國Hemlock、德國瓦克、美國MEMC、挪威REC以及日本的三菱、住友鈦和德山7家大公司所主導(dǎo)，上述7家公司的多晶硅產(chǎn)量之和約占全球總產(chǎn)量的70%。預(yù)計(jì)到201*年，7大多晶硅巨頭總產(chǎn)能將達(dá)到8萬噸/年，全球多晶硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)將超過13萬噸，而光伏發(fā)電行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)需多晶硅預(yù)

計(jì)在12萬噸左右，多晶硅產(chǎn)能將過剩。09年多晶硅市場(chǎng)價(jià)格暴跌反映了產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的預(yù)期，目前國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格已跌破90美元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，201*年我國多晶硅總產(chǎn)量約為4000噸,09年投產(chǎn)產(chǎn)能超過2.4萬噸，在建產(chǎn)能5.4萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能接近16萬噸。國外多晶硅大廠是專業(yè)型的化工一體化企業(yè)，其每公斤電耗在100kWh左右，成本能控制在20-30美元/公斤，而國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)多采用改良西門子法，電耗高，成本明顯高于國外大廠。在供過欲求的情況下國外廠商能夠采取降價(jià)的手段來爭取市場(chǎng)份額，多晶硅價(jià)格的長期下跌趨勢(shì)就在預(yù)期之中。

七大集團(tuán)多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張情況如圖15所示。

圖15七大集團(tuán)多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張情況（噸）

國內(nèi)外新進(jìn)入廠商多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張情況如圖16所示。

圖16（噸）

多晶硅料價(jià)格走勢(shì)如圖17所示。

圖17多晶硅料價(jià)格走勢(shì)（美元/公斤）

2、我國太陽能光伏電池201*年總產(chǎn)量約為142MW，201*年達(dá)到400MW，201*年達(dá)到1180MW，08年中國太陽能電池生產(chǎn)201*兆瓦，居世界首位，占世界總產(chǎn)量的三分之一，復(fù)合增長率超過140%。受到全球金融危機(jī)的影響，歐洲市場(chǎng)上，光伏發(fā)電市場(chǎng)的快速發(fā)展正在逐步減速。這也將波及到中國太陽能電池產(chǎn)業(yè)。據(jù)美國iSuppli預(yù)測(cè)，09年太陽能電池系統(tǒng)的全球裝機(jī)容量將比上年減少32%，201*年增速將恢復(fù)到57.8%，201*年及201*年的增長率也將維持這一水平。09-10年全球光伏電池廠商將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，市場(chǎng)競爭將日趨慘烈，裝機(jī)負(fù)增長的局面難以避免，光伏發(fā)電行業(yè)將迎來短暫冬天。

世界主要光伏電池廠商06－08年產(chǎn)量如圖18所示

圖18世界主要光伏電池廠商06－08年產(chǎn)量（噸）

3、目前國內(nèi)從事非晶硅光電薄膜電池產(chǎn)品的上市公司有：拓日新能、贛能股份、安泰科技等公司；

從事晶體硅電池產(chǎn)品的上市公司有：天威保變、航天機(jī)電、拓日新能、新華光、特變電工、中環(huán)股份、孚日股份等公司。

光伏行業(yè)A股相關(guān)上市公司如圖19所示。

圖19光伏行業(yè)A股相關(guān)上市公司

光伏電池企業(yè)嚴(yán)重依賴歐美市場(chǎng)，雖然長期來看光伏電池展前景廣闊，但在金融危機(jī)里，中小電池生產(chǎn)企業(yè)亦難獨(dú)善其身，存在惡性競爭的可能性，風(fēng)險(xiǎn)較大。

4、光伏電池產(chǎn)業(yè)鏈包括硅材料、硅錠硅片、電池片、電池組件和光伏系統(tǒng)集成與運(yùn)營。

（1）上游資源類/光伏/半導(dǎo)體材料類公司

多晶硅：川投能源、天威保變、徐州中能、洛陽中硅、峨嵋半導(dǎo)體、新光硅業(yè)、江蘇陽光、江蘇順達(dá)、樂山電力、通威股份、南玻A、航天機(jī)電、通威集團(tuán)、特變電工、江西賽維。

硅片/硅片切割：河北晶龍、江蘇舜大、遼寧新日硅、浙江昱輝、江西賽維LDK、江蘇華日源、天合光能、中環(huán)股份、有研硅股、大港股份。

（2）電池類公司

電池片及組件：無錫尚德、南京中電、江蘇林洋、天合光能、天威保變、天威英利、寧波太陽能、常熟阿特斯、交大泰陽、拓日新能（薄膜光伏電池技術(shù)）、孚日股份（CIGS電池）、航天機(jī)電、特變電工、安泰科技、風(fēng)帆股份、新華光（太陽能特種光�；�板）、金晶科技（太陽能電池封裝）等。

（3）設(shè)備/運(yùn)營/應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)公司樂凱膠片：太陽能電池背板精工科技：硅鑄錠爐

生益科技：國內(nèi)最大硅微粉生產(chǎn)企業(yè)

天威保變：太陽能原材料、電池組件的上、下游全產(chǎn)業(yè)布局天合光能、寧波太陽能、常熟阿特斯、交大泰陽。

二、中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以初步劃為三個(gè)階段，第一個(gè)階段為201*年之前的自生自滅階段，第二階段為201*年－201*年期間的政策扶持階段，第三階段為201*年之后的市場(chǎng)化競爭階段。

