會計報表知識總結

會計報表的相關知識

會計報表原理

區(qū)分財務報告和會計報表

財務報告是指用于綜合反映企業(yè)財務狀況和經驗成果的書面文件，由會計報表和財務情況說明書兩大部分構成

會計報表是指用來反應企業(yè)一定時間的資金、成本和利潤情況的一系列表式報告靜態(tài)報表和動態(tài)報表

靜態(tài)報表所反映的是企業(yè)在特定時期即資金運動處于靜止狀態(tài)時資產、負債、所有者權益等三要素綜合形成的會計信息，靜態(tài)報表反映的是時點資料。動態(tài)報表時企業(yè)在一個時期內的經營成果，反映的時期資料。會計報表的六大要素

資產、負債、所有者權益、收入、費用和利潤。其中，前三者是構成資產負債表的要素，后三者是構成損益表的要素。

他們的關系是：資產=負債+所有者權益；利潤=收入-費用常用財務指標

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入*100%

總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/評價資產總額*100%資本收益率=凈利潤/實收資本*100%

資本保值增值率=期末所有者權益總額/期初所有者權益總額*100%資產負債率=負債總額/資產總額*100%流動比率=流動資產/流動負債

資產負債表分析

資產負債表根據“資產=負債+所有者權益”編寫。格式分為賬戶式和報告式，我國一般采取賬戶式。

資產類項目包括流動資產、長期資產、固定資產、無形資產、遞延資產和其他資產負債類項目包括流動負債、長期負債

所有者權益項目包括實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤反映企業(yè)短期、長期償債能力指標的正常夠準值

資產、負債、所有者權益的組成分析有利于深入了解該企業(yè)行業(yè)產品的特點、經驗管理的重點等。

擴展閱讀：0161自考財務報表分析知識總結

。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第一章財務分析概念一、財務分析的目的就是通過對財務報告以及其他企業(yè)相關信息進行綜合分析，得出簡潔明了的分析結論，從而幫助企業(yè)相關得益人進行決策和評價。具體可以分為：1為投資決策、信貸決策、銷售決策

和宏觀經濟等提供依據；2為企業(yè)內部經營管理業(yè)績評價、監(jiān)督和選擇經營管理者提供依據二、財務分析的內容主要包括：

1會計報表的解讀會計報表是對企業(yè)財務關況、經營成果和現金流量的結構性描述，它提供了最重要的財務信息，應當先盡力閱讀會計報陰及其附注，明確每個項目數據的含義和編制過程，掌握報表數據的特性和結構。

對會計報表的解讀一般分為三個部分；（1）會計報表質量分析（2）會計報表趨勢分析

（3）會計報表結構分析

2企業(yè)盈利能力也稱獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤的能力。首先，利潤的大小直接關系企業(yè)所有相關利益人的利益。其次，盈利能力還是評估企業(yè)價值的基礎，可以說企業(yè)價值的大小取決于企業(yè)未來獲取

盈利的能力。再次，企業(yè)盈利指標還可以用于評價內部管理層業(yè)績。

3償債能力分析

企業(yè)償債能力是關系企業(yè)財務風險的重要內容，企業(yè)使用負債融資，可以獲得財務杠桿利益，提高凈資產收益率，但隨之而來的是財務風險的增加，如果陷入財務危機，企業(yè)相關利益人都會受到損害，

所以應當關注企業(yè)償債能力4營動能力分析

企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)資產運用、循環(huán)的效率高低。營運能力分析不公關系企業(yè)的盈利水平，還反映企業(yè)生產經營、市場營銷等方面的情況，通過營運能力分析，可以發(fā)現企業(yè)資產利用效率的不足，挖掘資產潛力。5發(fā)展能力分析

企業(yè)發(fā)展的內涵是企業(yè)價值的增長，是企業(yè)通過自身的生產經營，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃�。企業(yè)發(fā)展不僅僅是規(guī)模的擴大，更重要的是企業(yè)收益能力的上升，一般認為是凈收益的增長

6財務綜合分析

財務綜合分析就是解釋各種財務能力之間的相關關系，得出企業(yè)整體財務狀況其效果的結論，說明企業(yè)總體目標的事項情況。三、財務分析的評價基準

1、財務分析評價基準就是在一定的評價目標下，人為設定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務標準。財務分析評價基準并不是唯一的，采用不同的基準會使得同一分析對象得到不同的分析結論。

2、財務分析評價基準的種類。

（1）經驗基準是依據大量的長期的日常觀察和實踐形成的基準，該基準的形成一般沒有理論支撐，只是簡單的根據事實現象歸納的結果

應注意兩點：1。任何經驗標準都是在某一行業(yè)內適用，2。任何經驗標準都是在某一時間段

內成立，因為隨得經濟環(huán)境的改變和技術變革，經難標準也會隨之改變。

（2）行業(yè)基準是行業(yè)內所有企業(yè)某個相同財務指標的平均水平或者較優(yōu)水平

使用行業(yè)基準，可以說明一個企業(yè)在本行業(yè)內所處的地位，如果很優(yōu)秀的話，基本可以說明該企業(yè)具有較強的競爭能力

（3）歷史基準是指本企業(yè)在過去某須時間內的實際值，根據需要，可以選擇歷史平均值，也可以選擇最佳值做為基準。使用歷史基準可以使企業(yè)較為明顯的觀察出自身的變動情況，明了本企業(yè)在最近時

期的經營得失。

（4）目標基準是財務分析人員綜合企業(yè)歷史財務數據和現實經濟狀況提出的理想標準。目標基準以歷史為基準。但又不是對歷史簡單的重復，而是結合現實經濟狀況后，企業(yè)各方面可以達到較優(yōu)的標準

，并以此做為企業(yè)一定時期后的財務狀況的評價尺度。一般是用目標基準進行評價考核的對象是企業(yè)內部人員。

第二章：資產負債表解讀一、資產質量分析

資產是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或都控制的、預期會給企業(yè)帶來經濟利益的資源

（1）貨幣資金是企業(yè)流動性最強的資產，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金。企業(yè)貨幣資金持有量的影響因素有企業(yè)規(guī)模、所在行業(yè)特性、企業(yè)融資歷能力，企業(yè)負債結構（2）交易性金融資產持有的目的是為了近期內出售獲利，應當按照公允價值計價，對其進行分析時，應當關注企業(yè)劃分為該類別的資產是否與上述目的相符，如果企業(yè)持有該資產很長時間后沒有出售，

