可以用計(jì)量模型的論文要怎么寫(xiě)呢?下面隨小編一起看看可以用計(jì)量模型的論文范文,僅供參考~
一、研究綜述
近年來(lái),以美國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)逆差和中國(guó)、日本等亞洲國(guó)家的經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差為主要特征的全球經(jīng)濟(jì)不平衡現(xiàn)象受到人們的廣泛關(guān)注。關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)不平衡的原因和應(yīng)對(duì)方案,概括起來(lái)有兩種觀點(diǎn):一種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)各國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資的失衡,認(rèn)為要消除經(jīng)常賬戶(hù)逆差,就必須糾正儲(chǔ)蓄和投資的不平衡,如提高美國(guó)的儲(chǔ)蓄率,降低中國(guó)、日本等亞洲國(guó)家的儲(chǔ)蓄率。這種政策主張的理論基礎(chǔ)是國(guó)民收入賬戶(hù)恒等式。另一種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)匯率失調(diào),認(rèn)為要消除經(jīng)常賬戶(hù)逆差,美元必須大幅度貶值,包括人民幣在內(nèi)的亞洲貨幣必須大幅度升值。這種政策主張的理論基礎(chǔ)是傳統(tǒng)的國(guó)際收支彈性論。
國(guó)際收支彈性論認(rèn)為,一國(guó)名義匯率貶值,能在短期內(nèi)(商品價(jià)格進(jìn)行充分調(diào)整之前)使本國(guó)實(shí)際匯率貶值,從而改善貿(mào)易收支。如果不考慮國(guó)民收入變動(dòng),匯率貶值可改善貿(mào)易收支狀況的條件是產(chǎn)品進(jìn)出口需求的彈性之和大于1(馬歇爾-勒納條件);如果考慮國(guó)民收入變動(dòng),匯率貶值可改善貿(mào)易收支的條件則是貨幣貶值引起自主性貿(mào)易余額的改善幅度應(yīng)超過(guò)因國(guó)民收入增加而帶來(lái)的進(jìn)口上升幅度(勞森-梅茨勒效應(yīng))。通過(guò)匯率貶值改善貿(mào)易收支一般還存在J曲線效應(yīng),即匯率貶值對(duì)擴(kuò)大出口、抑制進(jìn)口的作用要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后才能明顯發(fā)揮出來(lái)。國(guó)內(nèi)外很多文獻(xiàn)對(duì)貿(mào)易收支的匯率彈性效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究。Krugman和Baldwin(1987)、Heikie和Hooper(1987)分別研究了美國(guó)貿(mào)易收支的實(shí)際匯率彈性,結(jié)果均顯示實(shí)際匯率貶值有效地改善了美國(guó)的貿(mào)易收支。Rose和Yellen(1989)估算了OECD國(guó)家貿(mào)易收支的實(shí)際匯率彈性,結(jié)果表明實(shí)際匯率的貶值有效地改善了OECD國(guó)家的貿(mào)易收支。Boyd(2001)發(fā)現(xiàn),有些國(guó)家并不符合馬歇爾-勒納條件,因而本幣貶值并不能改善貿(mào)易收支。Khim-senLiew等(2003)從對(duì)亞洲五國(guó)和日本之間1986~1999年的樣本分析中發(fā)現(xiàn),馬來(lái)西亞、菲律賓、泰國(guó)、新加坡在本幣貶值時(shí)對(duì)日本的貿(mào)易收支惡化,僅印尼稍有例外。Bahmani-Oskooee和Ratha(2004)通過(guò)對(duì)美國(guó)與其貿(mào)易伙伴國(guó)(幾乎所有工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家)雙邊數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn),長(zhǎng)期的美元貶值改善了美國(guó)的貿(mào)易收支。國(guó)內(nèi)研究方面,許少?gòu)?qiáng)(2002)認(rèn)為,1994年的人民幣貶值能夠起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用,但由于人民幣對(duì)美元匯率從1994年以來(lái)保持相對(duì)穩(wěn)定,因此,匯率波動(dòng)即使對(duì)國(guó)際貿(mào)易影響也很難體現(xiàn)出來(lái)。謝建國(guó)、陳漓高(2002)研究發(fā)現(xiàn),1978~2000年的人民幣匯率貶值對(duì)我國(guó)的貿(mào)易收支并沒(méi)有顯著的影響。盧向前、戴國(guó)強(qiáng)(2005)的研究表明,總體上,1994~2003年期間馬歇爾-勒納條件在我國(guó)是成立的。沈國(guó)兵(2005)分別用季度數(shù)據(jù)和年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證,結(jié)果均顯示美中貿(mào)易收支與人民幣匯率之間沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。葉永剛等(2006)認(rèn)為,人民幣實(shí)際匯率與中美、中日貿(mào)易收支之間存在長(zhǎng)期的均衡穩(wěn)定關(guān)系,但人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易和中日貿(mào)易的影響存在明顯差別。魏巍賢(2006)運(yùn)用CGE模型模擬了人民幣匯率不同程度的變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響,發(fā)現(xiàn)本幣貶值可以改善貿(mào)易收支,但進(jìn)出口貿(mào)易額對(duì)人民幣匯率的彈性并不是常數(shù)。