（一）中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖

由于光伏產(chǎn)業(yè)政策的缺位，到目前為止中國光伏發(fā)電應(yīng)用還處于自生自滅的狀態(tài)，與歐美等先進(jìn)國家差距很大；但在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中國

光伏產(chǎn)業(yè)在無錫尚德、天威英利等一批龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下，緊跟歐美，已經(jīng)形成了一個(gè)年產(chǎn)值達(dá)1500億元的、具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大產(chǎn)業(yè)，而且在多晶硅、硅錠、硅片、電池片、組件、薄膜、聚光、各種相關(guān)設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)均已有涉足，在下游組件環(huán)節(jié)技術(shù)、工藝與歐美差異并不大，中國形成獨(dú)特的光伏生產(chǎn)大國和消費(fèi)小國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。201*年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的大門已經(jīng)開啟，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)有望像德國、西班牙等國一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國、消費(fèi)大國的格局。長期來看，我們預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，國內(nèi)光伏發(fā)電成本有望在201*年－2020年期間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將與全球光伏產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)化的大規(guī)模發(fā)展時(shí)期。詳見圖20。

圖20中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖

（二）現(xiàn)階段中國光伏生產(chǎn)與消費(fèi)情況

201*年中國新增光伏容量40MW，累計(jì)裝機(jī)140MW，分別占世界

的0.67%、0.76%。我國太陽能多晶硅產(chǎn)量為4500噸左右，硅錠產(chǎn)量為1.33萬噸左右，電池片產(chǎn)量為201*MW左右，光伏組件產(chǎn)量為201*MW左右，占全球產(chǎn)量的29.45%，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為1500億元，行業(yè)從業(yè)人數(shù)為12萬人，從業(yè)企業(yè)達(dá)500多家。由于政策的缺位，201*年以前我國光伏產(chǎn)業(yè)基本處于自生自滅的狀態(tài)，形成了目前這種生產(chǎn)大國、消費(fèi)小國、企業(yè)產(chǎn)品以出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯母窬帧?01*年我國光伏產(chǎn)業(yè)情況如表2所示。

表2201*年我國光伏產(chǎn)業(yè)情況

1、中國目前還是光伏消費(fèi)小國

（1）201*年中國新增光伏發(fā)電容量40MW

201*年中國新增光伏發(fā)電容量40MW，占全球需求的比重不到1%。從過去幾年的情況來看，我國每年新增光伏發(fā)電容量基本在20MW以內(nèi)，與同一期間逢勃發(fā)展的風(fēng)電相比，基本處于停滯不前的狀態(tài)。不過201*年和201*年連續(xù)2年新增容量翻倍，可以說出現(xiàn)了可喜的變化。相信未來隨著財(cái)政部補(bǔ)貼政策的落實(shí)，中國光伏應(yīng)用市場(chǎng)的大門必將開啟。

（2）201*年我國光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量140MW

截止到201*年末，我國光伏累計(jì)裝機(jī)容量為140MW，相當(dāng)于14萬

千瓦，相對(duì)于8億千瓦的總電力裝機(jī)容量而言，幾乎可以忽略不計(jì)，當(dāng)然這也從一個(gè)側(cè)面說明，我國光伏發(fā)電未來發(fā)展空間將是巨大的。

（3）目前我國光伏應(yīng)用還處于初級(jí)階段

201*年我國光伏應(yīng)用主要分布在農(nóng)村電氣化、通信和工業(yè)、并網(wǎng)發(fā)電和光伏產(chǎn)品等幾個(gè)領(lǐng)域，這幾個(gè)領(lǐng)域分別占2.5%、13.9%、57.8%和25.7%。與發(fā)達(dá)國家并網(wǎng)發(fā)電占近80%相比，我國光伏發(fā)電應(yīng)用相對(duì)來說還比較分散，處于初級(jí)階段。

2、現(xiàn)階段中國已成為光伏生產(chǎn)大國

（1）201*年我國光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模達(dá)1500億元

經(jīng)過過去幾年的發(fā)展，我國光伏產(chǎn)業(yè)已成為一個(gè)名副其實(shí)的大產(chǎn)業(yè)。（2）我國多晶硅產(chǎn)能快速擴(kuò)容

在過去幾年里，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量和產(chǎn)能都處于快速擴(kuò)張之中。201*年國內(nèi)投產(chǎn)的項(xiàng)目有洛陽中硅、新光硅業(yè)、江蘇中能、東汽峨嵋，這4家當(dāng)年產(chǎn)量1130噸。201*新投產(chǎn)項(xiàng)目有10家。201*年1月投產(chǎn)2家。在建還有30家左右�？偖a(chǎn)能超過8萬噸，按8g/w，可供應(yīng)10GW。這些項(xiàng)目絕大多數(shù)用的是西門子改良法生產(chǎn)工藝。

（3）201*年我國硅錠產(chǎn)量達(dá)1.33萬噸

過去幾年里，我國硅錠產(chǎn)量持續(xù)增長，201*年全國共有60家硅錠、硅片生產(chǎn)企業(yè)，總產(chǎn)能3萬噸，產(chǎn)量1.33萬噸。