應當懷疑企業(yè)對該資產的分類是否正確；其次，應當關注該資產在分析時的公允價值與報表上的數據是否一致，如果不一致，應當分析該交易性金融資產價值的變動是暫時性的，還是可以持續(xù)的，最好

應當獲取財務分析時最近時期的交易性金融資產的公允價值數據，增加分析的可靠性（3）貨幣資金的持有應當適度，如果持有量過大，則導致企業(yè)整體盈利能力下降，反之，則可以增加企業(yè)流動性風險。

（4）應收票據是指因銷售商品、提供勞務而收到的商業(yè)匯票。分析人員應當關注企業(yè)持有的應收票據類型，是商業(yè)承兌匯票還是銀行承兌匯票。如果是后者因為銀行承兌人基本不存在拒付，所以應收票

據的質量是可靠的。如果是前者，則應當關注企業(yè)債務人的信用情況，是否存在到期不能償付的可能性

（5）應收賬款是企業(yè)對外銷售產品，提供勞務等應向購貨單位或接受勞務方收取的款項。一般而言，應收賬款的數額與企業(yè)主營業(yè)務收入數額成正相關關系。對應收賬款質量的判斷：1．應收賬款的賬齡；2。應收賬款的債務人分布；3。壞賬準備的計提

（6）存貨是指企業(yè)在日�；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料或物料。對于存貨的質量分析，應當關注以下幾點；存貨可變現凈值

與賬面金額之間的差異、存貨的周轉狀況、存貨的構成、存貨的技術構成。

（7）非流動資產的金融資產包括可供出售金融資產、持有至到期投資和長期股權投資（8）固定資產是指同時具有下列特征的有形資產；第一，為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的；第二，使用壽命超過一個會計年度。包括企業(yè)自用的房屋及建筑物、機

械設備、運輸工具、

工具器皿。固定資產質量分析時應當注意；應當關注固定資產規(guī)模的合理性；固定資產的結構；固定資產的折舊政策。

（9）在建工程是企業(yè)正在建造過程中的，未來將形成自有固定資產的工程，包括固定資產新建工程、改建工程。

（10）無形資產是指企業(yè)擁有或控制的沒有實物形態(tài)的可辯認的非貨幣性資產。（11）商譽是指企業(yè)在購買另一個企業(yè)時，購買成本大于被購買企業(yè)可辯認凈資產公允價值的關額。（12）遞延所得稅資產產生于可抵扣暫時性差異，企業(yè)應當估計未來期間能否取得足夠的應納稅所得額用以利用該可抵扣暫時性差異，否則以可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限，

確認相關的遞延所得稅資產。二、負債的質量分析1、流動負債分析

（1）流動負債主要包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付股利和預計負債

（2）流動負債按照不同的標準，可以有不同的分類方式：①按照償付手段的不同可分為貨幣性流動負債和非貨幣性流動負債。②按照償付金額是否確定的流動性負債和金額需要估計的流動負債。③按照

形成方式公類，可以分為融資活動形成的流動負債和營業(yè)活動形成的流動負債。2、長期負債分析

長期負債是指償還期在1年以上的債務，與流動負債相比，長期負債具有償還期限較長、金額較大的特點。

企業(yè)長期負債的主要項目有長期借款，應付債券、長期應付和遞增延所得稅負債。

（1）長期借款是企業(yè)以銀行或其他金融機構借入的期限在1處以上的款項。財務分析人員應當觀察企業(yè)長期借款的用途，是否長期借款的增加與企業(yè)長期資產的增加相匹配，是否長存在將長期借款用于

流動資產支出；其次企業(yè)的長期借款的數額是否有較大的波動，波動的原因是什么；再有應觀觀察企業(yè)盈利能力，因為與短期借款不同，長期借款的本金和利息的支付來自于企業(yè)盈利，所以盈利能力應

與長期借款規(guī)模相配比。

（2）應付債券是企業(yè)為籌集長期資金而實際發(fā)行的債券及應付的利息。對于企業(yè)發(fā)行的債券，分析人員應當關注債券的相關條款，查看該債券的利息方式是到期還是一次還本付息、分期付息到期還本還

是還本付息。如果存在溢折價，看企業(yè)對于溢折價的攤銷和實際利息費用的確認是否準確。再有，應關注債券是否存在可贖回條款，企業(yè)是否具有可用于贖回的資金準備。

（3）長期應付款是指企業(yè)除長期借款和應付債券以外的各種長期應付款項，包括采用補償貿易方式下引進國外設備應付的價款，融資租入因定資產的租賃費等。

（4）遞延所有稅負債產生于應納稅暫時性差異，應納稅暫時性差異，是指在確定未來收回資產清償負債期間的應納稅所得額時，將導致產生稅金額的暫性差異，該差異在未來期間轉回時，會增加轉回期間的差納稅所得額。

三、所有者權益質量分析1、實收資本（股本）

實收資本是指所有者在企業(yè)注冊資本的范圍內實際投入的資本，在股份公司中稱為股本。財務分析人員應當關注該項目的兩個情況：第一，企業(yè)在初始成立時，注冊資本是否已經到位，如果沒有，應查明原因；第二，企業(yè)接受的投資如果是非貨幣性資產，應分析該資產的公允價值是否與投

資雙方達成的合同金額相符，是否存在高估資產而導致企業(yè)資本虧絀的情況。

2、資本公積

資本公積包括的事項比較廣泛，如資本溢價、長期股權投資權益法下被投資單位資本公積發(fā)生變動、可供出售金融資產的公允價值變動、以權益結算的股份支付、可轉債的轉換權價值、認股權證等。

鑒于資本公積的復雜性，財務分析人員應當仔細分析期構成是否企業(yè)把一些其他項目混入資本公積之中，造成企業(yè)資產負債率的下降。3、留存收益

企業(yè)的盈余公積與未公配利潤都是來自于歷年企業(yè)經營凈利潤的留存，稱為留存收益。留存收益能夠為企業(yè)的再發(fā)展提供資金來源，同時可以增加企業(yè)的凈資產，增強企業(yè)的信用能力。對于留存收益的