綜上可以看出,有關(guān)貿(mào)易收支的匯率彈性效應(yīng)的實(shí)證研究并未得出一致的結(jié)論。應(yīng)該注意的是,國(guó)際收支彈性論建立在局部均衡分析方法基礎(chǔ)之上,側(cè)重于分析短期效應(yīng),因此,具有很多缺陷。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)的加工貿(mào)易持續(xù)快速發(fā)展。1995年,加工貿(mào)易出口規(guī)模超過(guò)了一般貿(mào)易,成為我國(guó)第一大貿(mào)易方式。由于加工貿(mào)易的直接目的就是使進(jìn)口品價(jià)值增值然后出口,因此,它很快就成為我國(guó)貿(mào)易順差的主要來(lái)源。我國(guó)加工貿(mào)易的迅速發(fā)展,從根本上講是由我國(guó)的資源稟賦決定的。我國(guó)是人口大國(guó),自然資源相對(duì)缺乏,相對(duì)于商品和資本的大規(guī)?鐕(guó)流動(dòng)而言,目前勞動(dòng)力的跨國(guó)流動(dòng)仍十分有限,并且在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái),這種態(tài)勢(shì)仍將長(zhǎng)期持續(xù)下去。在勞動(dòng)力跨國(guó)流動(dòng)受到限制的情況下,我國(guó)的加工貿(mào)易必然會(huì)繼續(xù)得到發(fā)展。因此,分析我國(guó)的實(shí)際匯率和經(jīng)常賬戶(hù)問(wèn)題,應(yīng)充分考慮我國(guó)加工貿(mào)易占較大比重這一特征。鑒于此,本文明確將加工貿(mào)易納入研究視野,并考慮我國(guó)自然資源相對(duì)缺乏、實(shí)行固定匯率制度和強(qiáng)制結(jié)售匯制度等基本特征,建立了一個(gè)分析我國(guó)實(shí)際匯率和經(jīng)常賬戶(hù)問(wèn)題的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型,對(duì)人民幣實(shí)際匯率與經(jīng)常賬戶(hù)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,試圖為我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期順差提供一種合理的解釋?zhuān)⑻岢鼋鉀Q經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期順差問(wèn)題的對(duì)策建議。
二、計(jì)量模型設(shè)計(jì)
影響經(jīng)常賬戶(hù)的主要因素包括:貿(mào)易品部門(mén)全要素生產(chǎn)率、自然資源(或中間品)價(jià)格、實(shí)際匯率、資本存量、外國(guó)實(shí)際利率、國(guó)外凈資產(chǎn)和政府貿(mào)易品支出。其中,資本存量增加、外國(guó)實(shí)際利率提高、國(guó)外凈資產(chǎn)增加、政府貿(mào)易品支出減少均會(huì)使經(jīng)常賬戶(hù)余額增加。貿(mào)易品部門(mén)全要素生產(chǎn)率、自然資源(或中間品)價(jià)格、實(shí)際匯率對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的影響方向不確定。實(shí)際匯率升值會(huì)使貿(mào)易品凈產(chǎn)出減少,同時(shí),會(huì)使居民貿(mào)易品消費(fèi)減少,因此,實(shí)際匯率對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的影響取決于凈產(chǎn)出效應(yīng)和消費(fèi)效應(yīng)的相對(duì)大小。如果凈產(chǎn)出效應(yīng)大于消費(fèi)效應(yīng),實(shí)際匯率升值將會(huì)使經(jīng)常賬戶(hù)余額減少;如果消費(fèi)效應(yīng)大于凈產(chǎn)出效應(yīng),實(shí)際匯率升值將會(huì)使經(jīng)常賬戶(hù)余額增加;如果凈產(chǎn)出效應(yīng)等于消費(fèi)效應(yīng),實(shí)際匯率升值將不對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)余額產(chǎn)生影響。綜合以上分析,經(jīng)常賬戶(hù)的決定方程表示為:b&=b&(a,P*R,q,K+,r+*,b+,g_T)(1)變量上方標(biāo)示了經(jīng)常賬戶(hù)對(duì)該變量偏微分的符號(hào)。其中,b&表示國(guó)外凈資產(chǎn);b表示國(guó)外凈資產(chǎn)的變動(dòng),即經(jīng)常賬戶(hù);a表示貿(mào)易品部門(mén)全要素生產(chǎn)率;P*R表示自然資源(或中間品)價(jià)格;q表示實(shí)際匯率,用本國(guó)非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格表示;K表示資本存量;r*表示外國(guó)實(shí)際利率;gT表示政府貿(mào)易品支出。
