北京中碩投資擔保有限公司總結再擔保制度的現(xiàn)狀和實踐意義

北京中碩投資擔保有限公司總結再擔保制度的現(xiàn)狀和實踐意義

一、北京中碩投資擔保有限公司總結我國再擔保制度的提出

進行再擔保制度課題研究。上世紀90年代末，我國便開始了對于擔保業(yè)的探索。相應的，也展開了對于再擔保制度的研究，于是便成立了再擔保制度課題組。1998年9月，再擔保制度課題組首次提出建立中國信用擔保體系問題并提出了全國再擔保機構的設想，其主體框架即“一體、兩翼、.三層”的構想。

再擔保是擔保體系的構成部分。構想中的一體是指政策性信用擔保為主體，兩翼是指民間投資的商業(yè)擔保與互助擔保，三層是指依托城市的各類擔保和在省域及全國范圍內(nèi)的再擔保。也就是說，再擔保被歸到了全國信用擔保體系當中，而作為擔保的一種特殊方式存在。對構想的修正。1999年12月，原國家經(jīng)貿(mào)委對擔保體系建設正式提出了“一體兩翼四層”的構想，即“政策性擔保機構為主體，商業(yè)性擔保機構與互助性擔保機構為兩翼，形成中央、省、地市及縣四層”的擔保體系框架原則。但是為了防范擔保公司無力履行保證義務的風險，特別規(guī)定了再擔保制度。

二、北京中碩投資擔保有限公司總結我國再擔保制度的實踐

國家政策的提出和支持。雖然原國家經(jīng)貿(mào)委公布的擔保體系框架原則中沒有正式提出“再擔�！�，然而推進再擔保制度建立的工作卻也尤為重要。就在1999年全國中小企業(yè)信用擔保體系建設試點開始不久，全國性再擔保機構的籌備相應的開始了。為建立和完善全國信用擔保體系，201*年國務院辦公廳下達了59號文件，該文件主要內(nèi)容為：各級政府和有關部門要加快建立中央、省、地(市)信用擔保體系。要選擇若干具備條件的省、自治區(qū)、直轄市進行擔保與再擔保試點，探索組建國家信用再擔保機構，為擔保機構提供再擔保服務。中國信用再擔保股份有限公司的教訓。根據(jù)再擔保制度課題組的報告，建立全國再擔保體系，首先要籌備建立中國信用再擔保股份有限公司。201*年到201*年間，由中國誠信公司主要負責推進再擔保公司的籌備工作。關于籌備分成兩個階段，一個是建立全國性的政策性再擔保機構，一個是在市場運作下建立全國性的股份制再擔保公司。結果卻都因為市場需求不足、政府部門異見、決策不及時、政企不分、缺少法律保護等原因，全國再擔保機構的籌備最終以流產(chǎn)而告終。

再擔保機構的成功組建和發(fā)展。201*年2月25日我國首家區(qū)域性再擔保機構注冊資本金30億元(后來升至50億)的東北再擔保公司成立，為東北區(qū)域內(nèi)各類中小企業(yè)擔保機構提供增信、分險、技援和監(jiān)管等服務。而后，北京、廣東、安徽、江蘇、福建等十余省市紛紛斥資數(shù)億元,甚至數(shù)十億元相繼成立再擔保公司,或由省級政策性擔保公司承擔再擔保業(yè)務。201*年工信部中小企業(yè)司開始制定《關于開展中小企業(yè)信用再擔保試點工作指導意見》。并開始醞釀全國性擔保機構。至此，我國再擔保制度的探索經(jīng)歷了十幾個年頭，終于真正的落實開來，開始為我國信用擔保體系的不斷完善而貢獻力量。三、北京中碩投資擔保有限公司總結我國的再擔�，F(xiàn)狀法律規(guī)范方面。在我國擔保法及其司法解釋中，規(guī)范了擔保方式的兩種運用狀態(tài)，即擔保和反擔保。然而在擔保業(yè)務實踐中，再擔保業(yè)務卻也實實在在的開展著。就目前我國的法律來說，對于再擔保沒有一個明確的規(guī)范。也正是由于這個原因，人們在實踐操作中，對于再擔保有著不同的理解和解釋。就目前我國主要幾個再擔保公司開展的業(yè)務來看，再擔保的方式只限于保證、抵押和質(zhì)押。