分析應結合企業(yè)歷年的利潤及其分配情況。第三章利潤表解決一、營業(yè)收入

1、企業(yè)營業(yè)收入是指企業(yè)在從事銷售商品、提供勞務和讓渡資產使用權等日常經營過程中中取得的收入，分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入兩部分。

2、營業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源為營業(yè)收入，則企業(yè)的利潤質量較高。在分析營業(yè)收入時，需要注意以下幾個問題：

（1）企業(yè)營業(yè)收入確認的具體標準。（2）企業(yè)營業(yè)收入的品種構成（3）企業(yè)營業(yè)收入的區(qū)域構成

(4）企業(yè)營業(yè)收入中來來自于關聯(lián)方的比重。（5）行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重。

3、銷售商品收入只有同時滿足以下條件時，才能加以確認：第一，企業(yè)已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；第二，企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權。也沒有對已售出其出的商品實施有效控制；第三，收入的金額能夠可靠地計量；第四，相關的經濟利益很可能流入企業(yè)；第五，相關的已發(fā)生或將發(fā)生的成本能夠可靠地計量。

二、營業(yè)成本

1、營業(yè)成本是指與營業(yè)收入相關的，已經確定了最屬期和歸屬對象的成本。2、在對營業(yè)成本進行成質量分析時，需要注意以下幾點：

(1）關注企業(yè)存貨發(fā)出的方法及其變動。企業(yè)日常存貨的發(fā)出方法為先進去先出去、加權平均法、移動平均法和個性認定法。如果企業(yè)采用計劃成本法，應關注企業(yè)所制定的計劃成本是否符合實際。

（2）應檢查企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的匹配關系，企業(yè)是否存在操縱營業(yè)成本的行為，例如是否存在本期確認的成本而延期確認，或應后期確認的成本而本期提前確認的情況；企業(yè)是否隨意變更成本計算方法，導致成本數據人為波動等。三、營業(yè)稅費

營業(yè)稅費主要是指企業(yè)的營業(yè)稅金及附加，及由營業(yè)收入補償各種稅金及附加費，主要包括營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等。一般企業(yè)的營業(yè)稅費與營業(yè)收入應相匹配，同時因為金額相對較小，所以不是分析的重點。四、銷售費用

1、銷售費用是指企業(yè)在銷售過程中發(fā)生的各項費用以用專設銷售機構的各項經費，包括應由企業(yè)負擔的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費和售后服務以及銷售部門人員薪酬、差旅費、辦公費、折舊費、修理費和其他經費等。

2、對于銷售費用的質量分析，應當注意其支出數額與本期收入之間是否匹配，如果不匹配，應當關注相關原因。從銷售費用的作用上來看，一味地降低企業(yè)銷售費用，減少相關開支，從長遠的觀點并不一定有利，所以在對銷售費用的分析上，不應簡單看其數額的增減。第一，如果是企業(yè)廣告費的大額支出，應對其作用期間進行判斷。根據我國會計準則制度的規(guī)定，企業(yè)廣告費在發(fā)生時全額計入當期損益，但是對于一些數額巨大的廣告支出，可能給企業(yè)帶來的影響會在本期之后還將存在，對于此種大額廣告費支出，分析人員應當仔細判斷對市場的影響和該廣告的效果；第二，企業(yè)如果在新的地域設立銷售機構和銷售人人員的支出等，這些新地域設立銷售機構和銷售人員的支出等，這些新的支出不一定在本期就能增加銷售收入，分析人員對此也應當慎重分析，以判定其對今后期間收入增加的效應。

五、管理費用

1、管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理經營活動而發(fā)生的各項費用，包括公司經費、工公經費、職工教育費、勞動保護費、待業(yè)保險費、董事會費、咨詢費、審計費、訴訟費、排污費、綠化費

、房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、技術開發(fā)費、無形資產攤銷、業(yè)務招待費等。

2、企業(yè)管理費的項目比較龐雜，對其進行分析的難度較大。如果能夠取得管理費用的明細項目將對分析期質量有較大的幫助。總體而言，管理費用的支出水平與企業(yè)管理規(guī)模相關，對管理費用有效的控制可以體現企業(yè)管理并行率的提高，但是有些項目的控制減少對企業(yè)長展是不利的。

六、財務費用

1、財務費用是指企業(yè)在籌集資金過程中發(fā)生的各項費用，包括生產經營期間發(fā)生的不應計入固定資產價值的利息費用（減利息收入）、金融機構手續(xù)費、匯兌損失（減匯兌收益）以及其他財務費用。

2、對財務費用進行質量分析應當細分內部結構，觀察企業(yè)財務費用的主要來源。首先應將財務費用的分析與企業(yè)資本結構的分析相結合，觀察財務費用變動是源于企業(yè)短期借款還是長期借款，同時對于

借款費用中應當予以資本化的部分是否已經資本化，或者借款費用中應當計入財務費用的是否企業(yè)對其進行了資本化。其次，應當關注購銷業(yè)務中發(fā)生的現金折扣情況，關注企業(yè)應當取得的購貨現金扣

是否都已經取得，若是存在大量沒有取得的現金折扣，應懷疑企業(yè)現金流是否緊張；再有，如果企業(yè)存在外幣業(yè)務，應關注匯率對企業(yè)業(yè)務的影響，觀察企業(yè)對外幣資產和債務的管理能力。

七、營業(yè)外收支

營業(yè)外收支包括營業(yè)外收入營業(yè)外支出，營業(yè)外收入是指企業(yè)在經營業(yè)務以外的收入

，主要包括：固定資產出售凈收益、罰款收入和政府補助收入等。營業(yè)外支出是指企業(yè)在經營業(yè)務以外發(fā)生的支出，包括固定資產盤虧、毀銷、報廢和出售的凈損失以及非常損失、對外損贈支出、賠償金和違約金支出等。營業(yè)外收支是企業(yè)偶發(fā)性的利得和損失，一般收況下發(fā)生的金額較小，對企業(yè)利潤的影響也較弱，如果某個期間企業(yè)的相關金額較大，分析人員應當關注發(fā)生的原因。其次。鑒于該項目內容在未來沒有持續(xù)性，所以分析利潤狀況時應當從利潤總額中將營業(yè)外收支項目剔除。八、所得稅

