201*酒類協(xié)會總結(jié)
和龍市酒類協(xié)會201*年工作總結(jié)
201*年,協(xié)會在國家政策的指引和市商務(wù)局、市民政局的大力支持和關(guān)心指導(dǎo)下,各會員單位團結(jié)奮戰(zhàn),同心協(xié)力,艱苦創(chuàng)業(yè),201*年工作取得了較好的成績,確保我市的酒類市場穩(wěn)定,保證了全市人民喝上放心酒;仡201*年協(xié)會工作,我們主要做了以下工作:
一、發(fā)揮協(xié)調(diào)作用,加強行業(yè)自律。為進一步凈化我市酒類市場經(jīng)營環(huán)境,以國家出臺《酒類管理辦法》為契機,我們積極主動與市商務(wù)局配合,加強行業(yè)自身管理,各會員單位遵紀(jì)守法,積極阻止假劣酒進入和龍市場。在全市全面實施了酒類隨附單制度,保證了酒類流通環(huán)節(jié)的可溯源,為創(chuàng)造和諧和龍貢獻了各自的一份力量。
二、發(fā)揮參謀助手作用,加強調(diào)查研究。針對全市酒類生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營不景氣的現(xiàn)狀,協(xié)會召集全市酒類生產(chǎn)企業(yè)業(yè)主,和商務(wù)局領(lǐng)導(dǎo)一道,多次組織企業(yè)召開座談會,了解全市各大酒類生產(chǎn)企業(yè)情況,交流信息,加強調(diào)查研究,分析制約我市酒類生產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的原因,探討解決問題的辦法,為我市酒類生產(chǎn)行業(yè)走出低谷找尋出路。同時,我們還應(yīng)該看到,我們還存在著很多困難和不足,首先是和龍的酒類生產(chǎn)走入了歷史的最低谷,各個企業(yè)都不很樂觀,還需要在坐各位出謀劃策,共同為和龍酒類生產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展做一份努力。
三、舉辦培訓(xùn)班,召集全體會員學(xué)習(xí)宣傳貫徹《延邊朝鮮族自治州酒類管理條例》,進一步落實隨附單制度,要求全體會員要認真開好隨附單,做好酒類流通的可追性。通過培訓(xùn)為全面貫徹實施《條例》發(fā)揮了重要作用。
四、加強管理,照章辦事。協(xié)會在開展活動時,嚴格按照章程辦事,協(xié)會活動經(jīng)費全部來源于會費,會費的使用情況定期向協(xié)會理事會匯報,年末將會費使用情況向全體會員匯報,做到公開、透明,會費全部用于協(xié)會的各項活動。
五、201*年工作計劃
1.加強行業(yè)自律,進一步落實酒類隨附單制度;2.加強會員之間的溝通與聯(lián)系,探討酒類生產(chǎn)與消費市場行情,
3.會同酒類管理辦公室,全面打擊制售假劣酒行為,凈化酒類市場。
201*年,我們將在市商務(wù)局和市民政局的大力支持下,牢記協(xié)會宗旨,積極克服困難,力爭為會員服好務(wù),為政府當(dāng)好參謀助手,在新的起點上做出新的的成績。和龍市酒類協(xié)會二OO八年十一月七日
擴展閱讀:201*年酒類行業(yè)研究報告
201*年酒類行業(yè)研究報告
華夏酒報中國酒業(yè)新聞網(wǎng)黃巍201*-4-715:42:32
投資要點:
投資擁有高端產(chǎn)品定價權(quán)且其收入占總收入比重高的酒類企業(yè)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,將會從城鎮(zhèn)化率提高和消費升級兩個方面促進酒類的總量增長和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。在行業(yè)總量穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端產(chǎn)品調(diào)整有利于主營高端酒的企業(yè)從中受益,我們更加關(guān)注產(chǎn)品擁有定價權(quán)且具有稀缺性的企業(yè)。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,高檔酒的投資機會更大。公司的收入來自于高檔酒的比重越大,公司越是能夠受益于產(chǎn)品價格上漲,尤其是擁有很強定價能力的企業(yè),更是值得投資,建議關(guān)注貴州茅臺和張裕。