（4）我國電池片產(chǎn)量占全球的近3成

在過去幾年里，我國光伏電池產(chǎn)量持續(xù)快速增長，201*年我國共有太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)近62家，總產(chǎn)能3000MW，電池片產(chǎn)量201*MW左

右，占全球產(chǎn)量的近3成。共有組件企業(yè)330家，總產(chǎn)能4000MW，產(chǎn)量201*MW左右。

（5）薄膜電池發(fā)展相對(duì)慢一些

過去幾年里，我國薄膜電池的發(fā)展速度相對(duì)較慢，201*年我國非晶硅電池生產(chǎn)企業(yè)共有17家，產(chǎn)能174.9MW，產(chǎn)量35.9MW。

（6）中國在下游的優(yōu)勢(shì)強(qiáng)于上游

整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈越到上游，資本、技術(shù)密集型特點(diǎn)越明顯，越到下游，勞動(dòng)力密集型特征越明顯，像組件企業(yè)，投資門檻只需不到100萬元就可以接單作業(yè)。國內(nèi)多晶硅行業(yè)普遍采用三氯氫硅還原法，是否閉環(huán)生產(chǎn)是決定該工藝能耗和原材料利用率的決定性因素，也是降低成本的關(guān)鍵。三氯氫硅還原法，千噸級(jí)以下生產(chǎn)線一般沒有投入成熟的尾氣處理工藝，達(dá)不到閉環(huán)生產(chǎn)和循環(huán)利用物料。據(jù)江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)秘書長魏啟東介紹，國內(nèi)多晶硅成本普遍在每公斤50美元至70美元，個(gè)別沒有閉環(huán)生產(chǎn)的公司成本達(dá)到100美元/kg。因此從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看，在多晶硅環(huán)節(jié)，我國并不具有明顯的競爭優(yōu)勢(shì)，我國已投和在建的幾十家多晶硅廠，多數(shù)采用西門子改良工藝，一些關(guān)鍵技術(shù)我國還沒有掌握，在提煉過程中70%以上的多晶硅都通過氯氣排放了，不僅提煉成本高，而且環(huán)境污染非常嚴(yán)重。而下游電池封裝產(chǎn)業(yè)我國的生產(chǎn)工藝發(fā)展最為成熟，設(shè)備國產(chǎn)化率最高，擴(kuò)產(chǎn)最快，產(chǎn)量最大，是從業(yè)企業(yè)最多的一個(gè)環(huán)節(jié)，可以說優(yōu)勢(shì)比較明顯。

（7）現(xiàn)階段中國已形成光伏產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)

經(jīng)過過去一段時(shí)間的發(fā)展，我國光伏產(chǎn)業(yè)已形成江蘇、四川、河北、

江西、浙江、深圳、河南、內(nèi)蒙、寧夏等幾個(gè)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，以及天威保變、無錫尚德、江蘇中能、江西賽維等幾家龍頭企業(yè)。中國光伏產(chǎn)業(yè)地區(qū)分布如圖21所示。

如圖21中國光伏產(chǎn)業(yè)地區(qū)分布圖

（三）中期中國光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入政策扶持階段

201*年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的大門已經(jīng)開啟，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)有望像德國、西班牙等國一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國、消費(fèi)大國的格局。

1、我國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策開始補(bǔ)位

在財(cái)政部補(bǔ)貼政策公布之前，我國針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的扶持政策主要是《可再生能源法》中間接的提到過一些，如可再生能源法：第14條電網(wǎng)企業(yè)有義務(wù)全額收購已獲并網(wǎng)批準(zhǔn)的可再生能源上網(wǎng)電量，第19條可再

生能源上網(wǎng)電價(jià)由國家相關(guān)部門合理確定，第20條可再生能源電價(jià)高于常規(guī)能源發(fā)電平均價(jià)部分附加在電網(wǎng)內(nèi)分?jǐn)�。�?5條，國家扶持偏遠(yuǎn)地區(qū)的可再生能源獨(dú)立發(fā)電系統(tǒng)。

201*年，國家發(fā)改委對(duì)2座發(fā)電側(cè)（高壓側(cè)）網(wǎng)的光伏電站上網(wǎng)電價(jià)批復(fù)為4元/度。201*年3月，財(cái)政部會(huì)同建設(shè)部出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》政策以及《太陽能光電建筑應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》的通知，對(duì)≥50kW的建筑光伏系統(tǒng)，給予20元/W的一次性補(bǔ)貼。隨同下發(fā)了《太陽能光電建筑應(yīng)用示范項(xiàng)目申報(bào)指南》。

資金來源：201*年每度電征收2厘的電力附加作為可再生能源發(fā)電的電價(jià)補(bǔ)貼，每年大約可征收50億元，風(fēng)電補(bǔ)貼25億左右，光伏可用25億－30億元，如果每度電補(bǔ)貼1元錢，則可補(bǔ)貼約2GW的裝機(jī)容量。財(cái)政部此項(xiàng)政策的出臺(tái)可以說意義重大，這是專門針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)政策，這意味著我國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策已經(jīng)開始補(bǔ)位。