三、數(shù)據(jù)來(lái)源及處理
本文用經(jīng)過(guò)美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)調(diào)整的經(jīng)常賬戶(hù)余額(CA_USA_PPI)表示經(jīng)常賬戶(hù);用不變價(jià)格的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(PCGDP)表示貿(mào)易品部門(mén)全要素生產(chǎn)率;用進(jìn)口價(jià)格指數(shù)(IMPORT_PRICE)表示自然資源(或中間品)價(jià)格;用我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)之比(Q)表示實(shí)際匯率;用基于各年的年末數(shù)據(jù)以1952年不變價(jià)格計(jì)算得到的實(shí)際資本存量(CAPITAL)表示資本存量;用經(jīng)過(guò)美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)調(diào)整的一年期聯(lián)邦基金市場(chǎng)利率(FED_R)表示外國(guó)實(shí)際利率;用經(jīng)我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)調(diào)整的國(guó)外凈資產(chǎn)(NFA_PPI)表示國(guó)外凈資產(chǎn);用經(jīng)我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)調(diào)整的政府消費(fèi)支出(GOV)表示政府貿(mào)易品支出。實(shí)證分析主要使用1980~2005年的年度數(shù)據(jù)。美國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)自,進(jìn)口價(jià)格指數(shù)來(lái)自聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD),實(shí)際資本存量數(shù)據(jù)來(lái)自張軍等(2004)的相關(guān)研究,其他數(shù)據(jù)主要來(lái)自各期《InternationalFinancialStatistics》、各年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及《新中國(guó)50年統(tǒng)計(jì)資料匯編》。為消除可能存在的異方差,先對(duì)CA_USA_PPI和NFA_PPI以外的其他各時(shí)間序列取對(duì)數(shù)(CA_USA_PPI和NFA_PPI部分年份為負(fù)數(shù),因此,不取對(duì)數(shù)),并用LPCGDP、LIMPORT_PRICE、LQ、LCAPI-TAL、LFED_R和LGOV分別表示PCGDP、IMPORT_PRICE、Q、CAPITAL、FED_R和GOV取對(duì)數(shù)后的時(shí)間序列。
四、單位根檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)
在檢驗(yàn)經(jīng)常賬戶(hù)與其決定因素之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系之前,我們首先檢驗(yàn)各變量是否平穩(wěn),并檢驗(yàn)如果該變量非平穩(wěn),經(jīng)過(guò)幾次差分才能表現(xiàn)出平穩(wěn)性。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。由表1可知,CA_USA_PPI和NFA_PPI是二階差分平穩(wěn),其余變量都是一階差分平穩(wěn),因此,我們可以進(jìn)一步檢驗(yàn)這些變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系為考察估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)定性,選擇不同的樣本區(qū)間對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)決定方程進(jìn)行靜態(tài)回歸,并對(duì)殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn),結(jié)果如表2所示。由表2可知,部分樣本區(qū)間的估計(jì)結(jié)果顯示資本存量回歸系數(shù)的符號(hào)為負(fù),這與經(jīng)常賬戶(hù)決定方程的設(shè)定不符,主要原因可能是本文使用的實(shí)際資本存量數(shù)據(jù)是由作者根據(jù)原始數(shù)據(jù)中的我國(guó)各省(自治區(qū)、直轄市)實(shí)際資本存量數(shù)據(jù)加總計(jì)算后得到的,因此,可能存在較大的計(jì)算誤差。