從行業(yè)角度看,白酒行業(yè)的投資機會較其他酒大。白酒行業(yè)是我國的民族產(chǎn)業(yè),其釀造工藝和生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)在世界上無法仿制,可以算是中國文化的代表,其幾千年文化的傳承使得著名白酒企業(yè)都有著很強的定價能力,在通貨膨脹和貨幣緊縮政策的時代下依然擁有很強的自主權(quán),并且是不會隨著科技的進步而淘汰的行業(yè),主要是因為其工藝不是取決于科技進步,而是取決于釀造的環(huán)境和釀造的傳統(tǒng)工藝。紅酒行業(yè)來自于西方文化,在我國雖然發(fā)展?jié)摿春,但是產(chǎn)品的自主定價能力較弱,容易受到進口洋酒的沖擊。黃酒行業(yè)受制于區(qū)域限制,規(guī)模難以擴大,而且釀造時間短,產(chǎn)品的定價能力也較弱。啤酒行業(yè)受制于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重,無法形成差異化定價,行業(yè)更大的機會來自于規(guī)模擴張。綜合來看,白酒行業(yè)的整體投資機會要大于其他行業(yè)。
酒類行業(yè)投資首選白酒。從行業(yè)角度選擇,建議重點關(guān)注白酒行業(yè)。從產(chǎn)品角度選擇,建議重點關(guān)注主營高檔酒占比較高的企業(yè)。綜合來看,建議關(guān)注貴州茅臺、酒鬼酒、瀘州老窖、五糧液和張裕。
一、酒類行業(yè)成長潛力最大在白酒
1.1酒類投資邏輯
投資擁有高端產(chǎn)品定價權(quán)且收入占總收入比重高的酒類企業(yè)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,將會帶來與酒類相關(guān)的兩個個主要方面的變化,這些變化正是構(gòu)成我們進行酒類投資的邏輯基礎(chǔ)。邏輯線條之一:經(jīng)濟發(fā)展使得城鎮(zhèn)化率不斷提高,更多的農(nóng)民轉(zhuǎn)化為城市人口,而且更多的農(nóng)民工進入城市。這些城市新增人口,收入較農(nóng)村的時候會有更多的收入,進而對酒類整體的需求會上升,這些是構(gòu)成酒類增量的一個重要基礎(chǔ)。從總量上看,酒類的供給基本上可以與需求匹配,整體價格水平隨著經(jīng)濟發(fā)展略有上漲,成本推動占提價的主導(dǎo)因素。邏輯線條之二:經(jīng)濟發(fā)展使得人們收入水平不斷提高,進而產(chǎn)生對高檔酒的需求。由于高檔酒的釀造受制于時間和擁有的原產(chǎn)地條件限制,供給短期內(nèi)難以大幅度擴大,從而導(dǎo)致對高檔酒的供求關(guān)系緊張。人們對高生活質(zhì)量的需求,以及高收入群體對價格的敏感性不高,使得高檔酒的提價有很強的自主性,從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,高檔酒的投資機會更大,我們首選擁有產(chǎn)品定價權(quán)且高檔酒收入占比高的企業(yè)。公司的收入來自于高檔酒的比重越大,公司越是能夠受益于產(chǎn)品價格上漲,尤其是擁有很強定價能力的企業(yè),更是值得投資,建議關(guān)注貴州茅臺和張裕A。
從行業(yè)角度看,白酒行業(yè)的投資機會較其他酒大。白酒行業(yè)是我國的民族產(chǎn)業(yè),其釀造工藝和生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)在世界上無法仿制,可以算是中國文化的代表,其幾千年文化的傳承使得著名白酒企業(yè)都有著很強的定價能力,在通貨膨脹和貨幣緊縮政策的時代下依然擁有很強的自
主權(quán),并且是不會隨著科技的進步而淘汰的行業(yè),主要是因為其工藝不是取決于科技進步,而是取決于釀造的環(huán)境和釀造的傳統(tǒng)工藝。紅酒行業(yè)是西方文化,在我國雖然發(fā)展?jié)摿春,但是產(chǎn)品的自主定價能力較弱,容易受到進口洋酒的沖擊。黃酒行業(yè)受制于區(qū)域限制,規(guī)模難以擴大,而且釀造時間短,產(chǎn)品的定價能力也較弱。啤酒行業(yè)受制于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重,無法形成差異化定價,行業(yè)更大的機會來自于規(guī)模擴張。綜合來看,白酒行業(yè)的整體投資機會要大于其他行業(yè)。