2、我國光伏發(fā)展中長期規(guī)劃

根據(jù)我國《再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，到201*年我國光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到250MW，相當(dāng)于201*年－201*年年均新增55MW；2020年累計(jì)裝機(jī)將達(dá)到1600MW，相當(dāng)于在這10年里需年均新增135MW。與發(fā)達(dá)國家相比，這一規(guī)劃可能偏于保守。我國光伏應(yīng)用的潛在市場(chǎng)還是很大的，比如偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村的農(nóng)村電氣化、光伏建筑并網(wǎng)發(fā)電和大型沙漠光伏網(wǎng)站，即便只做很少的一部分，容量也可達(dá)到上千GW，可以說我國光伏發(fā)電應(yīng)用存在巨大的發(fā)展空間。

3、主要產(chǎn)業(yè)集中地均有各項(xiàng)優(yōu)惠政策

光伏產(chǎn)業(yè)的主要集中地如江蘇、四川樂山、內(nèi)蒙等，均推出了相關(guān)的優(yōu)惠政策，比如土地、稅收、電力和融資等方面。據(jù)了解內(nèi)蒙呼市給予多晶硅企業(yè)的電價(jià)只有0.28元/度，樂山、湖北宜昌等地也給多晶硅企業(yè)提供直供電，電價(jià)大約在0.40元/度左右。隨著財(cái)政部補(bǔ)貼政策出臺(tái)，各地方政府還將出臺(tái)配套政策，并提供配套資金，以共同支持國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

4、后期政策值得期待

預(yù)計(jì)未來發(fā)改委、工信部、能源局等相關(guān)部門應(yīng)該還會(huì)推出一些相關(guān)政策，一起推動(dòng)國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。其中較為重要的是推出上網(wǎng)電價(jià)法，從根本上保障業(yè)主的持續(xù)盈利，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。

目前由國家能源局牽頭、科技部等相關(guān)部委參與的新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，作為十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之后，又一個(gè)實(shí)質(zhì)性的行業(yè)刺激規(guī)劃，與可《再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》最大不同在于：新規(guī)劃在相關(guān)新能源份額、比重等目標(biāo)確認(rèn)上，將會(huì)翻番甚至有若干倍數(shù)的增長，從而極大推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

隨著這些政策的陸續(xù)出臺(tái)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入第二個(gè)階段，即政策扶持階段，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，在這一階段，國內(nèi)光伏市場(chǎng)容量將急劇擴(kuò)張，一些具備優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將脫穎而出。

（四）長期中國光伏發(fā)電必將實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)

長期來看，我們預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，國內(nèi)光伏發(fā)電成本有望在201*年－2020年期間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將與

全球光伏產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)化的大規(guī)模發(fā)展時(shí)期。

1、預(yù)計(jì)我國將在201*年－2020年間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)

中國目前光伏發(fā)電成本為1.3元/度-2.0元/度，仍遠(yuǎn)高于普通火電平均不到0.30元/度左右的發(fā)電成本。在實(shí)施20元/W的補(bǔ)貼政策后，中國光伏發(fā)電成本降為0.6元/度－0.9元/度，離傳統(tǒng)火電成本更為接近了，但仍有一些差距。根據(jù)最新的組件價(jià)格，在不考慮財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、稅收、電站運(yùn)營費(fèi)用的情況下，我們測(cè)算了一下不同投資成本和投資回報(bào)率下的光伏發(fā)電成本。假設(shè)：年發(fā)電小時(shí)1500小時(shí)，使用年限20年，則在零收益的情況下，初始投資須降到10元/W，光伏發(fā)電成本才能達(dá)到0.30元/度與傳統(tǒng)火電成本接近的水平。根據(jù)行業(yè)內(nèi)專家測(cè)算，中國光伏發(fā)電達(dá)到平價(jià)上網(wǎng)的時(shí)間大約在201*－2020年之間。

2、光伏系統(tǒng)投資成本動(dòng)態(tài)分析

在整個(gè)光伏系統(tǒng)中，組件是最重要的部分，目前量產(chǎn)的組件形式主要包括兩大類：晶硅電池組件和薄膜電池組件。因?yàn)橐訡IGS和GaAs為基礎(chǔ)的組件尚不成熟，在比較時(shí)將他們排出在外，主要比較以晶硅電池組件和CdTe薄膜電池組件以及非晶硅電池組件為基礎(chǔ)的系統(tǒng)成本構(gòu)成。

由于晶硅電池光伏系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈比較復(fù)雜，在進(jìn)行成本分析時(shí)是以從硅錠到系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈一體為基礎(chǔ)的，即假設(shè)多晶硅是購買的，公司生產(chǎn)硅錠、硅片、電池、組件到系統(tǒng)。這并不適合于所有的公司，目前完全從硅料生產(chǎn)到下游的全產(chǎn)業(yè)鏈整合的公司相對(duì)較少（REC）。假如公司不是全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，購買電池，然后到系統(tǒng)，那么電池生產(chǎn)的毛利將被放進(jìn)最終的成本，最終系統(tǒng)的成本將高于我們測(cè)算的值。