企業(yè)所得稅是企業(yè)的一項費用，但是該項目并不是直接由當期利潤乘以稅率得到的，因為稅法與會計準則對于企業(yè)會計項目金額的認定不同，致使企業(yè)所得稅費用與當期的應交所得稅不同，企業(yè)當期所得稅費用可以分為兩個部分，，一個是當期應激納的部分，即按照稅法計算的應交所得稅，另一部分是在當期發(fā)生但是在以后期間繳納的部分，即遞延所得稅，遞延所得稅的產生是源于會計準則和稅法對企業(yè)資產和負債的認定差異，按照新會計準則的規(guī)定，所得稅的核算采用資產負債表債務法，資產和負債的賬面價值大于所得稅費用的當期遞延所得稅為遞延所得稅稱為遞延所得稅負債，導致后期的應交所得稅小于所得稅費用的當期遞延所得稅稱為遞延所得稅資產。九、每股收益

1、每股收益是指普通股股東所持有一股所能享受的企業(yè)利潤或需承擔地企業(yè)風險，該指標在新準則中第一次被納入利潤表披露，每股收益通常被采用反映企業(yè)的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者、債權人等信息使用者據以評價企業(yè)盈利能力、預測企業(yè)成長潛力、進而做出的相關經濟決策的一項重要的財務指標。2、每股收益包括基本每股收益和稀釋每股收益。基本每股收益只考慮當期實際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以當期實際發(fā)行在外普通

的加權平均數計算確定。稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假設企業(yè)所有發(fā)行外的稀釋性潛在普通股均以轉換為普通股，從而分別調整歸屬普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外的普通股的加權平均計算而得的每股收益。

3、每股收益是投資者分析企業(yè)盈利能力的重要指標，但是財務分析人員應注意每股收益計算的局限性，對于本期內發(fā)生送股和配股的公司，每股收益與前期相比可能有較大的下降，但是這種變化只是因為企業(yè)發(fā)行在外的股票數量變動引起的。并不說明企業(yè)盈利能力的下降。

第四章現金流量表結構分析

現金流量分析包括現金流入結構分構、現金流出結構分析、現金流入結構分析。一、現金流入分析就是將經營活動、投資活動和籌資活動的現金流入加總合計，然后計算每個現金流入項目金額占流入的比率，分析現金流入的結構和含義。

二、現金流出結構分析

現金流出結構分析就是將經營活動、投資活動和籌資活動的現金流出加總合計，然后計算每個現金流出的結構和含義。通過現金流出結構分析，可以看出企業(yè)資金的主要去向，進而分析企業(yè)未來發(fā)展狀況和各項現金流出波動的原因。三、現金流放流出結構分析

在分析了現金流入和現金流入和現金流出的結構之后，還應當對每年的經營活動、投資活動和籌資現金流入和現金流出之間的比例進行分析，以觀察各部分現金流的匹配情況。一般而言，對于一個正常發(fā)展的企業(yè)，經營活動現金流入和流出的比率應大于1，投資活動現金流入和流出的比率應當小于1，籌資活動現金流入和流出之間的比例隨著企業(yè)資金余缺的程度圍繞1上下波動。

第五章長期償債勇分析

一、企業(yè)長期償債能力的概念與影響因素1、企業(yè)長期償債能力的概念

長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，企業(yè)的長期負債是指償還期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。與流動負債相比，長期負債具有數額較大，償還期限較長等特點。企業(yè)長期負債

主要包括長期借款、應付債券和長期應付等三項內容。2、影響企業(yè)長期償債能力的因素

影響企業(yè)長期償債能力的主要因素有企業(yè)盈利能力、資本結構和企業(yè)長期資產的保值程度等因素。

（1）企業(yè)的盈利能力指企業(yè)在一定時期獲得利潤的能力，企業(yè)長期償債能力與盈利能力有著密切的關系。雖然資產或所有者權益是對企業(yè)債務的最終保障，但是正常的經營過程中，企業(yè)長期的盈利水

平的經營活動現金流量才是償付債務本金和利息的最穩(wěn)定、最可靠的來源。（2）資本結構企業(yè)盈利能力并不是決定企業(yè)長期償債能力的唯一因素，即使在企業(yè)借入資金收益率低于固定支付的利息率的情況下，如果借入資金來源的比例不大，企業(yè)仍可動用自有資金形成的資產

在債務到期時保證債務本金與構對企業(yè)長期償債能力有著非常重要的影響。

（3）長期資產的保值程度長期資產是企業(yè)長期償債能力和物質保證，但長期資產一般具有一定的專用性，因此對于債權人來說，在債務到期時所需要的是企業(yè)用現金來償還負債，而不是直接獲得企業(yè)的長期資產。如果企業(yè)大部分長期資產在面臨債務償還時變現能力過低，可能會導致企業(yè)即使擁有很多長期資產也無法足額償付債務。因此分析企業(yè)的長期償債能力，除了關注盈利能力和資本結構外，

還需要特別關注企業(yè)長期資產和保值程度。二、長期償債能力的分析指標

1、長期償債能力的靜態(tài)分析

（1）企業(yè)長期償債能力靜態(tài)分析指標主要有資產負債率、產權比率、權益乘數等。

（2）資產負債率A是最為常用的反映企業(yè)長期償債能力的財務指標。資產負債率是負債總額與資產總額的比值，即資產負債率=負債總額/資產總額B資產負債率揭示了資產與負債的儲存關系，即負債償還

的保障程度。資產負債率越高，表明資產對負債的保障程度越低。C資產負債率的缺陷：資產負債率是一個靜態(tài)指標、沒有考慮到負債的償還期限、沒有考慮資產的結構。

（3）股權比率、產權比率、權益乘數A股權比率是企業(yè)的所有者權益總額與資產總額的比值。B產權比率又稱負債與所有者權益比率，是負債總額與所有者權益總額之間的比率，有時還稱為資本負債率。

產權比率反映了所有者權益對負債的保障程度。產權比率越低，表明企業(yè)和長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，反之則表明企業(yè)的長期償債能力越低。C權益乘數又稱楷益總

資產率，是指資產總額與所有者權益總額之間的比率。

（4）有形資產債務比率和有形資產債務比率有形資產債務比率=負債總額/有形資產總額=負債總額/（資產總額無形資產總額）有形凈值債務比率=負債總額/有形凈值總額=負債總額/（所有者權