結(jié)果顯示,其他變量回歸系數(shù)的符號(hào)與模型設(shè)定的相同:外國(guó)實(shí)際利率符號(hào)為正、國(guó)外凈資產(chǎn)符號(hào)為正、政府貿(mào)易品支出符號(hào)為負(fù);各變量的估計(jì)系數(shù)及截距項(xiàng)的t檢驗(yàn)值均在5%水平上顯著地異于零,并且均具有十分優(yōu)良的擬合效果。這說(shuō)明經(jīng)常賬戶(hù)基本是由上述各變量共同決定的。不同樣本區(qū)間均得到顯著的估計(jì)結(jié)果,說(shuō)明了模型的穩(wěn)健性。對(duì)殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn),均在1%或5%顯著性水平上拒絕原假設(shè),說(shuō)明殘差序列是平穩(wěn)的,從而靜態(tài)回歸結(jié)果是可靠的。由表2還可知5個(gè)樣本區(qū)間(1990~2005年、1991~2005年、1992~2005年、1993~2005年、1995~2005年)的估計(jì)結(jié)果顯示,實(shí)際匯率符號(hào)為正,表在這5個(gè)樣本區(qū)間實(shí)際匯率的消費(fèi)效應(yīng)大于凈產(chǎn)出效應(yīng),從而實(shí)際匯率升值將使經(jīng)常賬戶(hù)余額增加;其他樣本區(qū)間的估計(jì)結(jié)果均顯示實(shí)際匯率不顯著,表明在這些樣本區(qū)間實(shí)際匯率的凈產(chǎn)出效應(yīng)等于消費(fèi)效應(yīng),從而實(shí)際匯率升值不對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)余額產(chǎn)生影響。由此可以認(rèn)為,1994年以來(lái)我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差并非由匯率低估所致,人民幣匯率調(diào)整難以根本解決經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差問(wèn)題。
五、我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期順差的原因
本文認(rèn)為,1994年以來(lái)我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差的主要原因有以下幾個(gè)方面:
第一,資本管制放松。1996年以來(lái),我國(guó)逐步放松資本管制,把本國(guó)實(shí)際利率逐漸調(diào)整至外國(guó)實(shí)際利率水平,致使本國(guó)時(shí)間偏好率①低于實(shí)際利率,引發(fā)財(cái)富影子價(jià)格持續(xù)下降,從而對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)產(chǎn)生持久的影響。
第二,社會(huì)保障體系不健全。隨著我國(guó)各領(lǐng)域改革的逐步深入,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重組力度逐漸加大,勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸開(kāi)放,原有的福利性、實(shí)物性、統(tǒng)配性的分配和消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)向商業(yè)化、貨幣化和市場(chǎng)化,勞動(dòng)者就業(yè)和獲得收入的不確定性增強(qiáng),并且在教育、住房、醫(yī)療和養(yǎng)老等方面的支出明顯增加。在這種情況下,由于我國(guó)尚未建立起有效、健全的社會(huì)保障體系,居民只能通過(guò)增加儲(chǔ)蓄進(jìn)行預(yù)防,導(dǎo)致我國(guó)居民的時(shí)間偏好率一直處于較低水平。
第三,收入差距逐漸加大。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭,但我國(guó)居民的收入差距也在逐漸擴(kuò)大。世界銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)居民收入的基尼系數(shù)已由改革開(kāi)放前的0.16上升到目前的0.47,不僅超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的0.4的警戒線,也超過(guò)了世界所有發(fā)達(dá)國(guó)家的基尼系數(shù)。尤其應(yīng)注意的是,我國(guó)的城鄉(xiāng)差距仍呈不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。在收入差距擴(kuò)大的情況下,高收入者必然進(jìn)行高儲(chǔ)蓄,而低收入者有消費(fèi)意愿卻不具有現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)能力,這反映在總體上就是居民時(shí)間偏好率持續(xù)處于低水平。