對(duì)于晶硅組件系統(tǒng)成本，考慮到201*年開始供給嚴(yán)重大于需求，未來多晶硅價(jià)格還有進(jìn)一步下跌的空間。

基于以上假設(shè)，得到的光伏系統(tǒng)成本構(gòu)成情況如表3：

表3光伏系統(tǒng)投資成本分析

從上面的結(jié)果來看，我們可以得到兩點(diǎn)啟示：

（1）CdTe薄膜的成本優(yōu)勢(shì)受到挑戰(zhàn)。目前多晶硅的價(jià)格已經(jīng)從高位下跌到100美元/公斤以下，即在100美元多晶硅價(jià)格條件下，CdTe薄膜仍然具備成本優(yōu)勢(shì)，但從動(dòng)態(tài)趨勢(shì)來看，多晶硅價(jià)格將繼續(xù)下跌，若跌至60美元/公斤，兩者的系統(tǒng)構(gòu)建成本差別已經(jīng)不大，薄膜電池近一步提高轉(zhuǎn)換效率勢(shì)在必行。

（2）上下游一體化有利于成本控制。在目前產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格都趨降的趨勢(shì)下，成本控制非常重要，可以說成本優(yōu)勢(shì)越明顯，在競爭格局中生存下來的概率越大。未來行業(yè)的進(jìn)一步整合將愈演愈烈，無差異化以及成本弱勢(shì)的公司將在競爭中出局。

3、太陽能發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性

實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)是太陽能行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。組件成本是系統(tǒng)成本的

主要部分，組件成本下降的速度決定了平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。短期內(nèi)，因?yàn)檫^去幾年組件和電池價(jià)格大幅上漲而不是下跌；產(chǎn)能的顯著擴(kuò)張引致的價(jià)格修正已經(jīng)開始。我們認(rèn)為擁有顯著生產(chǎn)規(guī)模、低成本高產(chǎn)出、技術(shù)優(yōu)勢(shì)（各種各樣的薄膜技術(shù)）的公司將最有可能渡過寒冬。在

這輪價(jià)格下跌過程中，行業(yè)的并購重組將出現(xiàn)。

盡管光伏電池產(chǎn)量大幅增長，但光伏發(fā)電成本仍然大幅高于常規(guī)能源發(fā)電。最近的行業(yè)增長主要是一些國家不同類型的行業(yè)補(bǔ)助政策拉動(dòng)的。

光伏發(fā)電不像常規(guī)能源發(fā)電，各地的成本并不一樣。太陽能發(fā)電價(jià)格取決于：（1）太陽光照條件。不同地區(qū)，太陽光照量不同。光照量越多，發(fā)電量越多，發(fā)電的成本越低。美國、澳大利亞、非洲等比德國或北部地區(qū)擁有更好的光照條件和更低的光伏發(fā)電價(jià)格；我國不同地區(qū)光伏小時(shí)數(shù)如圖22所示。

圖22中國不同地區(qū)光伏小時(shí)數(shù)

（2）光伏組件成本;（3）其他發(fā)電所需部件：變流器、蓄電池等；（4）安裝光伏組件的建筑主體；（5）安和組裝成本；（6）運(yùn)輸成本；（7）設(shè)備以及服務(wù)的稅收；（8）系統(tǒng)使用年限；（9）融資成本。

光伏系統(tǒng)的初始成本很大程度上取決于光伏組件的價(jià)格。通常組

件占據(jù)民用或商用系統(tǒng)成本的60%。其他部分，像變流器和安裝成本占據(jù)剩余的40%，如圖23所示：

圖23光伏系統(tǒng)成本構(gòu)成

與火電、水電甚至其他新能源發(fā)電成本相比，光伏發(fā)電的成本目前完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化比較困難，但隨著多晶硅價(jià)格的下降，在多晶硅價(jià)格100美元/的情況下，在中國西北部省市，光伏發(fā)電成本已經(jīng)能夠降到1.5元/Kwh以下。在與火力發(fā)電成本比較時(shí)，忽視了火電污染等環(huán)境附加成本，如果考慮進(jìn)來，光伏發(fā)電與火電成本的差距已經(jīng)逐漸縮小。如果政府能夠制定適當(dāng)?shù)墓夥�補(bǔ)貼政策，那么光伏產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展將潛力巨大。

并網(wǎng)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)測(cè)算如圖24所示。

圖24并網(wǎng)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)測(cè)算

三、江蘇地區(qū)光伏發(fā)展情況

（一）發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)是江蘇省的必然選擇

江蘇省是全國的制造業(yè)大省，按照銷售收入排名，江蘇從1987年到1996年連續(xù)十年排名全國第一，1997至201*年廣東省連續(xù)11年排名第一，江蘇省在201*年重返全國總冠軍。近三年來江蘇省銷售收入平均每年增長1萬億，到201*年是6萬多億。

江蘇省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有點(diǎn)象日本，兩頭在外，201*年進(jìn)出口總額突破4000億美元，外向型經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)占比達(dá)到89%，在201*年下半年爆發(fā)的全

球金融危機(jī)中受到嚴(yán)重影響。近年來江蘇省每年工業(yè)投資額在一萬億，固定資產(chǎn)投資在兩萬億元，對(duì)應(yīng)每年能耗新增1500萬噸，環(huán)境壓力巨大，必須落實(shí)節(jié)能減排。

目前江蘇產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，裝備制造業(yè)排名全國第一，電子信息產(chǎn)業(yè)排名全國第二，石化產(chǎn)業(yè)排名全國第二。在下一步的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，江蘇省必須走新興工業(yè)化道路，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“四化”，即：實(shí)現(xiàn)以裝備制造、電子信息和石化為代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)“高端化”，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“品牌化”，以新能源、新材料、生物醫(yī)藥和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“規(guī)模化”，制造業(yè)的“綠色化”。