益總額無形資產）

2、長期償債能力的動態(tài)分析

（1）利息保障倍數A利息保障倍數是公司息稅前利潤與債務利息的比值，反映了公司獲利能力對債務所產生的利息的償付保證程度。利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費

用=（凈利潤+所得潤+利息費用）/利息費用B利息保障倍數的分析。利息保障倍數越高說明企業(yè)支付利息的能力越強反之則越弱。引比率若低于1說明企業(yè)實現的經營成果不足以支付當期利息費用，這意

味著企業(yè)的付息能力非常低，財務風險非常高，需要引起高度重視。，一時應注意，對企業(yè)和所有者來說，也并百簡單地認為利息保障倍數越高越好。如果一個很高的利息保障倍數不是由于高利潤帶來

的而是由于低利息導致的，則說明企業(yè)的財務杠桿程度很低，未能充分利用舉債經營的優(yōu)勢。（2）現金流量利息保障倍數是可用于支付利息的經營活動現金流量與現金利息支出我比值�，F金流量利息保障倍數=利息前經營活動現金流量/現金利息支出=（經營活動現金凈流量+現金所得稅支出+現

金利息支出）/現金利息支出

三、影響長期償債能力的特別項目

1、長期資產與長期債務資產負債表中的長期資產主要包括固定資產、長期投資和無形資產。將長期資產作為長期債務的保障時，長期資產的計價的推銷方闔對長期償債能力有著較大的影響。在資產負

債中，長期負債項目包括長期借款、應付債券和長期應付款等，在分析長期償債能力時，也需要關注長期負債的會計處理所存在的一些特殊問題：

（1）長期負債金額也受會計政策的影響。長期負債也涉及到確認與計量的問題，比如對應付債券折價或溢價的攤銷，采用直線法和實際利率法計算的攤銷金額就不一樣。因此在分析長期償債能力時，也

需要考慮到企業(yè)所選用會計政策對長期負債金額的影響。（2）可轉換債券的影響

2、融資租賃與經營租賃

（1）融資租賃是指當企業(yè)需要添置某些設備而又缺乏資金時，由出租人代其購買所需要的設備，然后再出租給企業(yè)使用的一種租賃形式。融資租賃是以融通資金為目的，以融物為表現形式的一種經濟活動。

（2）經營租賃是一種短期租賃，一般用于滿足企業(yè)的短期需求，并且與租賃資產相關的風險與報酬并沒有完全轉移，因此在對經營租賃進行處理時，關不是將相關資產與負債納入資產負債反映，而僅僅

是在利潤表中反映支付的租賃費用。（3）租賃按性質可分為融資租賃和經營租賃

3、或有事項

（1）或有事項是指過去的交易或者事項形成的，其結果須由某些未來事項的發(fā)生或不發(fā)生才能決定的不確定事項�；蛴惺马椀奶卣骶驮谟谒�是一種最終結果不確定的現存狀況，而其問題的解決要依賴于

一個或多個未來事件。

（2）根據會計準則的規(guī)定，與或有事項相關的義務現時滿足下列條件的，應當確認為預計負債：A該義務是企業(yè)承擔的現時義務；B履行該義務很可能導致經濟利益流出企業(yè)C該

義務的金額能夠可靠地計

量

4、資產負債表日后事項

資產負債表日后事項是指在資產負債表日和財務報表批準公布日之間以發(fā)生的、不論是有利的或不利的事項。以下資產負債表日后事項的存在可能會影響對長期償債能力的判斷：A已證實資產發(fā)生了減損

B銷售退回C已確定獲得或支付的賠償D董事會制定的利潤分配方案E正在商議的債務重組協(xié)議F股票和債券的發(fā)行5、稅收因素

第六章企業(yè)運營能力分析一、應收賬款周轉情況分析

1、應收賬款周轉率

（1）應收賬款周轉率又叫應收賬款周轉次數，是賒銷收入與應收賬款平均余額之比。應收賬款周轉一次指的是從應收賬款發(fā)生到收回的全過程。其計算公式為：應收賬款周轉率=

其中，賬銷收入指的是沒有立即收到貨款的的主營業(yè)務收入，期計算公式為：

（2）應收賬款周轉率公式

應收賬款周轉率=

分母中應收賬款是指包括會計報表中的“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷應收賬款，而且是扣除壞賬準備后的凈額。

2、應收賬款周轉天數是反映應收賬款周轉情況有另一個重要指標，又稱為應收賬款平均收現期，它是360天與應收賬款周期轉率之比。其計算公式為：應收賬款周轉天數==或=

3、應收賬款周轉情況的分析

應收賬款周轉率越高，應收賬款周轉天數越短，說明應收賬款收回得越快，應收賬款的流動性越強，同時應收賬款發(fā)生壞賬的可能性也就越小，反之，應收賬款周轉率越低，應收賬款周轉天數越長，說明應收賬款收回得越不順暢，應收賬款的流動性越弱，同時應收賬款發(fā)生壞賬的可能性也就越大。二、存貨周轉情況分析1、存貨周轉率

存貨周轉率又叫存貨周轉次數，是一定時期內企業(yè)銷貨或主營業(yè)務成本與存貨平均余額之比。它是反映企業(yè)銷售能力和存貨周轉速度的一個指標，也是衡量企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。其計算公式為：存貨周轉率=

其中，存貨平均余額指的是全年占用在存貨上的資金的平均數額。

2、存貨周轉天數

存貨周轉天數是反映存貨周轉情況的另一個重要指標，又稱為存貨周轉天數，它是360天與存貨周車率之比。其計算公式為：存貨周轉天數=

=

3、存貨周轉情況的分析

一般來說，存貨周轉率越高，存貨周轉天數越短，說明存貨周轉得越快，存貨的流動性越強。反之，存貨周轉率越低，存貨周轉天數越長，說明存貨周轉得越不順暢，存貨流動性越弱。

三、流動資產周轉情況綜合分析

1、營業(yè)周期

（1）營業(yè)周期是指從外購商品或接受勞務從而承擔付款義務開始，到收回應銷售商品或提供勞務并收取現金之間的時間間隔，營業(yè)周期的計算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

（2）一般來說，營業(yè)周期越短，說明企業(yè)完成一次營業(yè)活動所需要的時間越短，企業(yè)的存貨流動越順暢，賬款收取越迅速，當然，與對存貨和應收賬款的分析類似，營業(yè)周期也并非越短越好，而是要具體情況具本分析。