我國(guó)居民消費(fèi)率持續(xù)下降。在20世紀(jì)80年代,我國(guó)居民消費(fèi)率基本保持在50%左右的水平;1990年以后居民消費(fèi)率逐漸下降,1995~2000年,居民消費(fèi)率有所回升;2001~2006年,居民消費(fèi)率又急劇下降。2006年居民消費(fèi)率為36.2%,為1978年以來(lái)的最低點(diǎn)。因此,我國(guó)社會(huì)保障體系的不健全和分配制度改革的相對(duì)滯后,致使居民的時(shí)間偏好率不僅沒(méi)有適應(yīng)實(shí)際利率的要求逐漸上升,而且有逐年下降的趨勢(shì),從而進(jìn)一步加大了對(duì)實(shí)際利率的偏離程度。這必然導(dǎo)致經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差并且順差呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。六、相關(guān)建議經(jīng)常賬戶(hù)順差或逆差是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制在本國(guó)和外國(guó)之間合理配置資源的必然結(jié)果,它不僅有利于提高本國(guó)和外國(guó)的效率,而且有利于增進(jìn)本國(guó)和外國(guó)的福利。但長(zhǎng)期的巨額順差或逆差不僅可能引發(fā)貿(mào)易摩擦,而且嚴(yán)重制約貨幣政策的有效性,并蘊(yùn)含著巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此,應(yīng)妥善處理我國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期順差問(wèn)題。短期內(nèi),我國(guó)應(yīng)降低實(shí)際利率,縮小本國(guó)實(shí)際利率與本國(guó)時(shí)間偏好率的差距,從而達(dá)到穩(wěn)定財(cái)富影子價(jià)格和貿(mào)易品消費(fèi),進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)常賬戶(hù)的目的。但降低實(shí)際利率,需要通過(guò)加強(qiáng)資本管制以削弱本國(guó)實(shí)際利率與外國(guó)實(shí)際利率之間的聯(lián)系,這與我國(guó)改革開(kāi)放的大趨勢(shì)不符,并且在經(jīng)濟(jì)全球化程度愈來(lái)愈高的情況下,也具有較大的操作難度,因此,加強(qiáng)資本管制只能是短期之策、權(quán)宜之計(jì)。長(zhǎng)期內(nèi),我國(guó)應(yīng)逐步加快社會(huì)保障體系建設(shè),采取多種措施縮小居民收入差距,以降低人們對(duì)未來(lái)的不確定性預(yù)期,創(chuàng)造條件加快時(shí)間偏好率的調(diào)整速度,把時(shí)間偏好率逐步提高到外國(guó)實(shí)際利率的水平,才是根本解決之道。
時(shí)間偏好率的相對(duì)穩(wěn)定性決定了只能對(duì)其進(jìn)行緩慢的調(diào)整。這意味著在實(shí)際利率不作調(diào)整的情況下,我國(guó)時(shí)間偏好率低于實(shí)際利率的現(xiàn)象將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在,經(jīng)常賬戶(hù)順差問(wèn)題短期內(nèi)難以得到根本解決。本文將加工貿(mào)易納入研究視野,并考慮我國(guó)自然資源相對(duì)缺乏、實(shí)行固定匯率制度和強(qiáng)制結(jié)售匯制度等基本特征,建立了一個(gè)分析我國(guó)實(shí)際匯率和經(jīng)常賬戶(hù)問(wèn)題的計(jì)量模型,并對(duì)人民幣實(shí)際匯率與經(jīng)常賬戶(hù)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,得出以下結(jié)論:
(1)我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差并非由匯率低估所致,人民幣匯率調(diào)整難以根本解決經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差問(wèn)題。
(2)資本管制放松、社會(huì)保障體系不健全和收入差距逐漸加大是我國(guó)1994年以來(lái)經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)順差的主要原因。
(3)處理我國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期順差問(wèn)題,長(zhǎng)期內(nèi)應(yīng)逐步加快社會(huì)保障體系建設(shè),采取多種措施縮小收入差距,以降低人們對(duì)未來(lái)的不確定性預(yù)期,創(chuàng)造條件加快居民時(shí)間偏好率的調(diào)整速度,把時(shí)間偏好率逐步提高到外國(guó)實(shí)際利率的水平。
(4)時(shí)間偏好率的相對(duì)穩(wěn)定性決定了對(duì)其只能進(jìn)行緩慢的調(diào)整,這意味著在實(shí)際利率不作調(diào)整的情況下,我國(guó)時(shí)間偏好率低于實(shí)際利率的現(xiàn)象將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在,經(jīng)常賬戶(hù)順差問(wèn)題短期內(nèi)難以得到根本解決。
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