國家出臺(tái)了十個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，江蘇省出臺(tái)了十三個(gè)，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)增加了新能源、環(huán)保和生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。

（二）江蘇省的新興產(chǎn)業(yè)中，新能源是主要突破口

201*年江蘇省新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值4790億元，其中新能源為890億元。在省政府的三年規(guī)劃中，到201*年，江蘇省新興產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值超過10000億元，其中新能源達(dá)到4500億元。在新能源的4500億元中，光伏產(chǎn)業(yè)要達(dá)到3500億元，風(fēng)電設(shè)備制造達(dá)到800億元。在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，新能源產(chǎn)業(yè)將會(huì)是最大的突破口。

（三）江蘇省光伏發(fā)電的現(xiàn)狀1、光伏發(fā)電示范推廣項(xiàng)目正加快啟動(dòng)

江蘇省光伏發(fā)電起步在國內(nèi)較早，形成了一批實(shí)力較強(qiáng)的光伏電站建設(shè)企業(yè)，201*年3月，甘肅敦煌10兆瓦并網(wǎng)光伏發(fā)電場(chǎng)的發(fā)電示范工程特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)中，18家投標(biāo)企業(yè)中有6家為江蘇省企業(yè)。江蘇省光

伏企業(yè)還在國內(nèi)建成了一批有影響力的光伏發(fā)電項(xiàng)目。

2、光伏發(fā)電的產(chǎn)業(yè)支撐較為強(qiáng)勁

201*年，江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值780億，太陽能電池產(chǎn)量達(dá)1580兆瓦，產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全國的70％，占世界的25％。江蘇省形成了“龍頭帶動(dòng)＋配套協(xié)作”產(chǎn)業(yè)形態(tài)，以無錫尚德、常州天合、江蘇林洋新能源等為代表的8家海外上市企業(yè)形成了全球獨(dú)特的“江蘇太陽能海外板塊”。同時(shí)有280多家配套企業(yè)，集聚效應(yīng)明顯。江蘇省光伏生產(chǎn)及開發(fā)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈漸趨完善，電池生產(chǎn)技術(shù)水平全球領(lǐng)先，擁有自主國際品牌，并獲得UL、CE、TUV和IEC等權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證，在世界市場(chǎng)具有一定的競爭力。江蘇省光伏發(fā)電的技術(shù)儲(chǔ)備和創(chuàng)新能力不斷提高。江蘇省擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)70多項(xiàng)，發(fā)明專利近20項(xiàng)，整體技術(shù)處于世界先進(jìn)水平。

3、光伏發(fā)電的資源潛力較大

發(fā)展太陽能光伏發(fā)電的資源條件，主要取決于光照、土地、屋頂、建筑物空間等方面。江蘇省光照資源較豐富，有一定的土地資源，屋頂及建筑物資源較大。

（四）江蘇省政策扶持，光伏產(chǎn)業(yè)保持全國領(lǐng)先地位

江蘇省201*年5月出臺(tái)了《江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要》：力爭到201*年新能源實(shí)現(xiàn)銷售收入4500億元，其中光伏產(chǎn)業(yè)3500億元，太陽能電池及組件形成10000兆瓦左右生產(chǎn)能力；三年在全省建成光伏并網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量260兆瓦的目標(biāo)，力爭201*年上網(wǎng)電價(jià)降低到每度2元左右水平，201*年降到每度1元水平；建立江蘇省光伏發(fā)電及產(chǎn)業(yè)扶持專項(xiàng)資金，每年形成約10億專項(xiàng)資金。

（五）江蘇省光伏企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，部分企業(yè)獲得政策性銀行融資支持

江蘇省201*年光伏電池產(chǎn)量達(dá)到1580兆瓦以上，產(chǎn)業(yè)規(guī)模約占全國的70%。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，以“項(xiàng)目總包”搶占市場(chǎng)話語權(quán)。國內(nèi)光伏電池產(chǎn)品95%的市場(chǎng)在海外，在金融危機(jī)打擊下，美國的光伏發(fā)電項(xiàng)目、工程承包商面臨融資困難。目前，正是國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)龍頭公司由產(chǎn)品生產(chǎn)商向項(xiàng)目承包商轉(zhuǎn)變的機(jī)遇期。在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行項(xiàng)目總包，就可以擺脫光伏電池市場(chǎng)受制于人的局面，給國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)帶來大量訂單。目前，無錫尚德、徐州協(xié)鑫中能、蘇州阿特斯等多家國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，已開始在美國成立承包光伏發(fā)電項(xiàng)目的子公司，積極進(jìn)軍當(dāng)?shù)毓夥�發(fā)電市場(chǎng)。

而中國進(jìn)出口銀行為擴(kuò)大我國機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品出口，推動(dòng)一批有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開展對(duì)外承包工程和境外投資，促進(jìn)對(duì)外關(guān)系發(fā)展和國際經(jīng)貿(mào)合作，提供政策性金融支持。如徐州協(xié)鑫中能獲得中國進(jìn)出口銀行100億美元融資支持，用于對(duì)外光伏電站承包工程和境外投資貸款。