2、現金周期

現金周期是指衡量公司從置備存貨支出現金到銷售貨物收回現金所需要的時間（天數）。其計算公式為：

現金周期=營業(yè)周期---應付賬款周轉天數

=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數---應付賬款周轉天數3、營運資本周轉率

（1）營運資本周轉率，是指企業(yè)一定時期產品或商品的銷售凈額與平均營運資本之間的比率。它是分析企業(yè)營運資料周轉情況的核心指標。其計算公式為：營運資本周轉率=銷售凈額／平均營運資本

（2）營運資本周轉率表明企業(yè)運營資本的運用效率，反映每投入1元營運資本所能獲得的銷售收入，同時也反映1個內營運資本的周轉次數，一般而言，營運資本周轉率越高，說明每1元營運資本所帶來的銷售收入越多，企業(yè)營運資本的運用效率越高；反之，營運資本周轉率越低，說明企業(yè)營運資本的運用效率越低。

4、流動資產周轉率

（1）流動資產周轉率是反映流動資產總體周轉情況的重要指標，是指一定時間內流動資產的周轉額與流動資產的平均占用額之間的比率。一般情況下選擇以一定期間內取得的主營業(yè)務收入作為流動資產周轉率替代指標。其計算公式為：流動資產周轉率=其中，流動資產平均余額=

（2）流動資產周轉天數是反映所有流動資產周轉情況的另一個重要指標，它等于360天與流動資產周轉率之比。其計算公式為：流動資產周轉天數==

第七章盈利能力分析

一、投入資金的界定方法

一個企業(yè)的投入資金通常包括流動負債、長期負債、優(yōu)先股權益和普通股權益。究竟選擇哪些資金作這計量投資報酬的基數，要視分析主體和分析目的而定。常見的投入資金范疇有以下幾種。1全部資金

全部資金是范圍最大的投入資金，它指企業(yè)資產負債表上以各種形式存在的資產總額，包括

了股權人和債權人的全部金額。2權益資金企業(yè)的資本又稱為所有者權益、資本、權益資金，它指在企業(yè)總資

產中去除負債之后的凈額，也即企業(yè)股東所提供的資金。因為企業(yè)的債權人只是獲得固定利息，而股東才分享其盈利增長的好處，是受益的最終歸屬者和風險的最終承擔者，他們比債權人更關心企業(yè)的

盈利能力，比較符合股權投資者的利益。3長期資金企業(yè)的長期資金包括所有者權益和長期負債，它們不同于數量變動頻繁的流動負債而長期存在于企業(yè)中，具有很高的穩(wěn)定性。從中長期來看，企業(yè)的

發(fā)展主要依賴這樣的長期資金，因此以其為基數徇企業(yè)的盈利能力，可以摒除流動負債因數量劇烈變動對指標結果的影響，各期數據之間的可比性更強。一、

總資產收益率

1總資產收益率的含義與計算公式總資產收益率也稱資產利潤率、資產收益率，是企業(yè)的凈利潤與總資產平均額的比率。總資產收益率=凈利潤/總資產平均額總資產平均額==（期初總資產+期末總資

產）/22總資產收益率的其它表現形式總資產收益率=（凈利潤+所得稅）/總資產平均額總資產收益率=（凈利潤+利息）/總資產平均額總資產收益率=（凈利潤+利息+所得稅）/總資產

平均額3總資產收益率的分析在分析企業(yè)的總資產的收益率時，通常從縱向和橫向兩個方面來對其作出評價：即在縱向上將本期的總資產收益率與膠期的水平相比；在橫向上與行業(yè)的平均水平

以及行業(yè)內最高水平相比。只有這樣才能衡量地位，進而更好地了解企業(yè)的資產利用效率，總結經驗，發(fā)現問題。4總資產收益率的分解與影響因素為了進一步分析總資產收益率的變動情況及影響

因素，可以根據資產收益率的計算公式對該指標進行分解，具體分解方式分為：總資產怍益率=凈利潤/總資產平均額=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產平均額）

=銷售凈利潤率*總資產周轉率從上述對總資產收益率的分解過程可以看出，影響總資產收益率的困素主要是銷售凈利潤和總資產周轉率。

三、凈資產收益率

1產收益率的含義與計算公式（1）凈資產收益率，又稱為股東權益率、凈值收益率或所有者權益收效力率。它是企業(yè)的凈利潤與其平均凈資產之間的比值，反映股東投入的資金所獲得的收益率。該指標有兩種計算方闔：一種是全面攤薄凈資產收益率；另一種是加權平均凈資產收益率指標結果。全面攤薄凈資產收益率=凈利潤/期末凈資產加權平均凈資產收益率=凈資產/凈資產平均額凈

資產平均額=（期初凈資產+期末凈資產）/2（2）從經營者使用會計信息的角度來看，應使用加權平均凈資產收益率計算公式中計算出的凈資產收益率指標，該指標反應了過去一年和綜合管理水平，

對于經營者總結過去，制定經營決策意義重大。因此企業(yè)在利用杜邦財務分析體系企業(yè)財務情況時應該采用加權平均凈資產收益率。另外在對經營者業(yè)績評價時也可以采用。從企業(yè)外部相關利益人所有者角度來看，應使用全面攤薄凈資產計算公式中計算出的凈資產收益率指標，在中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號：年度報告的內容與格式》中規(guī)定了采用全面攤

薄闔計算凈資產收益率。

2凈資產收益率的分析凈資產收益率越高，說明股東投入的資金獲得報酬的能力越強，反之則越弱。對凈資產收益率也可以進行橫向和縱向比較分析，分析方法與總資產收益率相似。凈資產收益率的公式可做如下分解：凈資產收益率+總資產收益率*平均總資產/平產=總資產收益率*權益乘數

3凈資產收益率的缺陷（1）不便于進行橫向比較（2）不利于進行縱向比較四、長期資金收益率

長期資金在數額上具有較高的穩(wěn)定性，是企業(yè)發(fā)展的堅實基礎。長期資金收益率等于企業(yè)的息稅前利潤比上平均長期資金。計算公式：長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金其中：平均長期資金=[