1.2白酒產(chǎn)量穩(wěn)步提升
白酒行業(yè)是中國的傳統(tǒng)行業(yè),其發(fā)展史與中國悠久的歷史文化有著密切相關(guān)的聯(lián)系,長期以來社會各界對白酒行業(yè)定義為高額稅賦、高額利潤的行業(yè)。
這是由于,消費者對白酒價格的不敏感性使得白酒的價格有了相對其他行業(yè)的自主定價權(quán)。目前,白酒行業(yè)的年銷售額超過1000億人民幣,在這樣一個巨大的消費市場里,容納著大大小小數(shù)以萬計的各式酒廠,白酒品牌也呈現(xiàn)出多樣化的態(tài)勢。
據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,白酒行業(yè)經(jīng)歷了建國時的恢復(fù)期至上世紀(jì)八、九十年代的高速發(fā)展時期,白酒產(chǎn)量從1980年的215萬噸上升至1996年的801萬噸最高峰。這是由于,改革開放以后中國的糧食生產(chǎn)規(guī)模逐步擴大以及國家放松對釀酒使用糧食的限制,使得白酒這個高稅高利行業(yè)蓬勃發(fā)展起來。
上圖中的數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局,可是這些歷年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)口徑不盡相同。從建國初期到1992年以前,國家統(tǒng)計局使將不同酒精度的白酒折為65度來計算總量,因此,1992年的547萬噸統(tǒng)計數(shù)字是比較接近事實的數(shù)據(jù)。
從1993年至1998年,國家統(tǒng)計局換用另外一種統(tǒng)計方法:一方面,將散酒按生產(chǎn)量折為60度計算;另外一方面,將品牌酒按實際酒精度商品量計算造成重復(fù)計算。再加上1996年和1997年散酒大量流通,使得統(tǒng)計數(shù)字大幅提升,形成白酒總量的非真實高峰。1998年以后,散酒流通大幅減少,且國家統(tǒng)計局將統(tǒng)計方法改為:按實際酒精度的商品量計,且500萬元以下產(chǎn)值的酒廠產(chǎn)量不計在內(nèi)。在中國,白酒產(chǎn)值達到500萬元以上的酒廠只有1000多個,占整個酒廠數(shù)量的比例不足3%,換言之,還有97%的小酒廠因銷售額不足500萬元而沒有將其產(chǎn)量統(tǒng)計入年度白酒產(chǎn)量之中。因此,1997年之后的銷量大幅下滑只不過是統(tǒng)計口徑上的差異造成,實際上白酒市場相對穩(wěn)定,在供求總量上并沒有太大變化。201*年5月,國家頒布酒類流通商品流通的新稅法,白酒要按照產(chǎn)量征稅,不論度數(shù),每瓶征收5角錢的稅額,另外加強散酒流通的限制。自201*年后,散酒在市場上的流通量大幅度減少,白酒行業(yè)的產(chǎn)量出現(xiàn)向規(guī)模企業(yè)集中的趨勢,后面的數(shù)字越來越接近白酒市場的真實情況。
1.3"茅五劍"依舊占據(jù)全國市場主導(dǎo)地位
在中國,白酒分類方法有很多形式。按所用酒曲和主要工藝分類,分為分為固態(tài)法白酒、固液結(jié)合法白酒和液態(tài)法白酒三類;按酒的香型分類,分為醬香型白酒、濃香型白酒、清香型白酒、米香型白酒和其他香型白酒五類;按酒質(zhì)分類,分為國家名酒、國家級優(yōu)質(zhì)酒、各省部評比的名優(yōu)酒和一般白酒四類;按酒度的高低分類,分為高度白酒(我國傳統(tǒng)生產(chǎn)方法所形成的白酒,酒度在41度以上,多在55度以上,一般不超過65度)和低度白酒(采用了降度工藝,酒度一般在38度。也有的20多度)兩類。其中,最為常用的分類方式就是按酒的香型分類。
過去兩年中,濃香型白酒繼續(xù)統(tǒng)治白酒市場,全年市場份額達到70%,但是從總的趨勢來看,濃香型白酒的市場份額出現(xiàn)下滑趨勢。在另外一方面,清香型白酒等其他香型白酒有市場份額進一步擴大的趨勢。這是由于這么幾個方面的原因造成:
營銷是決定品牌成敗與否的重要因素,品牌的成敗關(guān)系到其香型份額的市場地位。濃香型白酒企業(yè)的制度因素使得發(fā)展到一定階段增速減緩。
稅率的調(diào)整使得白酒企業(yè)中低檔濃香型產(chǎn)品減少,這是因其本身份額大所致。
消費者需求轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟的快速發(fā)展使得現(xiàn)在大力提倡"少喝酒,喝好酒",年輕一代對白酒的口味和品牌都在追求個性化,從根基上撼動了白酒的品牌和口味格局。
目前中國大概有白酒品牌10萬余個,品牌競爭激勵,知名品牌優(yōu)勢明顯,市場占有率排在前五位的企業(yè)占據(jù)了近五成市場份額。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,"少喝酒、喝好酒"的觀念深入人心,消費者在購買白酒時指名消費的趨勢越來越明顯。雖然白酒行業(yè)的歷史可以追溯到中國悠久文化的起源,至今白酒行業(yè)仍然不能形成個別企業(yè)高額壟斷局面,而是多品牌共生,全國性品牌與地方性品牌共同發(fā)展的格局。總體來看,白酒市場的全國格局還是維持著"茅五劍"的傳統(tǒng),地方品牌共生。白酒作為傳統(tǒng)行業(yè),技術(shù)工藝民間廣泛流傳,且各個地區(qū)的口味、文化的差異,使得這個行業(yè)整合難度較大,必將保持全國性品牌與地方品牌長期共存的局面。
二、重點公司及評級
2.1重點公司點評
貴州茅臺(600519):我國醬香型酒的代表,投入7億元實施201*年新增201*噸茅臺酒技改項目,建設(shè)期為201*年1月至201*年12月,項目完工并正常生產(chǎn)后,每年可新增茅臺酒生產(chǎn)能力201*噸。預(yù)計到201*年形成年產(chǎn)2萬噸的規(guī)模,銷量達到1.6萬噸。目前主導(dǎo)產(chǎn)品53度茅臺酒終端價為750元附近,出廠價為439元,差價幅度達到71%,按照行業(yè)平均20%的差價幅度,未來有進一步提價的空間。我們預(yù)計公司201*年~201*年EPS為4.06元、6.13元和7.92元。
瀘州老窖(000568):國窖1573和瀘州老窖特曲成為公司未來的兩大支撐。
90年代之前,高端白酒市場就是茅臺、汾酒、五糧液、瀘州老窖的天下,但是瀘州老窖采取了"讓名酒變民酒"的經(jīng)營策略,錯過幾次提價機會來鞏固品牌形象的大好機會。201*年以來,公司調(diào)整策略推出"國窖1573"高端品牌取得明顯的市場效果,從201*年開始放量,201*年達到2200噸的銷售量,低于國窖目前動態(tài)銷量3000噸的規(guī)模,預(yù)計今年將達到3000噸。此外,瀘州老窖特曲將在5年內(nèi)出廠價從108元/瓶提到200元/瓶,而且銷量將從現(xiàn)在的6000噸提升到201*0噸,為瀘州老窖在未來5年的成長奠定了良好的基礎(chǔ)。我們預(yù)計公司201*年~201*年EPS為1.71元、2.15元和2.56元。
五糧液(000858):我國濃香型酒的代表。公司在201*年銷售五糧液11300噸,201*年將實行限量保價的方式來提升52度五糧液的終端價格,縮小與53度茅臺的零售價200元的差距,預(yù)計在9月份白酒旺季到來的時候會有一個比較明顯的市場反映。為了填補52度五糧液留下的高端白酒市場空缺,公司用五糧液老酒和五糧液1618來進行補充,效果暫時還不明顯。對于公司的股權(quán)激勵則要在解決完關(guān)聯(lián)交易之后才可以實施,公司明確在201*年之前解決關(guān)聯(lián)交易,今年將開始進行普什集團相關(guān)酒類資產(chǎn)的收購,進出口公司不在此次收購范圍之內(nèi)。我們預(yù)計公司201*年~201*年EPS為0.45元、0.58元和0.72元。
酒鬼酒(000799):馥郁香型的唯一擁有者。中皇有限公司入主酒鬼酒之后,將中糖和香港皇權(quán)集團的全部國內(nèi)外銷售渠道供酒鬼酒使用,有利于公司未來的快速復(fù)蘇。公司將原有的260個品牌,通過截斷貼牌和停止品牌輸出的方式,集中到16個核心品牌,到201*年將基本清理完畢買斷經(jīng)營和貼牌生產(chǎn)。