金融市場方面。雖然目前我國各地的再擔保機構已經(jīng)超過十家，但卻都由于缺乏經(jīng)驗而顯得力不從心。另一方面，各地的擔保機構對于再擔保機構的業(yè)務品種、分險比例和再擔保費用存在異議。全國亟待建立一個統(tǒng)一的再擔保體系，來規(guī)范再擔保市場。然而卻由于各個省區(qū)的分散經(jīng)營以及找不到一定的利益切合點而進展緩慢。

實際運營方面。到目前為止，再擔保公司還沒有一套成熟的運作模式。東北再擔保公司成立之后經(jīng)歷了為期一年的“內(nèi)部制度探討建設期”，而廣州再擔保公司仍處于“產(chǎn)品開發(fā)設計”階段。而在風險責任的承擔比例方面，再擔保公司與擔保公司存在嚴重分歧。其主要原因是在市場運作下，無論是擔保公司還是再擔保公司均難以找到自身的盈利點，而力求將自身的責任風險降到最低。

呼吁財政出資支持再擔保建設。就目前我國擔保業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，無論是擔保機構還是再擔保機構均希望再擔保能獲得政府的財政出資，以改善艱難局面。201*年以來，為應對全球性金融危機，工信部決策層對通過扶持再擔保，間接扶持擔保公司，撬動更多的銀行信貸資金投入中小企業(yè)有很高的期許，全國性的再擔保機構有望獲得中央財政的支持。而地方性的再擔保機構仍需要探索出一條適應市場需求的發(fā)展模式來。

四、北京中碩投資擔保有限公司分析國外(日本)再擔保制度的成功經(jīng)驗及其借鑒意義雖然國外諸如美國、加拿大、歐盟的擔保體系均已建立得很完善，然而對于再擔保體系的建設，卻在西方擔保體系中都不是很明顯。所以我們要借鑒和學習先進的再擔保制度，還得向日本再擔保成功模式學習。

日本是世界上最早建立中小企業(yè)信用擔保體系的國家。于1937年建立的東京信用保證協(xié)會在日本率先實行信用保證制度。到1952年，日本全國共設立了52個信用保證協(xié)會，1953年便頒布實施了《信用保證協(xié)會法》，并與1955年將全國信用保證協(xié)會改組為全國信用保證協(xié)會聯(lián)合會，至此，日本信用保證體系基本形成。(一)日本的信用擔保體系

日本信用保證協(xié)會和我國政策性擔保機構類似，是為了貫徹國家支持中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策為宗旨的非盈利機構。為了使日本全國信用擔保體系得以穩(wěn)定的發(fā)展，日本建立了一套比較科學完善的支撐系統(tǒng)，以保證信用保證制度正常發(fā)揮作用。這個支撐系統(tǒng)概括來說，即是“一項基礎，三大支柱”。

1.一項基礎：財政制度的有力支持。日本信用保證協(xié)會的基本資產(chǎn)是由政府出資、金融機構攤款和累計收支余額構成，并以此作為信用保證基金，承保金額的法定最高限額為基本財產(chǎn)的60倍。從保證協(xié)會的資產(chǎn)構成，我們就可以看出，所謂的財政支持，并不是只是靠政府。金融機構負擔金在信用保證協(xié)會基本資產(chǎn)中所占比例很大，這種實行政府和銀行、保險等金融機構資助雙重支持的信用保證基金制度，保證了日本信用保證協(xié)會的信用保證能力不斷提高。就目前日本各個擔保協(xié)會的資產(chǎn)構成上來看，由政府等外部機構提供的資金和其內(nèi)部資金大約各占50%。