（期初長期負債+期初股東權益）+（期末長期負債+期末股東權益）]/2息稅前利潤=利潤總額+財務費用

五、其他比率

1資本保值增值率、資產現金流量收益率、流動資產收益率和固定資產收益率也能夠反映企業(yè)投資生產盈利能力。2資本保值增值率可以直觀地反映資本數量的變動，而總的來說，次本數量的變動是由企

業(yè)經營產生利潤引起的，因此，資本保值增值率也可以反映與投資有關的盈利能力。計算公式：資本保值增值率=扣除客觀因素后的期末所有者權益/期初所有者權益3資產現金流量收益率在用資產收

益率分析企業(yè)的獲利能力和資產利用效率的同時，也可以用資產現金流量回報率來進一步評價企業(yè)的投資利用效率。其計算公式：資產現金流量收益率=經營活動產生的現金流量/資產平均總額4流動資

產收益率反映企業(yè)生產經營中流動資產所實現的效益，即每百元流動資產在一定時期內實現的利潤額。它由企業(yè)凈利潤與流動資產平均額相比所得，計算公式：流動資產收益率=凈利潤/流動資產平均額

5固定資產收益率由企業(yè)凈利得與回定資產平均額相比所得到計算公式：固定資產收益率=凈利潤/固定資產平均額這里的固定資產平均值是回定資產的平均凈額，即固定資產原值減去累計折舊后得到的凈值。

第八章企業(yè)發(fā)展能力分析

一、營業(yè)發(fā)展能力分析

1、企業(yè)價值的增長應當主要源于企業(yè)正常的生活經營活動2、銷售增長指標

（1）銷售（營業(yè)）增長率。

銷售（營業(yè)）增長率是指企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入增長額同上年銷售（營業(yè)）收入總額的比率。銷售（營業(yè)）增長率表示與去年相比，企業(yè)銷售（營業(yè)）收入的增減變動情況，是評價企業(yè)發(fā)展狀況和發(fā)展能力的重要指標。其計算公式為：銷售（營業(yè)）增長率=本年銷售（營業(yè)）增長額／上年銷售（營業(yè)）額×100%（2）三年銷售（營業(yè)）平均增長率。

三年銷售（營業(yè)）平均增長率表明的是企業(yè)銷售（營業(yè)）收入連續(xù)三年增長情況，體現企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＦ溆嬎愎�式為�?

3、資產增長指標

（1）資產規(guī)模增長率。

①總資產增長率是指本年總資產增長額同年初（即上年末）總資產總額的比率，該指標是從企業(yè)資產總量擴張方面衡量企業(yè)發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其計算公式為：

總資產增長率=本年總資產增長率年初資產總額×100%

②與銷售（營業(yè)）增長率的原理相似，資產增長率也存在受資產短期波動因素影響的缺陷，為彌補這一不足，我們同樣可以計算三年的平均資產增長率，以反映企業(yè)較長時期內的資產增長情況，該指標的計算公式為：

=

③采取外向規(guī)模增長型發(fā)展策略的企業(yè)資產增長率會較高，而采取內部優(yōu)化發(fā)展策略的企業(yè)資產增長率會呈現較低的水平。

（2）資產成新率。

固定資產成新率是企業(yè)當期平均固定資產凈值同平均固定資產原值的比率。該指標反映了企業(yè)所擁有的固定資產的新舊程度，體現了企業(yè)固定資產更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計算公式為：

該指標的運用要注意以下問題：①運用該摜標分析固定資產新舊程度時，應剔除企業(yè)提未提折舊對房屋、機械設備等對固定資產真實狀況的影響；②在進行固定資產成新率指標的企業(yè)間比較時，要注意以不同折舊方法對固定資產成新率的影響，加速折舊法下固定資產成新率要低于直線折舊法下在的固定資產成新率；③固定資產成新率受周期影響較大，一個處于發(fā)展期間的企業(yè)與一個處于衰退期間的企業(yè)的固定資產成新率會明顯不同，雖然企業(yè)處于不周階段本身就反映了企業(yè)具有不周的發(fā)展能力，可以說處于發(fā)展期的企業(yè)的發(fā)展能力要高于處于成熟期或衰退期的企業(yè)，但在對企業(yè)作出評價時，仍需要考慮到企業(yè)所處周期階段這一因素。二、企業(yè)財務發(fā)展能力分析

1、企業(yè)財務方面的發(fā)展體現為資本的擴張和股利的增長。

2、資本擴張指標

①資本積累是指企業(yè)本年所有都權益增長額同年初所有者權益的比率。該指標反映企業(yè)所有者權益在當年的變動水平，體現了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強盛的標志，也是企業(yè)擴大再生產的源泉。展示了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ�是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾�指標，其計算公式為�?/p>

②資本積累反映了投資都投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。（2）三個資本平均增長率。

三個資本平均增長率是表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，體現企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。其計算公式為：

第九章非會計報表信息的利用與分析

一、資產負債表日后事項的含義

1資產負債表日后事項是指資產負債表日至財務報告批準報出日這間發(fā)生的有利或不利事項。

2、資產負債表日后事項不是在該期間內發(fā)生的全部事項，而是對企業(yè)的財務狀況和和經營成果具有一定影響（即包括有利影響又包括不利影響）的事項。二、資產負債表日后事項的種類1、調整事項

（1）調整事項是指對資產負債表日已經存在的情況提供了新的或進一步證據的事項。（2）常見的調整事項包括：

①已證實的資產發(fā)生了減值或原先確認的減值金額城樓調整。

②資產負債表日常訴訟案件結案。

③進一步確定的資產負債表日前購入資產的成本或出售出資產的收入。④資產負債表日后發(fā)現了財務報表舞弊或差×2、非調整事項

（1）非調整事項是指資產負債表日后發(fā)生的情況的事項。非調整事項的發(fā)生不影響資產負債表日企業(yè)的財務報表數字，只說明資產負債表日后發(fā)生了某些情況。（2）常見的非調整事項包括：

①資產負債表日后發(fā)生的重大訴訟、促裁、承諾；

②資產負債表日后資產價格、稅收政策、外匯匯率發(fā)生重大變化；③資產負債表日后因自然災害導致資產發(fā)生重在損失④資產負債表日后發(fā)行股票和債券以及其他世額舉債；⑤資產負債表日后資本公積轉增資本；