并實行以銷定產(chǎn),全部推行現(xiàn)款現(xiàn)貨或預(yù)收貨款方式。新酒鬼推出的為馥郁香型,為全國獨創(chuàng),而且由于工藝和所在地關(guān)系,基本很難復(fù)制,馥郁香型主要是"前濃、中情、后醬"。目前公司基酒3萬噸,釀造過程需要3年時間,52度500ml的新版酒鬼酒出廠價達到480元/瓶,從201*年開始進入導(dǎo)入期,憑借大股東的實力和酒鬼酒自身的品質(zhì)以及曾經(jīng)擁有的影響力,我們相信這個過程只需要2年時間,值得重點關(guān)注。
張裕A(000869):我國紅酒行業(yè)的領(lǐng)軍者。作為葡萄酒行業(yè)市場占有率第一的張裕,在過去的五年中,銷售收入的總量及每年的增速均高于競爭者王朝和長城,達到年均22%的增長速度。在我國人均0.37升遠低于美國9.1升,尤其是低于亞洲類似國家日本2.5升的情況下,以及葡萄酒行業(yè)未來10年保持年均10%~15%增速的背景下,作為行業(yè)的領(lǐng)先者可保持20%~25%的收入增長速度。我們預(yù)計公司201*年~201*年EPS為1.66元、2.13元和2.52元。
三、相關(guān)研究報告
1、農(nóng)林牧漁+酒類月報(201*.12):白酒蒸蒸日上紅酒沖擊不斷(看好)
白酒行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。白酒市場繼續(xù)維持著全國品牌"茅五劍"和地方品牌共生的傳統(tǒng)。在行業(yè)增速15%的基礎(chǔ)上,子行業(yè)的醬香型茅臺、清香型汾酒、濃香型五糧液及瀘州老窖將繼續(xù)推進高端戰(zhàn)略,未來五年發(fā)展?jié)摿ψ顬榉(wěn)定的仍然是茅臺,能夠保持年凈利潤30%的增長速度。
紅酒行業(yè)發(fā)展良好,需承受外來紅酒的沖擊。我國的葡萄酒產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢,在人均0.37升遠低于美國9.1升,尤其是低于亞洲類似國家日本2.5升的情況下,未來10年有望保持年均10~15%的增長速度。作為行業(yè)龍頭,張裕未來五年有望保持25%的增長速度,抗擊國外紅酒沖擊的能力較強。
維持酒類行業(yè)"看好"評級。在眾多白酒和紅酒上市公司中,我們重點推薦白酒類的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖,紅酒類的張裕,并對酒類行業(yè)維持"看好"評級。
2、農(nóng)林牧漁+酒類201*年策略:大眾消費跨越周期燙平波動(看好)
近年"一號文件"均是關(guān)于農(nóng)業(yè),奧運年仍然會以農(nóng)業(yè)為首選。我國對農(nóng)業(yè)的扶持政策包括:
農(nóng)業(yè)所得稅全免、能繁母豬保險補貼、出口退稅抵減等。未來農(nóng)業(yè)仍然是我國重點扶持的行業(yè)。
海水養(yǎng)殖潛力巨大。海洋經(jīng)濟復(fù)合增長率為18%,是GDP的2倍,此外,海洋經(jīng)濟在我國比重為10%,在全球經(jīng)濟占比20%,在行業(yè)發(fā)展速度和空間上有利優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)成長。漁業(yè)重點投資好當(dāng)家、東方海洋、洞庭水殖。
酒類重點關(guān)注白酒和大品牌。白酒行業(yè)保持著10%~15%的增速,其中高端酒行業(yè)年復(fù)合增長率達到30%,未來五年這種趨勢可以得到延續(xù)。醬香型茅臺、清香型汾酒、濃香
型五糧液和老窖仍有機會。我國葡萄酒產(chǎn)量呈逐年遞增的態(tài)勢,在人均0.37升遠低于美國9.1升,尤其是低于亞洲類似國家日本2.5升的情況下,未來10年有望保持年均10~15%的增長速度,行業(yè)龍頭張裕有望保持25%的增長速度。啤酒行業(yè)靠規(guī)模致勝,黃酒行業(yè)區(qū)域性難以突破,重點關(guān)注青島啤酒、燕京啤酒和古越龍山。
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