2.三大支柱：有效地為擔保增信分險。盡管日本信用保證協(xié)會的資金獲得了政府、金融機構、基金盈利的三重保證，但為了使日本全國信用擔保體系更加穩(wěn)固發(fā)展，良性運作。日本又相繼建立了信用保證保險制度、融資基金制度和損失補償金補助制度。也就是所謂的“三大支柱”。為此日本建立的中小企業(yè)信用保險公庫，實際上最終承擔了信用保證協(xié)會承做信用保證業(yè)務的風險，保證了信用保證協(xié)會作為獨立法人具有極強的公共保證能力和無可置疑的信譽。

3.內(nèi)整外和：業(yè)務運作和外部關系。日本各個擔保協(xié)會均是通過信用保證風險概率和中小企業(yè)融資成本和國家扶持政策原則來確定保費，一般在1%左右。這樣的雙重約束，即使在經(jīng)濟危機、代償率上升、數(shù)額集中的不利條件下，也能保障信用保證協(xié)會具有很高的信譽。另外，日本信用保證協(xié)會在信用調(diào)查、保證承諾、代償、免責和求償以及財務措施上均采取了多重保障措施。對外方面，信用保證制度受到多重法律政策保護，并由政府主管大臣進行監(jiān)督，實行資金支持和稅費減免政策。另外，信用保證協(xié)會與銀行等金融機構有機結合，協(xié)會理事主要由各銀行高級管理者構成，與其同時，各金融機構按照大藏省的指導意見，會適時根據(jù)融資擔保情況，進行貸款利率調(diào)整。(二)中小企業(yè)信用保險公庫日本的再擔保體系

作為日本信用擔保體系三大支柱之一的信用保證保險制度，實際上就是政府財政保證擔保協(xié)會資金信譽安全而建立的中小企業(yè)信用保險公庫，也就是再擔保體系。此體系并不屬于信用擔保體系，而是與之相對應的保障體系，相當于再保險制度。而兩者有機結合，不但效率提高，對外部情況的反應也更為靈敏。

1.自動再擔保制度。按照日本法律，中小企業(yè)信用保險公庫對已獲特許的信用保證協(xié)會的擔保業(yè)務不能進行挑選，獲得特許的擔保公司的每一筆業(yè)務都會自動成為中小企業(yè)公庫的再擔保對象。當然在這之前，被允許獲得再擔保的擔保公司都要和中小企業(yè)信用保險公庫簽訂再擔保合同。這樣就大大的分散了擔保協(xié)會所承擔的巨大風險。

2.擔保公司僅承擔兩至三成的風險損失。雖然中小企業(yè)信用保險公庫對擔保公司提供自動再保險，但是為了明確責任，擔保公司必須對自己的決策負一定責任。日本信用保證協(xié)會對擔保業(yè)務有調(diào)查權和決定權，并通過行使上述權利，監(jiān)督和落實擔保公司對自己的錯誤決策承擔大約2030%的損失。

3.建立中小企業(yè)信用風險數(shù)據(jù)庫。雖然日本法律中也規(guī)定了反擔保業(yè)務，但是由于信用擔保體系和信用保險體系的有機結合，而使日本的中小企業(yè)信用擔保中，沒有反擔保的業(yè)務占到總業(yè)務的大部分。原因就在于中小企業(yè)信用風險數(shù)據(jù)庫起到了重要作用。此數(shù)據(jù)庫由日本大藏省、經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省等中小企業(yè)管理機構帶頭發(fā)起，并由4個私營金融機構及52個擔保公司聯(lián)合組成，業(yè)務基本上覆蓋了整個日本。通過完善的數(shù)據(jù)信息平臺，可以向金融機構和投資人提供可靠的信息。因此，擔保機構根本無需與投保企業(yè)簽訂反擔保合同。這也是與我國擔保業(yè)最大的不同點。(三)日本再擔保制度對我國的借鑒意義

我國無論是在信用擔保體系上還是在信用保險體系上均處于起步和初級階段。而對于日本來說，擔保體系建設已有70年的歷史，再擔保體系卻也有50多年的歷史。所以說其再擔保模式的成功經(jīng)驗，對于我國建立和完善再擔保體系有著深遠的意義。