⑥資產負債表日后巨額虧損

⑦資產負債表日后發(fā)生企業(yè)合并或處置子公司。

1、調整事項的處理

對資產負債表日已編制的會計報表作出相應的調整，具體應該分別以下情況處理：（1）涉及損益的事項，通過“以前年度損益調整”科目核算。

（2）涉及利潤分配調整的事項，直接在“利潤分配------未分配利潤”科目核算

（3）不涉及損益及利潤分配的事項，調整相關科目。表相關項目的數字，包括：資產負債表日編制的財務報表相關項目的期末數或本年發(fā)生數；當期編制的財務報表相關項目的期初數或上年數，經過上述調整后，如果涉及報表附注內容的，還應當調整報表附注相關項目的數字。

2、非調整事項的處理

企業(yè)應當在會計報表附注中披露每項重要的資產負債表日后非調整事項的性質、內容、以及財務狀況和經營成果的影響。無法作出的估計的。應當說明原因。四、對資產負債表日后事項的財務分析

企業(yè)對資產負債日后事項中調整事項，已經由會計報表編制者在財務會計批準報出日之前根據會計準則，調整了相關項目的賬戶并調整了報表及報表附注的相關金額，這使得企業(yè)會計信息的相關性、可靠性進一步增強。在調整后的基礎上，財務分析人員對于財務報表運用財務比率以及財務的綜合評價體系、杜邦分析體系等工具，分析其盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力等，從而可以分析出包含資產負債表日后調整事項在內的上處度企業(yè)財務狀況、經營成果。

對于資產負債表日后的非調整事項，報表編制者并沒有調整賬戶和調整報表，也沒有調整其凈利潤，只是將這些事項形成的原因、內容以及影響了相關的披露，因此，財務分析人員要根據披露的情況對其進行逐一分析。

第十章財務綜合分析與評價

一、沃爾評分法的主要思想

亞歷山大沃爾在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數的概念，以此來評價企業(yè)的信用水平，他選擇了7個財務比率，分別給各個比率在100分的總分中所占的分數，即權重，然后確定各個比率的標準值，并用比率的實際值與標準值相除得到的相對乘以權重，計算出各項比率的得分，最后將7個比率的得分加總得到總分，即信用能力指數。這就是沃爾評分法的鄒形。二、沃爾評分法的分析步驟1、沃爾評分法的分析步驟：（1）選擇財務比率

（2）確定各項財務比率的權重（3）確定各項財務比率的標準值（4）計算各個財務比率的實際值（5）計算各個財務比率的得分（6）計算綜合得分

（1）所選擇的比率要具有有全面性。

（2）所選擇的比率要具有代表性

（3）所選擇的經率最好具有變化方向的一致性，即當財務比率增大時表示財務狀況的改善，當財務比率減小時表示財務狀況的惡化。

3、在沃爾評分法中通常選用同行業(yè)的平均水平作為財務比率的標準值。杜邦分析法

一、杜邦分析法的基本原理

1、在一個企業(yè)內部，企業(yè)各項財務活動、各項財務指標不是孤立存在的，因此要求財務人員進行財務分析時，將企業(yè)的財務活動看作一個大的系統(tǒng)，對系統(tǒng)內部相互依存、相互作用的各項因素進行分析。而杜邦財分析正利用了各個財務比率之間的內在聯(lián)系對企業(yè)的財務狀況進行分析的。

2、杜邦財務分析的核心指標是權益收益率，也就是凈資產收益率，用公式表示為：

==二、杜邦公析法的分析步驟1、凈資產收益率

（1）凈資產收益率是一個綜合性很強的指標，它是杜邦分析體系的源頭和核心。

（2）凈資產收益率的高低取決于企業(yè)的總體資產收益和平均權益乘數，而總資產收益率又取決于銷售凈利率和總資產周轉率。因此，凈資產收益率的水平取決于反映盈

利能力的總資產收益率和銷售凈利率、反映營運能力的總資產周轉率以及反映資本結構和清償債能力的平均權益乘數。

2、資產收益率

（1）總資產收益率的綜合性也很強，它反映企業(yè)所有資產的收益水平。

（2）總資產收益率的高低取決于銷售凈利率和總資產周轉率。這說明企業(yè)營業(yè)活動的獲利能力和企業(yè)所有資產的運用效率決定著企業(yè)全部資產的收益水平。

3、銷售凈利率

（1）銷售凈利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標。由于主營業(yè)務收入是企業(yè)凈利潤的重要源泉，因此提高主營業(yè)務收入的盈利水平對提升整個企業(yè)的盈利能力至關重要。

（2）銷售凈利率受到凈利潤和主營業(yè)務收入兩個因素的影響，而凈利潤又取決于企業(yè)各項收入和費用的水平。4、總資產周轉率

（1）總資產周轉率是反映企業(yè)營運能力的重要指標。同樣的資產周轉得越快、利用效率越高，在一定期間內就能為企業(yè)帶來更多的收益，并提升企業(yè)整體的流動性。

（2）總資產周轉率受到主營業(yè)務收入和平均資產總額兩個因素的影響。因此要提高總資產周轉，一方面需要開拓市場，增加營業(yè)收入，另一方面需要控制資產占用資金的數額關合理安排資產的結構。5、權益乘數

（1）權益乘數是反映企業(yè)資本結構、財務杠桿程度以及償債能力的重要指標。

（2）權益乘數受到平均資產總額與平均股東權益兩個因素的影響。權益乘數是資產、負債和股東權益三者關系的體現。要保持適當的權益乘數，必須合理安排資產、負債和股東權益三種的關系，即合理的安排企業(yè)資本結構。

（3）權益乘數越高，說明企業(yè)資本結構中的負債比例越高，財務杠桿程度越高，償債能力相對越弱。因此保持適當的權益乘數是企業(yè)債務安全的得要保障，也是保持企業(yè)收益與風險均衡的重要保障。

6、企業(yè)收入與費用企業(yè)的各項收入與費用決定企業(yè)最終的凈利潤，進而影響企業(yè)的主營業(yè)務凈利潤、總資產收益率和凈資產收益率。另外，主營業(yè)收入還與總資產周轉率密切相關。因此，對企業(yè)各項

收入和費用的分析對洞悉企業(yè)深層次的盈利能力的營運能力非常關鍵。7、企業(yè)資產、負債與股東權益

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