四、光伏產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制

（一）光伏產(chǎn)業(yè)分析需要考慮的因素

在分析太陽能行業(yè)時(shí)，需要仔細(xì)分析以下因素：

●行業(yè)需求因素：關(guān)注各國補(bǔ)貼政策變動(dòng)，因?yàn)槟壳疤�陽能發(fā)電還不具備成本優(yōu)勢(shì)，政府補(bǔ)貼和支持政策驅(qū)動(dòng)太陽能需求。

●行業(yè)供給因素：與各國補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)的需求增長相關(guān)的原材料供

應(yīng)增速，包括多晶硅、電池元件、薄膜電池等。

●常規(guī)資源如石油、天然氣、煤炭價(jià)格。這些常規(guī)資源價(jià)格越低，太陽能發(fā)電實(shí)現(xiàn)與上網(wǎng)電價(jià)持平的時(shí)間越延后。而且整個(gè)行業(yè)投資價(jià)值一定程度上將隨著常規(guī)能源價(jià)格的上漲而顯現(xiàn)，所以要關(guān)注常規(guī)能源價(jià)格走勢(shì)。光伏行業(yè)指數(shù)ppvx與WTI油價(jià)走勢(shì)如圖24所示。

圖24光伏行業(yè)指數(shù)ppvx與WTI油價(jià)走勢(shì)

●經(jīng)濟(jì)因素：

融資渠道：太陽能行業(yè)屬于資本密集型的行業(yè)，太陽能面板的消費(fèi)者，無論個(gè)人還是公司，分散安裝或者集中安裝都需要借貸來彌補(bǔ)部分成本。排除政府補(bǔ)貼，缺少信貸支持將帶來需求下滑。

另外匯率因素給電池組件廠商壓力巨大，歐洲是光伏發(fā)展的主要市場(chǎng)，光伏組件的銷售主要采用歐元計(jì)價(jià)，201*年4季度歐元平均匯率較三季度均價(jià)下降10%以上，所以即使其他情況不變，國內(nèi)廠商的毛利也將下滑10個(gè)點(diǎn)，所以四季度以來國內(nèi)廠商在需求放緩引致的組件價(jià)格暴跌以及匯率因素雙重壓力下，毛利率下滑劇烈。

●技術(shù)因素：晶體硅電池有很高的可變成本（70%的成本是原材料成本），薄膜電池則有很高的資本開支。這兩種技術(shù)都能獲得發(fā)展空間，但是哪一種興盛則取決于晶硅成本的下降以及薄膜電池轉(zhuǎn)換效率的提高。

●產(chǎn)業(yè)鏈完整性。產(chǎn)業(yè)鏈完整有利于成本的控制、抵抗價(jià)格下跌帶來的毛利下滑。

（二）光伏產(chǎn)業(yè)長期向好發(fā)展

自201*年9月以來，整個(gè)行業(yè)陰云密布。德國、西班牙等光伏的主要市場(chǎng)降低投資需求，整個(gè)市場(chǎng)信貸危機(jī)降低了資金供給，上下游產(chǎn)品價(jià)格下跌壓縮了光伏公司毛利，上市公司價(jià)格下跌的趨勢(shì)似乎仍在延續(xù)，悲觀的情緒主導(dǎo)了市場(chǎng)。但是，支持光伏行業(yè)長期向好發(fā)展的因素沒有改變。

●能源獨(dú)立與能源安全。短期常規(guī)能源價(jià)格大幅下跌，稍稍緩解了各國的資源壓力。

但是，常規(guī)能源儲(chǔ)量總歸是有限的，未雨綢繆，各國紛紛出臺(tái)新能源的補(bǔ)貼政策。太陽能是未來最有希望的能源形式，一旦經(jīng)濟(jì)走出低谷，各國必將加大太陽能的補(bǔ)貼力度。

●環(huán)保需求。常規(guī)能源資源（煤炭、石油、天然氣）是主要大氣污染源，提供了大量二氧化碳和其他污染物。隨著《東京議定書》執(zhí)行力度的加大，各國勢(shì)必會(huì)提高新能源發(fā)電比例。

●增進(jìn)就業(yè)。整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈較較長，中下游每一個(gè)環(huán)節(jié)基本都屬于資金密集和勞動(dòng)密集型行業(yè)，帶動(dòng)就業(yè)能力較強(qiáng)。在當(dāng)前就業(yè)形

勢(shì)不樂觀的情況下，發(fā)展光伏行業(yè)更是拓展就業(yè)渠道的有效途徑。

●國內(nèi)市場(chǎng)已啟動(dòng)。我國的硅材料、太陽能組件、太陽能燈具等產(chǎn)品已躍居世界第一。國家新能源規(guī)劃即將出臺(tái)，對(duì)BIPV的項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼已表明國家政策開始向新能源傾斜。國內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展將為我國光伏發(fā)電行業(yè)的發(fā)展提供新的動(dòng)力。

此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)是加速行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力。隨著產(chǎn)業(yè)鏈上各產(chǎn)品價(jià)格大幅修正以及毛利壓縮，競爭力差的公司將面臨淘汰或者被整合，現(xiàn)金流不充裕的公司也將在由于融資困難而面臨退出市場(chǎng)的壓力。在這種背景下，行業(yè)經(jīng)過重整，集中度以及效率將進(jìn)一步提高，從而拉近與常規(guī)能源經(jīng)濟(jì)性的差距，行業(yè)大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)開始顯現(xiàn)。