1.建立多重財政機制，確保擔保機構財產(chǎn)信譽安全。建立和完善再擔保體系，實際上就是為了保障擔保機構的安全。而這種保障相對于擔保本身來說，卻需要更高的信用安全度。日本建立了中小企業(yè)信用保險公庫，實際上就是用國家的財政信用來保證了擔保。在我國，上海擔保模式比較成功，集中了各級財政的分散資金，形成一定規(guī)模，從而確保財產(chǎn)的安全，提升自身信用等級。但此種方式較日本模式來看，仍需要進一步拓展，日本再擔保不僅僅立足于政府財政，更放眼于金融機構，使擔保機構與金融機構有機配合，金融機構不僅參與到了擔保機構的財產(chǎn)構成中，更時刻參與到了擔保業(yè)的資金和業(yè)務管理中來。這樣，多重的基金保證，便使得擔保機構變得更加的有信用，有能力。這實際上也就是在擔保機構資金來源和安全性上，對擔保的“再擔�！�。

2.建立普遍、及時、準確的信用風險數(shù)據(jù)庫。就目前我國擔保業(yè)發(fā)展來看，仍缺乏一個統(tǒng)一的風險信息庫。所以，在我國，目前沒有反擔保的擔保根本得不到批準。而這正是由于我國再擔保體系或者信用保險制度尚未建立的緣故。而再擔保與反擔保的最大區(qū)別就在于，承擔二次擔保風險的主體不同。建立再擔保體系，便是要將承擔二次擔保風險的主體轉移，而在再擔保中再擔保機構承擔了在反擔保中本應貸款企業(yè)承擔的風險，那么擔保機構和再擔保機構就必須要準確、及時的掌握貸款企業(yè)的信用風險信息。只有這樣，才能確保再擔保機構的財產(chǎn)和信用安全。

3.根據(jù)政策、市場需要，科學、合理的開展再擔保業(yè)務。按照日本的相關法律規(guī)定，擔保公司僅需承擔擔保風險損失的兩成到三成。而在我國，各地再擔保機構實行的分險比例不統(tǒng)一，對于擔保公司收取的再擔保費用也不一樣。我們雖不可能完全采取日本模式中對于擔保的自動無償再擔保，但是對于確定再擔保分險比例以及再擔保費用上的原則，我們應當學習。也就是根據(jù)市場變化和國家的扶植政策合理規(guī)定、適時調(diào)整業(yè)務品種、分險比例以及再擔保保費。而除了參照這兩個原則標準之外，我們還要參照銀行金融機構對于貸款利率的變化。

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北京中碩投資擔保有限公司歸納投資者理財行為

北京中碩投資擔保有限公司：投資者理財要選擇中長期產(chǎn)品

北京中碩投資擔保有限公司獲悉，近日，央行不到一個月內(nèi)兩次降息，業(yè)內(nèi)人士表示，今年央行降息的空間依然很大，未來銀行理財產(chǎn)品的預期收益率也將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。北京中碩投資擔保有限公司認為如果投資者選擇銀行理財，宜關注中長期品種。

北京中碩投資擔保有限公司發(fā)現(xiàn)，央行6月降息后不少銀行理財產(chǎn)品預期收益率已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的下降。中信銀行太原分行5月份推出的期限為一年，預期收益率為6%的理財產(chǎn)品，在6月份已經(jīng)難覓蹤影。同樣，招商銀行6月下旬的一批理財產(chǎn)品預期收益率相比6月中旬均有不同程度地下降。北京中碩投資擔保有限公司研究數(shù)據(jù)顯示，6月28日至7月4日共28家銀行發(fā)行了335只理財產(chǎn)品，其中僅一只澳元理財產(chǎn)品收益率超過5%。