（三）光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三個(gè)瓶頸1、如何降低多晶硅成本

世界平均的多晶硅生產(chǎn)成本在50美元/公斤，國內(nèi)領(lǐng)先的江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司的制造成本目前在35美元/公斤，預(yù)計(jì)今年9月份降到30美元/公斤，綜合能耗為105，即每公斤耗能8度電，江蘇省電價(jià)為0.6元/度，解決直供電后成本將進(jìn)一步降低，初步測(cè)算將降低0.2元/度，直供電問題解決后江蘇將是世界多晶硅生產(chǎn)成本最低的產(chǎn)業(yè)區(qū)之一。

2、光伏電站集成建設(shè)技術(shù)和投資能力

受到全球金融危機(jī)的影響，國外銀行普遍惜貸，導(dǎo)致國外光伏電站集成建設(shè)的投資能力不足。

中國企業(yè)在政府的鼓勵(lì)和支持下，跨出國門去境外投資光伏電站

將具有一定的優(yōu)勢(shì)。國內(nèi)光伏龍頭企業(yè)，協(xié)鑫中能已獲得進(jìn)出口銀行100億美元貸款額度用于境外光伏電站建設(shè)，第一個(gè)70億美元的西班牙150兆瓦發(fā)電廠項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)。

目前光伏電站集成還存在關(guān)鍵零部件。如逆變器、跟蹤器依賴進(jìn)口的問題。

3、電池和組建轉(zhuǎn)換效率的問題

江蘇省政府高度重視光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，專門成立光伏產(chǎn)業(yè)小組，省政府副秘書長韓慶華任組長，通過省常委會(huì)討論，推出《江蘇省新能源產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要》，省政府每年投入10億，每度3厘錢的補(bǔ)貼，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。上海市也已成立以市委書記俞正聲為組長的光伏領(lǐng)導(dǎo)小組。

新能源的應(yīng)用通常有四個(gè)階段：探索能源、補(bǔ)充能源、替代能源和主流能源。目前光伏產(chǎn)業(yè)處于補(bǔ)充能源階段。

現(xiàn)階段光伏推廣的主要問題在于由于電站建設(shè)成本高導(dǎo)致上網(wǎng)發(fā)電價(jià)格過高，每千瓦建設(shè)成本所需人民幣為：火電4000元，風(fēng)電8000元，水電1201*元，核電18000元，太陽能為30000元。

（四）關(guān)于銀行介入光伏產(chǎn)業(yè)的幾點(diǎn)建議1、項(xiàng)目貸款、固定資產(chǎn)貸款

（1）光伏電站的總集成總制造是發(fā)展方向，電站與工程的輸出得到國家的大力扶持，中國進(jìn)出口銀行給予徐州協(xié)鑫中能100億美元貸款額度用于電站輸出建設(shè)；

因此，電站關(guān)鍵零部件制造，如逆變器、跟蹤器的固定資產(chǎn)投入

與建設(shè)貸款可以支持。

（2）多晶硅提煉項(xiàng)目、薄膜電池項(xiàng)目及中小電池組件項(xiàng)目，由于多晶硅在10000噸以下的項(xiàng)目生存面臨極大困難，不進(jìn)行技術(shù)改造很難在市場(chǎng)中立足，而薄膜電池目前是非市場(chǎng)主流方向且國內(nèi)企業(yè)技術(shù)不夠成熟，因此對(duì)于10000噸以下的多晶硅項(xiàng)目、薄膜電池項(xiàng)目和三四千萬一條線的小型電池組件項(xiàng)目不適宜再投入中長期貸款。

2、從中長期看，有六類企業(yè)可能勝出：

（1）大規(guī)模－超大規(guī)模的企業(yè)

太陽能發(fā)電的希望在于進(jìn)入主流市場(chǎng)，太陽能電池終會(huì)同質(zhì)化競爭，因此生產(chǎn)效率將使這些企業(yè)競爭的焦點(diǎn)。規(guī)模效應(yīng)能降低成本，形成企業(yè)的核心競爭力。

（2）產(chǎn)業(yè)鏈完整的企業(yè)

產(chǎn)業(yè)鏈整合有利于成本的有效控制，提高盈利能力，抵抗當(dāng)前惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。REC是明顯的例子，REC也是傳統(tǒng)的七大多晶硅供應(yīng)商之一，由于其上下游一體的整合優(yōu)勢(shì)，能夠很好的抵抗多晶硅暴跌帶來的業(yè)績顯著下滑。

（3）擁有差異化技術(shù)的企業(yè)

擁有差異化技術(shù)的公司業(yè)績?cè)鲩L能獲得保證。FirstSolar是CdTe薄膜電池的最大的廠商，其技術(shù)優(yōu)勢(shì)、壟斷優(yōu)勢(shì)為其業(yè)績?cè)鲩L打下基礎(chǔ)。

（4）在細(xì)分市場(chǎng)上有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的企業(yè)

比如說在消費(fèi)類電子市場(chǎng)和汽車市場(chǎng)，開發(fā)出高效太陽能電

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