北京中碩投資擔保有限公司通過興業(yè)銀行理財經(jīng)理了解到，業(yè)內(nèi)普遍預期央行在下半年還會有進一步降準和降息的舉動，市場預期降息通道已經(jīng)開啟，所以銀行理財產(chǎn)品的未來收益率也將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。北京中碩投資擔保有限公司提醒各位偏好理財產(chǎn)品的投資者，最好選擇半年以上的中長期產(chǎn)品以“鎖定”較高收益。

北京中碩投資擔保有限公司：城商行理財產(chǎn)品“量價齊漲”

北京中碩投資擔保有限公司調(diào)查顯示，今年上半年，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行仍是理財市場三大主力，但市場份額發(fā)生了較大變化。其中，國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行市場份額均有所下降，而其失去的市場份額正好是城市商業(yè)銀行贏得的市場，城商行的市場份額大幅上升了4.93%。從預期收益率來看，北京中碩投資擔保有限公司了解到今年1-6月份銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率為4.83%，較201*年全年上升0.35個百分點。其中，城商行產(chǎn)品以4.99%的平均預期收益率冠壓群雄，成為三大主力之首。面對城商行“量價齊漲”的強勢，北京中碩投資擔保有限公司認為，這其實是城商行的無奈之舉。北京中碩投資擔保有限公司認為隨著中間業(yè)務的營收潛力逐漸被挖掘，理財產(chǎn)品逐漸成為各大銀行競相踏足的寶地，而城市商業(yè)銀行因起步較晚，為爭奪市場份額，不得不發(fā)行更多的產(chǎn)品以及給予投資者更高的回報。

北京中碩投資擔保有限公司：信貸和票據(jù)資產(chǎn)類理財產(chǎn)品減少北京中碩投資擔保有限公司調(diào)查顯示，從資金的去向上看，1-6月，人民幣債券市場大有更上一層樓之勢，該類產(chǎn)品市場占比為43.63%，較201*年上升1.39個百分點。相比之下，北京中碩投資擔保有限公司認為信貸類和票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品在今年上半年發(fā)生了較大變化。北京中碩投資擔保有限公司調(diào)查顯示，201*年全年，這兩類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量分別為598款和832款，而今年上半年卻分別僅有33款和44款。

北京中碩投資擔保有限公司認為，信貸類產(chǎn)品的減少主要是監(jiān)管層監(jiān)管較嚴。而票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品大幅減少，一是由于我國票據(jù)交易品種單一使票據(jù)市場本身交易不活躍，理財資金因此缺乏活躍的標的市場;另一方面銀監(jiān)會關于禁止銀行投資自身發(fā)行票據(jù)的規(guī)定也進一步削弱了銀行發(fā)行該類產(chǎn)品的積極性。

北京中碩投資擔保有限公司獲悉，今年上半年，結構性產(chǎn)品市場和其他類產(chǎn)品的發(fā)行及市場占比均有提高。北京中碩投資擔保有限公司認為，這體現(xiàn)了理財資金投向多元化和分散化的趨勢。在今年市場行情不太樂觀的情況下，進行組合投資可以有效分散投資風險。這樣的話，投資者在投資理財過程中，就可以有多種選擇。

北京中碩投資擔保有限公司：酒類理財產(chǎn)品變?yōu)橥顿Y“雷區(qū)”?

北京中碩投資擔保有限公司從上海紅酒交易中心的數(shù)據(jù)了解到，近期高端紅酒拉菲的價格“一瀉千里”，半年跌幅更是超過20%.然而根據(jù)北京中碩投資擔保有限公司的統(tǒng)計，今年上半年仍有4款酒類信托產(chǎn)品發(fā)行，高端投資者對另類投資品的熱情并未減退。

北京中碩投資擔保有限公司分析紅酒價格暴跌會否波及曾備受高端客戶歡迎的紅酒理財產(chǎn)品收益，這種曾經(jīng)被宣傳為安全系數(shù)極高的另類投資品是否也可能隨紅酒投資泡沫的擠壓而變成投資“雷區(qū)”?最早推出紅酒信托的是201*年工行和中糧信托，工行面向私人客戶定期都會推出酒類理財產(chǎn)品。北京中碩投資擔保有限公司認為這種酒類投資熱潮一直延續(xù)。

根據(jù)北京中碩投資擔保有限公司統(tǒng)計，201*年，共計發(fā)行了4款酒類信托，平均年收益率為8%.“中糧信托發(fā)行的酒類信托產(chǎn)品較多，而其他信托公司也零星發(fā)行過類似產(chǎn)品，如去年8月中航信托發(fā)行的天啟189號紅酒信托。北京中碩投資擔保有限公司表示，一般固定收益類的信托和酒類本身的價值并沒有明顯的聯(lián)系，收益權只是個作為溢價回購的設置。如果酒的價格貶值對于價格波動不是很大的資產(chǎn)，也不會有太大的影響，因為當時做抵押估值的時候就考慮到了可能的區(qū)間并放大以保障安全。北京中碩投資擔保有限公司認為，如果是財富管理類的產(chǎn)品，那就是管理方拿投資者的錢去配置實物酒，如果酒的價格漲跌明顯，可能影響到信托計劃的收益。

所以，即使紅極一時的紅酒投資如今遭遇價格暴跌，但是北京中碩投資擔保有限公司的投資顧問認為酒類投資愛好者還是可以繼續(xù)投資紅酒理財產(chǎn)品的。

北京中碩投資擔保有限公司：年輕一代的理財觀念加速轉變

財富管理作為一個既古老又年輕的投資方式，對于有各種理財需求的投資者來說都是一個長盛不衰的課題。北京中碩投資擔保有限公司表示，現(xiàn)階段投資者，尤其是八零后的年輕投資者的投資觀念已經(jīng)發(fā)生了改變，有錢就投資，沒錢就透支，這已經(jīng)成了年輕人投資的主要觀點。

北京中碩投資擔保有限公司表示，對居民而言，財富管理是一個財富的保障方式，可以通過資產(chǎn)的優(yōu)化配置，實現(xiàn)財富的保值增值;對機構組織而言，財富管理是一個資產(chǎn)管理的方式，通過對財富的有效利用，來提高這個機構自身的運營效率;對一個城市和國家而言，財富管理應該是一個經(jīng)濟治理的手段，通過吸引、聚集來自各地的財富，并加以有效的運用，來實現(xiàn)整體資產(chǎn)的最優(yōu)配置，有效提升自身知名度和影響力。北京中碩投資擔保有限公司表示對金融機構來講，財富管理是一種創(chuàng)造價值的途徑，通過專業(yè)化的服務，促進自身盈利的持續(xù)增長和社會財富的加快積累。

北京中碩投資擔保有限公司這樣解釋說，現(xiàn)階段理財觀點在加速轉變，銀行業(yè)的存款從銀行體系內(nèi)流到體系外。去年招行全國的銀行存款只增長11.9%，這個數(shù)比前十年的年均數(shù)低8.5%，北京中碩投資擔保有限公司認為這說明，大量的存款正在從銀行體系內(nèi)流到金融市場上去。而對這些存款有吸引力的，就是這個財富管理的市場。北京中碩投資擔保有限公司認為產(chǎn)生這種動機的，就是我們中國消費者，特別是年輕一代財富觀的轉變。

儲蓄一直是中國投資者的理財習慣，過去叫做高儲蓄率，這也是銀行資產(chǎn)高舉不下的因素之一。北京中碩投資擔保有限公司表示，現(xiàn)在理財?shù)挠^念發(fā)生了巨大變化，年輕一代不再像父母那樣，有錢存起來，現(xiàn)在的年輕人叫“有錢就投資，沒錢就透支”，這是巨大的變化。北京中碩投資擔保有限公司認為沒有這個變化，信用卡不會掙錢，財富管理也不會掙錢。所以，年輕一代，特別是80、90后們，都有他們獨特的理財方式，也可以說是財富管理方式。北京中碩投資擔保有限公司認為這對時代的發(fā)展，經(jīng)濟的發(fā)展都是有引導作用的。

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